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財(cái)聯(lián)社6月4日訊（編輯 零彧）不漲就輸了，這是近一個(gè)多月以來(lái)主動(dòng)權(quán)益類基金領(lǐng)域的最新生態(tài)。

經(jīng)歷年初的業(yè)績(jī)低谷與持續(xù)的發(fā)行寒潮，主動(dòng)權(quán)益類基金在4月27日各大指數(shù)集體創(chuàng)年內(nèi)新低后，步入了相對(duì)甜蜜的回暖行情之中。

Choice數(shù)據(jù)顯示，4月27日至6月2日期間，一季度末持有股票市值在基金凈值中占比超40%的主動(dòng)權(quán)益類基金，正收益比例為96.62%，期間收益平均值為14.18%、中位數(shù)是10.27%。

這也意味著，除了領(lǐng)跑的一批新能源、汽車“新面孔”的高光表現(xiàn)之外，對(duì)于絕大多數(shù)主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理們來(lái)說(shuō)，不虧錢甚至都算不上過(guò)了合格線。

在最受聚焦的“百億+”產(chǎn)品之中，也只有兩只基金在這期間負(fù)收益，都是為基民熟知的老面孔：葛蘭和吳興武，中歐醫(yī)療床和廣發(fā)醫(yī)療保健。若非近期趙蓓休產(chǎn)假，由譚冬寒代管產(chǎn)品，加上堪堪守住正收益的工銀前沿醫(yī)療，最為人們所熟知的三位醫(yī)療“巨頭”將包攬后三位。

當(dāng)然，這不是巧合，醫(yī)藥股近期的頹勢(shì)“肉眼可見(jiàn)”。

6月2日，科創(chuàng)板全線大漲，科創(chuàng)50指數(shù)收漲4.68%，422只科創(chuàng)板股票415只收漲，收跌的7只個(gè)股中，有6只與“醫(yī)”相關(guān)。

將時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看亦然，上述三只近期表現(xiàn)不佳的醫(yī)療主題基金，其共同的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)（800醫(yī)衛(wèi)，000933.SH），雖然同期收漲，但區(qū)區(qū)2.19%的收益率，并不足以跑贏大勢(shì)。

對(duì)于三只醫(yī)療主題基金來(lái)說(shuō)，行業(yè)走勢(shì)的不景氣讓他們暫無(wú)太多操作余地，而其它非行業(yè)主題的基金，處境則會(huì)相對(duì)好一些。

比如焦巍，在去年底的年報(bào)中，焦巍曾預(yù)言醫(yī)藥紅利階段結(jié)束并在今年一季度上調(diào)了持倉(cāng)中的“酒精含量”，雖然其判斷依據(jù)：“疫情后”，目前看來(lái)并不太準(zhǔn)確，但索性歪打正著，業(yè)績(jī)距離榜尾稍遠(yuǎn)了一些。

從到目前為止的2022年內(nèi)公募基金表現(xiàn)來(lái)看，雖然一度有金融地產(chǎn)攪局，但隨著一系列針對(duì)新能源、新能源汽車的扶持政策的出臺(tái)，公募領(lǐng)域的“跑馬圈地”似乎一時(shí)間又有向前兩年新能源主導(dǎo)看齊的跡象。

而醫(yī)藥醫(yī)療，這個(gè)承載了超6萬(wàn)億元上市公司市值（截止2022年5月，按中信一級(jí)行業(yè)統(tǒng)計(jì)）的行業(yè)是否能夠扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)？至少目前看來(lái)還充滿了變數(shù)。

樂(lè)觀者有，如國(guó)信證券在近期的一份研報(bào)中指出，醫(yī)藥行業(yè)將迎來(lái)業(yè)績(jī)上修，行業(yè)處于中長(zhǎng)期底部；西南證券也指出，醫(yī)藥行業(yè)在遭遇短期擾動(dòng)之后，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)、估值相對(duì)合理的龍頭，以及中藥板塊的相對(duì)收益都值得重點(diǎn)看好。

國(guó)金證券則看好醫(yī)藥創(chuàng)新成長(zhǎng)，關(guān)注臨床前CRO和疫情防控及復(fù)工復(fù)產(chǎn)條線的投資機(jī)遇，認(rèn)為隨著局部疫情持續(xù)下降、醫(yī)保集采控費(fèi)政策整體預(yù)期穩(wěn)定、醫(yī)藥機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例逐步回升，醫(yī)療板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值雙升。

縱觀各家研報(bào)，不少都提及醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)估值已見(jiàn)底，但正如指數(shù)見(jiàn)底并不意味著馬上就能迎來(lái)反彈回升，磨底行情對(duì)于現(xiàn)階段“不漲就輸了”的主動(dòng)權(quán)益類公募基金來(lái)說(shuō)，對(duì)于葛蘭在內(nèi)的幾位知名基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，或許先擺脫墊底，才有機(jī)會(huì)談收益、談規(guī)?！@，對(duì)于目前的醫(yī)療主題基金來(lái)說(shuō)，又談何容易？