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在4月以來的A股反彈中，借勢加速建倉的新成立基金，凈值出現(xiàn)了明顯上升，多只基金成立以來收益率超過10%，還有基金近1月收益率超過20%。此外，記者還發(fā)現(xiàn)，在凈值上升效應(yīng)之下，多只主動權(quán)益基金提前結(jié)束募集，以盡快成立建倉。

公募預(yù)判指出，前期壓制A股的因素已經(jīng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，新能源、信息科技等新興成長產(chǎn)業(yè)，依然是接下來最重要的投資主線。

凈值上升明顯

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，在今年3月后成立的115只（以初始基金為統(tǒng)計(jì)口徑）主動權(quán)益次新基金中，有111只凈值出現(xiàn)變化，近1月收益率最高超過20%，顯示出了加速建倉跡象。

首先是成立于5月的基金。華夏高端裝備龍頭A成立于5月25日，截至6月6日收益率為3.12%；富國滬港深優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)A于5月17日成立，截至6月6日收益率為1.55%；成立于5月6日的創(chuàng)金合信動態(tài)平衡A，截至6月6日的收益率為7.4%；中金景氣驅(qū)動A成立于5月5日，截至6月6日的收益率超過了10%。

其次是成立于4月和3月的基金。上銀新能源產(chǎn)業(yè)精選A成立于4月20日，截至6月6日的收益率達(dá)到了15.36%；招商核心競爭力A成立于4月13日，截至6月6日的收益率為15.12%；泰達(dá)宏利景氣智選18個月持有A成立于3月29日，截至6月6日的收益率達(dá)到18.41%，近1月收益率更是達(dá)到了23.13%；成立于3月1日的廣發(fā)先進(jìn)制造A，截至6月6日收益率為14.34%，近1月收益率更是高達(dá)22.63%。

部分新成立基金收益情況一覽表

市場回暖疊加次新基金凈值上升效應(yīng)，5月以來還有多只主動權(quán)益基金提前結(jié)束募集，以盡快成立建倉。

原定募集截止日為6月16日的大成匠心卓越混合基金，于6月2日提前結(jié)募，該基金由大成基金董事總經(jīng)理、股票投資部總監(jiān)劉旭管理。華安新能源主題基金原定截止日為5月13日，5月10日即宣布提前結(jié)募。南方譽(yù)恒混合基金原定募集截止日為5月27日，提前至5月19日結(jié)束募集。

依然聚焦高成長板塊

談及建倉情況時，廣發(fā)先進(jìn)制造A的基金經(jīng)理孫迪直言，他于5月初提升了倉位，主要配置了景氣度較高、前期大幅下跌的行業(yè)。這些行業(yè)隨后的市場表現(xiàn)向好，基金凈值出現(xiàn)了明顯上漲。

“一方面，當(dāng)時我預(yù)計(jì)未來兩三個月時間里，有望看到美國通脹預(yù)期和美債利率見頂、國內(nèi)疫情防控態(tài)勢向好、穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力以及監(jiān)管政策利好頻出等，權(quán)益市場的外部環(huán)境將逐步改善；另一方面，很多優(yōu)質(zhì)公司股價明顯超跌，估值已經(jīng)回到更有吸引力的區(qū)間，中長期有顯著的投資機(jī)會。”孫迪說。

此外，北方某公募基金經(jīng)理表示，他管理的基金于3月成立，一開始以現(xiàn)金管理為主，直到4月底才開始逐步建倉。持倉結(jié)構(gòu)上，主要集中在光伏、風(fēng)電等新能源領(lǐng)域，軟件、光模塊、高性能計(jì)算等TMT領(lǐng)域，以及醫(yī)藥等領(lǐng)域，權(quán)重分配上也比較均衡。

深圳基金分析人士王博（化名）對記者表示，新基金的建倉周期一般為3個月，但建倉節(jié)奏有所不同，這與基金經(jīng)理對市場行情的把握有關(guān)。自4月以來，A股逐漸回暖并迎來了一波反彈，新成立基金（尤其主投新能源、汽車、光伏等熱門賽道的產(chǎn)品）借勢加速建倉，往往能在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)不俗收益。

投資A股的最大邏輯沒有變化

招商基金對記者指出，就本輪行情而言，前期上證綜指2863點(diǎn)可能已探出了低點(diǎn)，但底部并非一蹴而就，往往要經(jīng)過多次反復(fù)。短期預(yù)計(jì)市場會更多地關(guān)注穩(wěn)增長相關(guān)板塊的投資機(jī)會。從中期角度來看，包括新能源、信息科技等在內(nèi)的新興成長產(chǎn)業(yè)，依然是資本市場最重要的投資主線。

諾德基金的基金經(jīng)理謝屹認(rèn)為，前期壓制A股的因素已經(jīng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，下半年看好政策著重覆蓋的消費(fèi)，尤其是可選消費(fèi)（汽車、電子等）可能率先受益，需求會隨著補(bǔ)貼政策的逐步落地而被釋放。同時，隨著中國對外供應(yīng)鏈的恢復(fù)，運(yùn)費(fèi)逐步趨于合理，工業(yè)、科技、醫(yī)藥等制造環(huán)節(jié)的公司（比如蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、CXO、紡織服飾、輪胎等）也有望快速恢復(fù)。

“很多公司經(jīng)過前一段時間的下跌與回調(diào)后，價格已經(jīng)進(jìn)入比較合理的區(qū)域。當(dāng)前階段為未來建倉提供了較好的時機(jī)，能夠在未來3-5年為持有人帶來比較合理的回報(bào)。”劉旭認(rèn)為，做好投資要真正理解一家公司到底因何而生、目前所處的發(fā)展階段、核心競爭力、銷售渠道管理情況等，甚至要從更高層面理解一個行業(yè)和一家企業(yè)，而不是根據(jù)冰冷的數(shù)據(jù)簡單做盈利預(yù)測。