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2023-01-31
重磅！拜登醞釀大行動，美股突然爆發(fā)！美聯(lián)儲“巨虧”22000億，“最?！毖胄幸蔡潙K了！誰是罪魁禍首？
更新時間：2022-06-03 09:30:18作者：佚名
來源：券商中國
經(jīng)歷一輪拋售潮后，美股迎來了短暫企穩(wěn)。
當?shù)貢r間6月2日，美國總統(tǒng)拜登敦促，美國國會擴大對清潔汽車以及加強對芯片、電池的激勵措施。受此消息刺激，美股大漲，其中，芯片股大幅反彈，AMD漲超7％至兩個月新高，英偉達漲近7％至一個月高位。
今年以來，在全球市場動蕩之下，誰都難以置身事外?！皾饷即笱邸钡拿缆?lián)儲也未能幸免，其近期披露的季度財報顯示，截至一季度末，美聯(lián)儲持有的美國國債、抵押貸款支持證券（MBS）出現(xiàn)了3300億美元（約合人民幣22105億元）的賬面損失。紐約聯(lián)儲警告稱，鑒于美國基準利率預計將繼續(xù)上升，美聯(lián)儲的投資組合可能會出現(xiàn)巨額虧損。
此外，有“最會炒股的央行”之稱的瑞士央行也陷入巨虧漩渦之中。曾任 Elliott 資產管理公司投資組合經(jīng)理和瑞銀債券策略師的 Meyrick Chapman 透露，2022年迄今為止，瑞士央行的股票投資回報十分糟糕，損失可能高達750億瑞士法郎（約合人民幣5246億元）左右，大約相當于瑞士GDP的10％。
今年以來，幾乎是美股市場近幾十年來最差的開局之一，其中，跌幅最大的納斯達克指數(shù)年內累計跌幅已達21.27％，這也成為了瑞士央行巨虧的原因之一。另外，全球債券市場也一度遭遇史詩級拋售潮，歐美國債收益率持續(xù)攀升，導致部分央行持有國債出現(xiàn)了賬面浮虧。
美股一夜狂歡
當?shù)貢r間6月2日，在科技、消費、中概股的帶動下，美股集體反彈，標普500指數(shù)收漲幅1.84％，道指收漲1.33％，收復3.3萬點關口；納指收漲超320點，漲幅2.69％，重回1.2萬點上方。
消息面上，美國總統(tǒng)拜登敦促，美國國會擴大對清潔汽車以及加強對芯片、電池的激勵措施。刺激美股芯片股大幅反彈，費城半導體指數(shù)漲3.6％，重回3100點上方至5月4日來最高。英特爾漲1.7％至一個月新高。AMD漲超7％至兩個月新高，英偉達漲近7％至一個月高位。
明星科技股齊漲?！霸钪妗盡eta大漲5.4％，至5月17日來最高；亞馬遜止跌轉漲超3％，連漲六日至一個月新高；蘋果收漲1.7％，奈飛大漲超6％，谷歌母公司Alphabet漲超3％，特斯拉漲4.7％。
值得一提的是，熱門中概股表現(xiàn)非常亮眼，跑贏美股大盤。納斯達克金龍中國指數(shù)（HXC）漲4.6％，納斯達克100四只成份股中，京東漲4％，拼多多漲7.5％，網(wǎng)易和網(wǎng)易均漲超3.5％；其他個股中，阿里巴巴大漲4.5％，騰訊ADR漲3.3％，B站飆漲11％，流利說漲近29％，霧芯科技一度漲超10％，富途控股漲近8％，貝殼漲超16％；新能源汽車的小鵬汽車大漲9.7％，蔚來汽車漲超7％，理想汽車漲3.7％。
另外，拜登還正在醞釀另一項大行動。美東時間6月2日，多家媒體報道稱，拜登決定6月出訪沙特，將會見沙特王儲。
參考消息援引媒體消息稱，拜登訪問沙特很可能同被他視為“殺人兇手”、有意回避的沙特王儲會面。沙特和美國的伙伴關系正處于最令人擔憂和最不確定的時期之一，此次會面或許能緩解兩國緊張關系。接近歷史最高水平的油價正危及今年11月的美國國會中期選舉前景，民主黨人如今似乎不再那么強烈要求對沙特王儲采取強硬立場。
