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中國(guó)基金報(bào)記者 吳君

近年來(lái)基金行業(yè)再度掀起“公奔私”大潮，今年已有110名基金經(jīng)理離任，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

5月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)及其配套規(guī)則，規(guī)定基金經(jīng)理等主要投研人員在離職后1年內(nèi)不得從事非公募基金投資管理等工作。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這或?qū)鸾?jīng)理“公奔私”產(chǎn)生影響，延長(zhǎng)靜默期到1年，基金經(jīng)理在選擇職業(yè)道路時(shí)會(huì)更加慎重，也可以杜絕利用短期市場(chǎng)關(guān)注度招攬資金等行為。

基金經(jīng)理“奔私”靜默期延長(zhǎng)至1年

建實(shí)施薪酬遞延支付和追索扣回等制度

根據(jù)《辦法》第二十三條規(guī)定，公募基金管理人應(yīng)當(dāng)建立員工離職靜默期制度，對(duì)知悉基金投資交易等非公開信息的崗位人員設(shè)置一定期限的離職靜默期，基金經(jīng)理等主要投研人員在離職后1年內(nèi)不得從事非公募基金投資管理等工作。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)基金分析師池云飛認(rèn)為，該規(guī)定一方面有助于有序擴(kuò)大公募基金管理隊(duì)伍，優(yōu)秀的基金經(jīng)理培養(yǎng)需要公募管理人付諸大量的時(shí)間和成本，加強(qiáng)對(duì)基金經(jīng)理跨領(lǐng)域的流動(dòng)，有利于行業(yè)的人才穩(wěn)定；另一方面也有利于整體資管行業(yè)的發(fā)展，公募基金行業(yè)和非公募資管行業(yè)在投資者的投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受力、投資限制，及投研支持等方面有很多不同，所以在運(yùn)營(yíng)方式、投資策略等方面有較大差異?！把娱L(zhǎng)基金經(jīng)理的靜默期，不僅能給基金經(jīng)理足夠的時(shí)間適應(yīng)新的環(huán)境，同時(shí)也能杜絕一些利用短期影響力招攬投資者的不良現(xiàn)象?！?/p>

有資深研究人士指出，以往基金經(jīng)理離職后靜默期一般是3個(gè)月，而此次將基金經(jīng)理靜默期延長(zhǎng)到1年，在1年內(nèi)不能從事非公募投資管理的工作，影響還是比較大的。

“更長(zhǎng)的靜默期意味著更大的市場(chǎng)關(guān)注度流失，對(duì)基金經(jīng)理轉(zhuǎn)私后的資金募集會(huì)產(chǎn)生很大不利，增加了離職成本，會(huì)讓基金經(jīng)理對(duì)自己的職業(yè)選擇更加慎重。同時(shí)，也延長(zhǎng)了基金經(jīng)理對(duì)新環(huán)境的適應(yīng)期，有助于基金經(jīng)理在新的工作中取得更好成績(jī)，有利于整體資管行業(yè)的發(fā)展?！背卦骑w表示。

格上旗下金樟投資研究員關(guān)曉敏也稱，靜默期時(shí)間的增加，對(duì)基金經(jīng)理的約束力在一定程度上有所增強(qiáng)，避免公募基金經(jīng)理的流失，人才的分化，有利于人才的儲(chǔ)備及行業(yè)的發(fā)展。

同時(shí)《辦法》也規(guī)定，公募基金管理人應(yīng)當(dāng)建立實(shí)施薪酬遞延支付和追索扣回等制度?！靶匠赀f延支付”包括但不限于：遞延支付年限不少于3年，向高級(jí)管理人員、基金經(jīng)理等關(guān)鍵崗位人員遞延支付的金額原則上不少于40%。另外，追索扣回的規(guī)定同樣適用于離職人員。

池云飛認(rèn)為，薪酬遞延和追索制度，一方面會(huì)加大“人才”流動(dòng)成本，有利于穩(wěn)定基金管理隊(duì)伍。另一方面，將基金管理人的考核期拉長(zhǎng)，會(huì)加強(qiáng)基金管理人的長(zhǎng)期發(fā)展意識(shí)，在制度上促進(jìn)公募基金行業(yè)服務(wù)資本市場(chǎng)、服務(wù)居民財(cái)富管理、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國(guó)家戰(zhàn)略的能力。

今年已有110名基金經(jīng)理離任

“公奔私”還會(huì)香嗎？

今年公募基金行業(yè)再度掀起離任潮，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，今年以來(lái)已有73家基金公司的110位基金經(jīng)理離任，比去年同期有所增長(zhǎng)。其中，有3家基金公司離任的基金經(jīng)理數(shù)量達(dá)到4名，也有4家公募旗下各有3名基金經(jīng)理離任。

基金君也留意到，部分基金公司目前僅剩下一兩名基金經(jīng)理，比如益民基金在今年牛永濤離任后，現(xiàn)在只有趙若瓊一名基金經(jīng)理；凱石基金在今年張俊離任后，也只有付柏瑞、張明明兩位基金經(jīng)理。

當(dāng)然，在這輪基金經(jīng)理離任潮中，不乏一些明星基金經(jīng)理“公奔私”的，比如興證全球基金原副總經(jīng)理董承非離職后加盟百億私募睿郡資產(chǎn)，華安基金前投資總監(jiān)崔瑩離職后加盟上海勤辰私募基金，中歐基金原明星基金經(jīng)理周應(yīng)波離職后創(chuàng)立上海運(yùn)舟私募基金。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在新規(guī)實(shí)施以后，未來(lái)基金經(jīng)理“公奔私”或會(huì)更審慎。

關(guān)曉敏表示，當(dāng)前“公奔私”已成為非常普遍的現(xiàn)象，今年以來(lái)已有超過(guò)百名基金經(jīng)理離職。之前“公奔私”可無(wú)縫銜接，對(duì)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，基本不用付出什么成本，但這一《辦法》的實(shí)施，基金經(jīng)理需要考慮多方面的問題，比如一年后的市場(chǎng)情況，一年后產(chǎn)品發(fā)行情況，一年后，是否還有當(dāng)前的熱度，所以在對(duì)“公奔私”這一決定會(huì)更為慎重。

“這一規(guī)定的實(shí)施也是為了在一定程度上減緩這一現(xiàn)象的發(fā)生，對(duì)公募優(yōu)秀的基金經(jīng)理起到一定的約束力，穩(wěn)定行業(yè)的發(fā)展。對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)，能促進(jìn)公募基金行業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展，對(duì)基民來(lái)說(shuō)也能有更好的投資體驗(yàn)。”關(guān)曉敏稱。

池云飛也表示，除了個(gè)人原因，“公奔私”還和個(gè)人職業(yè)發(fā)展規(guī)劃、所在公司文化、公司戰(zhàn)略規(guī)劃、公司考核機(jī)制、激勵(lì)制度等因素有關(guān)。另外，今年特殊行情讓部分基金經(jīng)理的投資模式受到挑戰(zhàn)而被動(dòng)離開，私募行業(yè)的快速發(fā)展也讓一些充滿創(chuàng)業(yè)激情和向往更靈活管理機(jī)制的公募基金經(jīng)理向往，從而主動(dòng)奔私。新出臺(tái)的管理辦法，在諸多方面做出了加強(qiáng)公募人才隊(duì)伍建設(shè)的規(guī)定，“公奔私”的情況大概率會(huì)迎來(lái)改觀。

編輯：艦長(zhǎng)

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