中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

將“性別視角”帶入公司治理，正在成為全球趨勢(shì)。

國(guó)際指數(shù)編制公司MSCI報(bào)告顯示，2016年至2021年間全球平均女性董事占比從19.1%上升到29%。其中，美國(guó)、中國(guó)大陸、英國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體該項(xiàng)數(shù)據(jù)都有5-10個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)。

華爾街見聞查看日本內(nèi)閣府歷史資料，2017年日本上市企業(yè)女性董事占比僅為 3.7%，墊底亞洲，如今這個(gè)比例也增長(zhǎng)到了13%。

那么，為什么女性董事在公司治理結(jié)構(gòu)中強(qiáng)勢(shì)崛起？為什么這種趨勢(shì)跨越了國(guó)別和傳統(tǒng)文化的藩籬？背后究竟是有ESG的投資邏輯支撐，還是一種政治正確？

國(guó)內(nèi)公司治理的“她故事”又會(huì)怎么講述呢？

公司財(cái)務(wù)的性別效應(yīng)

華爾街見聞注意到，國(guó)際上對(duì)董事會(huì)性別結(jié)構(gòu)的討論其實(shí)可以追溯到二十年前，觸點(diǎn)就是金融爆雷事件。

以安然和世通為代表的上市公司財(cái)務(wù)丑聞和2008年由雷曼兄弟驟然倒閉觸發(fā)的金融危機(jī)，嚴(yán)重動(dòng)搖了大企業(yè)信心，并引發(fā)國(guó)際社會(huì)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與公司治理，尤其是與董事會(huì)的構(gòu)成與角色之間關(guān)系的反思。

2011年，時(shí)任法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)的國(guó)際貨幣基金組織總裁克里斯蒂娜·拉加德在《國(guó)際先驅(qū)論壇報(bào)》發(fā)表名為《雷曼稱姐妹， 結(jié)局將如何？》的文章，公開質(zhì)疑男性為主導(dǎo)的公司文化，被視作“她力量”標(biāo)志性的符號(hào)之一。

而這股性別力量被證實(shí)可以為公司治理帶來實(shí)際助益。

“在決策層面，董事會(huì)性別多樣性能夠?yàn)楣編矶嘣枷胍约敖?jīng)驗(yàn)，提升董事會(huì)決策水平；在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管方面，女性董事的審慎態(tài)度能夠改善公司資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性?！眹?guó)內(nèi)知名ESG咨詢公司研究員Daniel Yiu對(duì)華爾街見聞分析，“女性董事還能引導(dǎo)企業(yè)更加關(guān)注職場(chǎng)性別多樣性以及環(huán)境保護(hù)等ESG議題，改善企業(yè)ESG管理?！?/strong>

從長(zhǎng)期視角下看，具備性別多樣性的董事會(huì)有益于公司的長(zhǎng)期回報(bào)。

基于Catalyst發(fā)布的研究，若企業(yè)里的董事女性占比越多，資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）以及稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）越高；若將企業(yè)的董事層或管理層的一名男性換成女性，那企業(yè)ROA將會(huì)增長(zhǎng)8-13的基本點(diǎn)，這種現(xiàn)象在知識(shí)密集型或科技公司尤為突出。

此外，麥肯錫（McKinsey）也發(fā)現(xiàn)在利潤(rùn)率層面，性別多樣性董事會(huì)有25%的幾率優(yōu)于擁有單一性別的董事會(huì)。在2014年以及2017年，這個(gè)幾率分別為15%和21%。

數(shù)字增長(zhǎng)的背后反映了隨著時(shí)間變化，擁有多樣性的董事會(huì)能有效提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率。

女性董事可以驅(qū)動(dòng)企業(yè)關(guān)注ESG議題表現(xiàn)。

根據(jù)普華永道2022年的一份市場(chǎng)調(diào)查顯示，女性董事更愿意在企業(yè)戰(zhàn)略中融入ESG因素，并認(rèn)為減少氣候變化帶來的影響是企業(yè)需要優(yōu)先考慮的問題，且更愿意支持多元化和包容性，以及執(zhí)行環(huán)境相關(guān)的目標(biāo)，從而有效降低企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境下，也有研究表明性別多樣性的董事會(huì)有益于國(guó)內(nèi)公司的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)表現(xiàn)。2022年2月，南開大學(xué)中國(guó)公司治理研究院女性董事研究課題組發(fā)布《2021年中國(guó)上市公司女性董事專題報(bào)告》，報(bào)告得出女性董事比例高的公司具有更高的公司治理水平、展現(xiàn)出更高的財(cái)務(wù)績(jī)效與市場(chǎng)績(jī)效。