有分析人士指出，拜登出訪意味著，美國將進一步施壓包括全球最大原油出口國沙特在內的俄羅斯以外主要產油國，OPEC+產油國將面臨更大的增產壓力。
美聯(lián)儲“巨虧”22000億元
今年以來，在全球市場動蕩之下，誰都難以置身事外。“濃眉大眼”的美聯(lián)儲也未能幸免。日前，美聯(lián)儲披露的最新季度財報顯示，按市值計算，截至2022年3月底，美聯(lián)儲持有的美國國債和抵押貸款支持證券（MBS）出現(xiàn)了3300億美元（約合人民幣22105億元）的未變現(xiàn)虧損（賬面損失）。
財務報告顯示，截至2022年一季度末，美聯(lián)儲持有的資產規(guī)模接近9萬億美元，其中有息證券規(guī)模達8.5萬億美元，創(chuàng)出歷史新高。
如此龐大的資產規(guī)模，主要得益于疫情防控期間，美聯(lián)儲推出的量化寬松（QE）政策，向銀行系統(tǒng)注入了大量現(xiàn)金，增持了大量低利率國債與MBS，這便是美聯(lián)儲出現(xiàn)巨額賬面虧損的原因，未來或將成為一個潛在而又棘手的問題。
銀行政策研究所首席經(jīng)濟學家Bill Nelson警告稱，美聯(lián)儲未來的加息、縮表計劃，其未變現(xiàn)虧損或將繼續(xù)增加，或將達到4580億美元之巨。
根據(jù)美聯(lián)儲一季度財務報告，按公允市價計算，美聯(lián)儲持有2.77萬億美元MBS的市值規(guī)模已減少了1640億美元，截至3月31日，已降至2.606萬億美元。
隨著美聯(lián)儲繼續(xù)加息，各類有息證券的賬面損失或將加劇。紐約聯(lián)儲預測，鑒于美國基準利率預計將繼續(xù)上升，美聯(lián)儲的投資組合可能會出現(xiàn)巨額虧損。
基準利率提高，美聯(lián)儲需要準備給多的資金，支付各大商業(yè)銀行存放的準備金產生的利息。紐約聯(lián)儲預警，這可能將美聯(lián)儲推向經(jīng)營虧損。
當前，美聯(lián)儲縮減資產負債表已箭在弦上，美聯(lián)儲的賬面浮虧，有可能變?yōu)閷嶋H虧損。
根據(jù)美聯(lián)儲的計劃，預計從2022年6月開始減持美國國債和MBS，縮表的第一階段，每個月將減少300億美元國債、175億美元機構債，三個月后，每個月賣出規(guī)?；驅⑻嵘矫總€月950億美元。
至2025年年中，美聯(lián)儲持倉規(guī)模下降到大概5.9萬億美元，大概相當于美國GDP22％左右的位置，可能就會停止，然后根據(jù)當時美國的經(jīng)濟情況來決定是否增加或者減少資產負債表。
如果額外考慮縮表的影響，則2022-2023年美聯(lián)儲的浮虧或將更高。
瑞士央行損失5200億
除了美聯(lián)儲，瑞士央行也陷入巨虧漩渦之中。
據(jù)媒體報道，曾任Elliott資產管理公司投資組合經(jīng)理和瑞銀債券策略師的Meyrick Chapman透露，2022年迄今為止，瑞士央行的股票投資回報十分糟糕，損失可能高達750億瑞士法郎（約合人民幣5200億元）左右，大約相當于瑞士GDP的10％。
債券的損失可能更為觸目驚心。他預計，如果債券價格在今年第二季度的跌幅與第一季度一樣大，瑞士央行上半年的情況將令人不安，如果股市沒有復蘇，該央行可能會損失1200億瑞郎（約合人民幣8394億元），相當于GDP的16％。
其實，今年一季度，瑞士央行已經(jīng)遭遇了歷史最嚴重的虧損。據(jù)其披露的季度報告顯示，該銀行在2022年1月至3月期間，累計損失328億瑞士法郎（人民幣2294億元），這是該行自1907年成立以來遭遇的最嚴重季度虧損。
