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中新經(jīng)緯6月5日電 端午節(jié)前一周(5月30日-6月2日)，A股市場(chǎng)再度發(fā)起“攻勢(shì)”，上證指數(shù)周漲2.08%，深證成指周漲3.88%，創(chuàng)業(yè)板指周漲5.85%。近四周，滬指周線“三漲一跌”，從3000點(diǎn)已反彈至3200點(diǎn)關(guān)口。截至6月2日，滬指收?qǐng)?bào)3195.46點(diǎn)，據(jù)3200點(diǎn)僅一步之遙。

A股進(jìn)入6月，對(duì)于上半年收官行情以及滬指沖擊3200點(diǎn)，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布了最新研判。

中信證券：中期行情將持續(xù)數(shù)月

中信證券研報(bào)認(rèn)為，疫情明顯改善后前期的各項(xiàng)政策將集中起效，預(yù)計(jì)6月起國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)，政策合力催化資金接力，A股中期行情將持續(xù)數(shù)月。一方面，預(yù)計(jì)5月國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)在生產(chǎn)、投資、消費(fèi)、出口上均有不同程度反彈，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)總動(dòng)員后，一攬子穩(wěn)增長(zhǎng)政策的傳導(dǎo)性和執(zhí)行力提升，前期積蓄政策的效果將集中顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已處于持續(xù)數(shù)月的中期修復(fù)通道中，在6月將步入加速修復(fù)階段。另一方面，外資對(duì)A股的風(fēng)險(xiǎn)偏好將持續(xù)修復(fù)，而國(guó)內(nèi)資金前期以博弈和調(diào)倉(cāng)為主，在行情初期的超跌反彈階段參與率不高，以絕對(duì)收益為代表的資金倉(cāng)位仍處于偏低水平；后續(xù)隨著基本面快速修復(fù)強(qiáng)化市場(chǎng)共識(shí)，外部擾動(dòng)逐步緩解，國(guó)內(nèi)政策合力顯現(xiàn)將催化增量資金接力入場(chǎng)。

A股行情已從4月下旬開(kāi)始的超跌反彈階段切換至6月開(kāi)始的中期慢漲主行情階段，建議繼續(xù)堅(jiān)定布局現(xiàn)代化基建、地產(chǎn)、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和消費(fèi)修復(fù)四大輪動(dòng)主線。

國(guó)泰君安：3200點(diǎn)以上不宜追高

國(guó)泰君安策略團(tuán)隊(duì)研報(bào)認(rèn)為，A股活躍度開(kāi)始擴(kuò)散至前期跌幅較大但并沒(méi)有基本面預(yù)期改善的板塊，行業(yè)輪動(dòng)明顯加快，上證指數(shù)距離3200點(diǎn)僅一步之遙。A股結(jié)構(gòu)還出現(xiàn)了兩端走的行情，電子、計(jì)算機(jī)等成長(zhǎng)板塊和疫后消費(fèi)板塊大幅上漲，而地產(chǎn)、煤炭與建筑等板塊遭到拋售。市場(chǎng)定價(jià)的結(jié)構(gòu)似乎在預(yù)示未來(lái)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入強(qiáng)勁的復(fù)蘇，甚至不需要有力的穩(wěn)增長(zhǎng)，這與當(dāng)前投資者所普遍認(rèn)知的經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的預(yù)期有著巨大的差異。

二季度業(yè)績(jī)悲觀預(yù)期鈍化，疊加政策寬松與流動(dòng)性充裕，驅(qū)動(dòng)了當(dāng)前的“吃飯行情”。但是，當(dāng)時(shí)間步入6月中下旬與7月，疫后需求強(qiáng)度與基本面修復(fù)將進(jìn)入證實(shí)/證偽，在缺乏足夠、顯性、持續(xù)的信用擴(kuò)張動(dòng)能之前，維持3200點(diǎn)以上不宜追高的判斷。另外，穩(wěn)定需求是當(dāng)前投資的前提，不論是成長(zhǎng)還是價(jià)值板塊，選股思路均在業(yè)績(jī)確定性。

西部證券：市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)正在回歸基本面

西部證券策略研報(bào)認(rèn)為，從當(dāng)前的市場(chǎng)盈利預(yù)期來(lái)看，賣(mài)方一致預(yù)期對(duì)于整體盈利的預(yù)測(cè)存在著明顯的超調(diào)。通過(guò)不同方式的盈利預(yù)測(cè)來(lái)看，在外生沖擊情形下，基于高頻數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性要高于一致預(yù)期預(yù)測(cè)。類(lèi)似情況也出現(xiàn)在2020年二季度和三季度，當(dāng)時(shí)雖然受到疫情沖擊，企業(yè)盈利承受較大壓力，但是實(shí)際的業(yè)績(jī)水平遠(yuǎn)好于預(yù)期水平。

本輪周期業(yè)績(jī)底大概率是U型底而非V型底，對(duì)于市場(chǎng)底仍應(yīng)保持耐心。從歷史上看，除非存在類(lèi)似2008年和2020年的強(qiáng)政策刺激，企業(yè)盈利能夠出現(xiàn)快速改善呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，多數(shù)情況下業(yè)績(jī)底部往往是U型甚至是W型底。

粵開(kāi)證券：市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩反彈

粵開(kāi)證券策略研報(bào)認(rèn)為，受重點(diǎn)地區(qū)疫情逐漸解封，企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工提速等利好影響，本周A股市場(chǎng)繼續(xù)反彈，滬指收盤(pán)點(diǎn)位創(chuàng)下四月下旬反彈以來(lái)新高。特別是節(jié)前最后一個(gè)交易日A股放量上漲，顯示出投資者持股過(guò)節(jié)意愿較為強(qiáng)烈，市場(chǎng)資金參與情緒提升，尤其是以科創(chuàng)50為代表的成長(zhǎng)賽道更受關(guān)注。技術(shù)面上滬指日k線保持多頭趨勢(shì)，依托5日均線震蕩上行，已連續(xù)三個(gè)交易日站上60日均線，大概率繼續(xù)超跌反彈。

整體來(lái)看，隨著疫情擾動(dòng)逐步消退、全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)提速，市場(chǎng)悲觀情緒得到逐步修復(fù)，風(fēng)險(xiǎn)偏好將緩步提升，后續(xù)A股市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩反彈，配置思路上關(guān)注三條主線：關(guān)注可選消費(fèi)、餐飲旅游等疫后修復(fù)受益板塊投資機(jī)會(huì)；關(guān)注政策發(fā)力的穩(wěn)增長(zhǎng)主線；科技成長(zhǎng)板塊迎來(lái)困境反轉(zhuǎn)投資機(jī)會(huì)。(中新經(jīng)緯APP)

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

【編輯：付健青】