這是由于女性董事更為審慎，有助于加強(qiáng)對(duì)董事會(huì)的監(jiān)督，為公司帶來更穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)，降低上市公司負(fù)債率，并得出在一定程度上有助于抑制公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)論。不過，由于女性董事謹(jǐn)慎原因，女性董事對(duì)創(chuàng)新的投資決策較為穩(wěn)重，在一定程度上也對(duì)創(chuàng)新投入產(chǎn)生了抑制作用。

全球趨勢(shì)

另一位分析人士則認(rèn)為，除了財(cái)務(wù)研究結(jié)果的支持，女性董事的崛起也符合歷史的必然。“這是因?yàn)楸旧砼缘南M(fèi)能力和在價(jià)值創(chuàng)造中的貢獻(xiàn)在不斷增長(zhǎng)?！彼麑?duì)華爾街見聞表示。

據(jù)世界銀行估算，從全球范圍內(nèi)看，女性的年消費(fèi)支出大約為20萬(wàn)億美元，并且預(yù)計(jì)在5年內(nèi)達(dá)到28萬(wàn)億美元，到2028年女性將會(huì)占全球 2/3 的消費(fèi)主導(dǎo)力量，成為世界上增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)力量，這也讓女性成為公司治理中更有分量的意見領(lǐng)袖。

2010年全球婦女峰會(huì)報(bào)告曾做過一項(xiàng)研究，顯示除北歐國(guó)家女性董事比例較高外，東歐國(guó)家和美國(guó)不相上下，在 15%-17%之間，西歐和中歐國(guó)家在5%到12%的比例后就開始停滯不前，葡萄牙、意大利等歐洲國(guó)家女性董事比例低于3%，亞太地區(qū)女性董事比例尤其低，日本、韓國(guó)則幾乎沒有女性董事。

但在過去十年發(fā)展中，這一勢(shì)頭得到了強(qiáng)勁扭轉(zhuǎn)。

Altrata發(fā)布的報(bào)告《全球性別多樣化 2022》顯示，在其統(tǒng)計(jì)的全球20個(gè)國(guó)家和地區(qū)中，領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)董事會(huì)中的女性代表都比十年要多，并且董事會(huì)女性董事占比高的前13名均為西方國(guó)家。法國(guó)上市公司董事會(huì)女性董事占比為44%，位列第1；美國(guó)為31.1%，位列第十一?；乜磥喼?，新加坡為24.2%，位列第14；印度為18.0%，位列第15；中國(guó)香港為15.8%，位列16。

而根據(jù)《2021年中國(guó)上市公司女性董事專題報(bào)告》，中國(guó)有女性董事的上市公司占比也在10年內(nèi)由46.35%增長(zhǎng)至76.20%。

國(guó)內(nèi)可以怎么做？

然而，和成熟的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)相比，中國(guó)的相關(guān)制度建設(shè)還有待完善。Daniel Yiu為華爾街見聞梳理，為促進(jìn)兩性平等，減少性別歧視，挪威、加拿大、德國(guó)、法國(guó)、印度等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)針對(duì)提升女性董事比例進(jìn)行了立法，并設(shè)立女性高管最低比例定額。

“目前中國(guó)還沒有發(fā)布專門提高女性董事相關(guān)比例的法律法規(guī)?！吨腥A人民共和國(guó)公司法》并未設(shè)置專門章節(jié)要求公司改善董事會(huì)多樣性，而在針對(duì)促進(jìn)婦女的法律法規(guī)中，例如《中華人民共和國(guó)婦女權(quán)益保障法》、《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)性別平等促進(jìn)條例》和《江蘇省婦女權(quán)益保障條例》中強(qiáng)調(diào)了婦女享有與男子平等的勞動(dòng)權(quán)利和社會(huì)保障權(quán)利，但未明確提到女性在企業(yè)董事會(huì)或管理層中的角色?！盌aniel Yiu如是說。