報告稱，2022年第一季度，市場利率上升是業(yè)績虧損的主要原因。利率上升導致貶值，總損失為251億瑞士法郎。此外，由于利率上升以及俄羅斯和烏克蘭之間的沖突，股票和其他證券損失107億瑞士法郎。
總體而言，瑞士央行的收益與股市、瑞士法郎匯率密切相關。2021年全年，瑞士央行實現(xiàn)盈利超過260億瑞士法郎，前2個季度業(yè)績良好，但第三、第四季度已經(jīng)開始出現(xiàn)了虧損。
截至目前，瑞士央行累計持有近8000億瑞郎的外幣投資，主要是債券、股票。同時，瑞典是美國第7大債權國，持有2375億美元美債。
除了美債，瑞士央行還非常青睞美股，其一度持有美國市場2490家公司的股票，其持倉市值的歷史新高一度達到1410億美元，在其外匯儲備中占比為20％。
因此，瑞士央行一度被市場稱為“最會炒股的央行”。
受股市、匯率波動的影響，瑞士央行經(jīng)常徘徊在巨虧與爆賺之間。2020年的年利潤達到200億瑞士法郎；2018年、2015年的損失也分別高達150億瑞士法郎、230億瑞士法郎。
但從長期來看，瑞士央行從資本市場中獲得的收益遠超損失和向瑞士儲戶提供的利息。Meyrick Chapman估計，截至2021年底，瑞士央行的投資利潤約為900億美元。雖然遭遇了一些破壞，但瑞士央行仍可能保留了大約650億美元的利潤，這筆巨額收益為該國帶來了巨大的金融緩沖。
美股惹的禍？
今年以來，幾乎是美股市場近幾十年來最差的開局之一，其中，跌幅最大的納斯達克指數(shù)年內累計跌幅已達22.5％，這也成為了瑞士央行巨虧的原因之一。
當前，市場價格已經(jīng)反應了美聯(lián)儲加息、飆升的通脹率，以及烏俄沖突導致相關能源和食品價格飆升等負面沖擊。
另外，截至目前，美股2022年一季度業(yè)績已基本披露完成，從基數(shù)效應、增長放緩的角度來看，美股盈利放緩本身也在意料之內，但是疊加通脹和緊縮的擔憂，一季度業(yè)績期披露期間部分龍頭公司盈利及未來指引大幅不及預期，引發(fā)了市場對于后續(xù)增長大幅放緩甚至衰退的擔憂，例如亞馬遜、蘋果、沃爾瑪及塔吉特等，加劇了近期美股的拋售。
中金公司認為，受一季度多數(shù)公司業(yè)績指引趨弱影響，標普500指數(shù)2022年盈利預期已經(jīng)出現(xiàn)下調，納斯達克更為明顯?；仡櫄v史經(jīng)驗，盈利情緒的轉負一般持續(xù)時間5-17個月不等，這可能意味著后續(xù)仍有進一步下調可能。
中金公司進一步表示，從中期維度，在增長進入下行通道環(huán)境下，市場趨勢的徹底逆轉需要政策能夠轉向或者新增長點的出現(xiàn)，例如前者對應2019年初美聯(lián)儲轉向寬松，后者對應2017年中國穩(wěn)增長發(fā)力推動全球增長上行，但目前來看二者可能都還需要時間。
隨著北半球進入夏季，可能會一定程度緩解當前的能源壓力，但如果俄羅斯切斷天然氣供應，歐洲今年冬季的能源形勢依然前景不明。
經(jīng)濟學家警告稱，全球經(jīng)濟衰退即將來臨，盡管世界多國經(jīng)濟正因重新開放得到短暫緩解，但長期來看情況依舊不容樂觀。
近日，世界銀行行長戴維·馬爾帕斯表示，全球經(jīng)濟將出現(xiàn)有史以來最糟的情況，現(xiàn)在很難看出全球能避免經(jīng)濟衰退；華盛頓國際金融研究所將今年的世界經(jīng)濟增長預期減半至2.3％，并表示，全球經(jīng)濟衰退風險正在上升；德意志銀行和富國銀行等銀行預測，美國將在未來12-18個月的某個時候，出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，而歐洲則將于今年開始。