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2023-01-31
金茂25.65億港元接盤 宏泰私有化“上岸”
更新時間：2022-06-11 08:03:01作者：未知
金茂的“第二曲線”。
21世紀經(jīng)濟報道記者孔海麗 北京報道
6月10日，中國金茂和中國宏泰發(fā)布聯(lián)合公告，中國金茂計劃以最高現(xiàn)金代價約25.65億港元私有化中國宏泰，后者將撤銷聯(lián)交所上市地位。
金茂接盤
私有化方案顯示，中國金茂計劃注銷中國宏泰已發(fā)行股份總數(shù)的60.2%，其中非控股股東所持股份占比為26.02%，注銷價為每股2.4港元，較其最后交易日在聯(lián)交所收市價每股1.84港元溢價約30.43%；控股股東所持股份占比為34.18%，注銷價為每股2.13港元。
公告指出，鑒于宏觀不利因素及當(dāng)前充滿挑戰(zhàn)的金融市場狀況，私有化對股東而言可以以極具吸引力的溢價變現(xiàn)對中國宏泰的投資。
上述注銷股份的總價值約為22.33億港元。另外，實施購股權(quán)要約及可換股票據(jù)要約所需的現(xiàn)金金額約為3.32億港元。因此，中國金茂私有化中國宏泰應(yīng)付的最高現(xiàn)金代價約為25.65億港元。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，2021年中國金茂就曾以14.8億港元現(xiàn)金代價收購了中國宏泰29.9%的股權(quán)。
私有化完成后，中國金茂將持有中國宏泰已發(fā)行總股份的90.1%，另外9.9%的股份將繼續(xù)由中國宏泰控股股東及中國金茂一致行動人——利東持有。
中國金茂看中的是中國宏泰手里的項目。
公告直言，由于中國宏泰主要從事土地開發(fā)及大型產(chǎn)業(yè)市鎮(zhèn)的開發(fā)及運營，中國金茂可以通過私有化增加對中國宏泰的控制權(quán)并進一步實現(xiàn)多個城市運營項目的收購，獲得相關(guān)資源以提升產(chǎn)業(yè)園吸引商業(yè)及投資的能力，并進一步加強政企合作，均符合中國金茂房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略發(fā)展。
實際上，中國金茂對中國宏泰的入股和資金支持在2021年就已開始。
2021年6月28日，中國金茂全額認購了中國宏泰于2021年7月發(fā)行的1.23億美元三年期可轉(zhuǎn)換債券。就在同日，中國金茂宣布以14.8億港元收購中國宏泰29.9%的股權(quán)，成為了后者的第二大股東。
此外，中國金茂還為中國宏泰發(fā)展的6600萬美元可轉(zhuǎn)換債券和2022年12月到期的票據(jù)提供了29.9%比例擔(dān)保。
2021年8月27日，中國金茂總裁李從瑞曾帶隊，攜中國宏泰發(fā)展與廊坊市政府領(lǐng)導(dǎo)共同探討龍河高新區(qū)未來發(fā)展，并與廊坊市政府簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。
彼時中國金茂的到來，給中國宏泰帶來了曙光。標普信評曾指出，2021年下半年中國金茂在龍河高新區(qū)收購了五塊地塊，按價值計算，這些地塊占了中國宏泰發(fā)展在龍河的土地銷售額80%以上。中國金茂計劃在園區(qū)內(nèi)收購更多土地，為中國宏泰產(chǎn)生現(xiàn)金流提供一定的可視性。
宏泰“上岸”
中國宏泰的全稱是“中國宏泰產(chǎn)業(yè)市鎮(zhèn)發(fā)展有限公司”，以產(chǎn)業(yè)構(gòu)建、園區(qū)運營和基礎(chǔ)設(shè)施投資為核心業(yè)務(wù)，2014年在香港聯(lián)交所主板上市。
公開資料顯示，截至目前中國宏泰已經(jīng)投資建設(shè)8個產(chǎn)業(yè)園區(qū)，其中包括位于河北省廊坊市的龍河高新區(qū)、廊坊龍河商務(wù)休閑度假基地、廣陽科技孵化園、永清宏泰產(chǎn)業(yè)市鎮(zhèn)園區(qū)；位于河北的石家莊通用航空產(chǎn)業(yè)市鎮(zhèn)園區(qū)、石家莊藁城宏泰產(chǎn)業(yè)市鎮(zhèn)園區(qū)；位于湖北省鄂州市的宏泰鄂州產(chǎn)業(yè)園；以及位于湖北省武漢市的武漢開發(fā)區(qū)通航產(chǎn)業(yè)綜合示范區(qū)。
只是，當(dāng)廊坊走出去的產(chǎn)業(yè)新城運營商——華夏幸福深陷債務(wù)泥潭之時，同樣以產(chǎn)業(yè)園區(qū)運營為主業(yè)的中國宏泰也出現(xiàn)業(yè)績大降。
年報數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，中國宏泰營收為15.28億元，同比降低36.3%；毛利為9.8億元，同比降低41.4%；歸屬股東凈利潤為1.71億元，同比降低79.76%。
今年5月，標普曾將中國宏泰的長期發(fā)行人信用評級從“B”下調(diào)至“B-”，因為該公司疲軟的流動性不太可能在未來12個月內(nèi)得到實質(zhì)性改善，標普認為龍河高新區(qū)的土地銷售前景面臨挑戰(zhàn)，這將限制中國宏泰發(fā)展通過產(chǎn)生運營現(xiàn)金補充流動性的能力。
標普同時將中國宏泰流動性評估從稍有不足調(diào)整為疲軟，以反映該公司現(xiàn)金產(chǎn)出減弱。該公司薄弱的流動性來源（包括截至2021年12月31日約11億元人民幣的現(xiàn)金余額）以及預(yù)計的經(jīng)營現(xiàn)金流，將不足以覆蓋其2022年12月前到期的約27億元人民幣債務(wù)。
彼時標普指出，盡管中國宏泰的管理層已經(jīng)確定了一些潛在的土地買家，并計劃在2022年大幅增加待售土地供應(yīng)，但標普只預(yù)計龍河高新區(qū)的土地銷售將逐步恢復(fù)，考慮到在當(dāng)前不利的市場條件下，房企對土地收購的意愿可能會保持克制。
如今中國金茂私有化中國宏泰，從根本上避免了前述標普指出的“房企對土地收購的意愿可能會保持克制”問題。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，目前大盤不振、個股低迷，正是以最低代價私有化業(yè)績較差且無法實現(xiàn)可持續(xù)增長的中國宏泰的最好時機。
“私有化后，企業(yè)即期業(yè)績壓力解除，有利于進行更長遠業(yè)務(wù)規(guī)劃與運作?！卑匚南舱f，也有利于中國金茂加快其“第二曲線”城市運營的擴張速度。
中國宏泰10日復(fù)牌后高開，報收于2.25港元，漲幅為22.28%。
（作者：孔海麗 編輯：張偉賢）