不過，2021年9月國(guó)務(wù)院印發(fā)《中國(guó)婦女發(fā)展綱要（2021－2030年）》提出“企業(yè)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)成員及管理層中的女性比例逐步提高。企事業(yè)單位職工代表大會(huì)中女性比例與女職工比例相適應(yīng)”目標(biāo)，這為監(jiān)管機(jī)構(gòu)推動(dòng)女性董事比例提供引導(dǎo)性方向。

華爾街見聞還注意到， 除了采用立法形式明確女性董事的比重，香港交易所(HKEX)、納斯達(dá)克交易所（Nasdaq）、新加坡交易所（SGX）等監(jiān)管機(jī)構(gòu)也通過發(fā)布相關(guān)規(guī)定，例如修改公司治理守則及信息披露規(guī)則等，驅(qū)動(dòng)上市公司提升董事會(huì)性別多樣性。

2021年12月10日，香港交易所更新了《上市規(guī)則》和《企業(yè)管治守則》，要求上市公司委任不同性別的董事和制定多樣性政策。

2021年8月6日，美國(guó)證券交易委員會(huì)批準(zhǔn)了納斯達(dá)克交易所的《董事會(huì)多樣性規(guī)定》關(guān)于董事會(huì)多樣性和信息披露的強(qiáng)制性上市規(guī)則。

2021年12月15日，新加坡交易所對(duì)董事會(huì)多樣性信息披露、可持續(xù)報(bào)告發(fā)布等細(xì)節(jié)作出了更多規(guī)定。

“但在民間倡議方面，中國(guó)是有亮點(diǎn)的，投資機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)各機(jī)構(gòu)共同攜手，推動(dòng)被投企業(yè)董事會(huì)及高管性別多樣性進(jìn)展。為此提出了多項(xiàng)倡議來實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)，其中較為出名的倡議就包括英國(guó)的30%投資人俱樂部和中國(guó)的‘香蜜湖女性董事倡議’?！?Daniel Yiu對(duì)華爾街見聞介紹。

據(jù)悉，2020年11月“投資機(jī)構(gòu)香蜜湖女性董事倡議”和“上市公司香蜜湖女性董事倡議”正式發(fā)起。

參與“投資機(jī)構(gòu)香蜜湖女性董事倡議”的國(guó)內(nèi)資管機(jī)構(gòu)可運(yùn)用優(yōu)化評(píng)分模型、設(shè)計(jì)以董事會(huì)性別多樣性為主題的投資基金等方式來激勵(lì)企業(yè)提高女性董事比例，引導(dǎo)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)董事會(huì)多樣性對(duì)投資回報(bào)率的正面影響。根據(jù)深圳市地方金融監(jiān)督管理局統(tǒng)計(jì)，截止至2023年1月，共有52家上市公司和27家投資機(jī)構(gòu)分別加入了上述兩項(xiàng)倡議。

Daniel Yiu解釋稱，盡責(zé)管理是金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)被投企業(yè)ESG表現(xiàn)的重要手段之一，金融機(jī)構(gòu)可以制定互動(dòng)政策以及股東大會(huì)投票政策，通過政策強(qiáng)調(diào)機(jī)構(gòu)對(duì)于董事會(huì)多樣性的立場(chǎng)，包括關(guān)注董事會(huì)多樣性對(duì)投資回報(bào)率的影響，以及可能因董事會(huì)多樣性問題對(duì)被投企業(yè)投出反對(duì)票。

“金融機(jī)構(gòu)也可以積極參與這些倡議，并且定期公開披露其在報(bào)告期內(nèi)開展的投票次數(shù)、針對(duì)各項(xiàng)議題投出的贊成及反對(duì)票次數(shù)等ESG投資表現(xiàn)，通過更透明地展示ESG投資行為，一方面更加有效地滿足投資人及利益相關(guān)方的信息需求，另一方面更好地促使被投企業(yè)重視金融機(jī)構(gòu)對(duì)于其進(jìn)行的ESG投資評(píng)價(jià)?！?/p>