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美國5月CPI環(huán)比和同比均超預(yù)期增長，同比增速8.6%，繼3月之后又創(chuàng)四十年來增速新高。5月CPI環(huán)比增長1.0%，其中能源價格環(huán)比增長3.9%，食品價格上漲1.2%。

而5月CPI數(shù)據(jù)更領(lǐng)人震驚的可能是，美國銀行的高級美國和全球經(jīng)濟學(xué)家Aditya Bhave指出，這份報告幾乎毫無弱點。Brean Economics指出，通脹沒有任何減速的跡象，61%的CPI組成部分5月都錄得至少6%的同比增速，4月錄得同類高增速的分項數(shù)據(jù)占比為63%。

因此，評論認為，5月CPI報告符合越來越盛行的一種觀點，那就是：通脹再也不僅僅是商品供應(yīng)鏈干擾作用下的產(chǎn)物，它也受到強勁的消費者需求以及強勁的薪資通脹推動。

面對這樣的通脹加速高漲，美聯(lián)儲接下來會怎樣行動？除了市場普遍預(yù)計的6月和7月各加息50個基點，還會有新的變化嗎？

華爾街見聞稍早文章提到，掉期市場定價顯示，市場預(yù)計7月加息50個基點的概率達到50%。

巴克萊成為第一家預(yù)計美聯(lián)儲會加息75個基點的華爾街大機構(gòu)。一些交易員預(yù)計美聯(lián)儲7月有50%可能性加息75個基點，而巴克萊預(yù)計最快下周、即本月就會這種幅度加息。

巴克萊經(jīng)濟學(xué)家Jonathan Millar稱，現(xiàn)在美聯(lián)儲有充分的理由6月就以超出市場預(yù)期的幅度加息，聯(lián)儲可能6月、也可能7月加息75個基點，現(xiàn)在改為預(yù)計6月就可能這樣加息。巴克萊分析師評價5月CPI稱，不只是整體通脹率；如果所有這些都來自于能源，我們會傾向于忽略它，但這份報告中的一切都非常強勁，而且正在變得更加強勁?！?/p>

LPL Financial的首席股票策略師Quincy Krosby也提到，下周二到周三的美聯(lián)儲會議將特別重要，市場想聽一聽聯(lián)儲預(yù)計要怎么對抗已經(jīng)超過經(jīng)濟學(xué)家一般預(yù)測水平的成本。未來顯然會有更多的加息，但說不定聯(lián)儲開始討論75個基點的可能。

美國銀行的基準預(yù)期仍然是9月會加息25個基點，但同時指出，5月CPI讓9月加息50個基點的風(fēng)險增加。

高盛首席經(jīng)濟學(xué)家Jan Hatzius評論稱，核心CPI通脹的全面走強會給美聯(lián)儲帶來決定性改變，讓聯(lián)儲將每次50個基點的加息步調(diào)延續(xù)到9月。高盛繼續(xù)預(yù)計，明年一季度終端利率會升至3.0至3.25%。

彭博行業(yè)研究的首席美國利率策略師Ira Jersey評論稱，美債收益率曲線的熊市趨平至少可能持續(xù)到下周的美聯(lián)儲FOMC會議。我們?nèi)匀徽J為美聯(lián)儲不會鄭重考慮一次加息75個基點，但市場的定價可能體現(xiàn)這種幅度加息的可能。鑒于核心CPI強勁，市場會體現(xiàn)可能9月過后還有不止一次加息50個基點。美聯(lián)儲可能試圖今年進入超過中性水平的限制性區(qū)間，并可能考慮在朝向4%加息期間暫停行動，以便讓效力非常滯后的貨幣政策發(fā)揮功效。

TD Securities的全球利率策略主管Priya Misra評論稱，市場更接近定價體現(xiàn)9月加息50個基點，那對風(fēng)險資產(chǎn)來說會是可怕的，因為美聯(lián)儲在讓利率達到中性水平后可能也不會放慢腳步。

AXS Investments的CEO Greg Bassuk認為，投資者的解讀將更側(cè)重于高通脹會伴隨我們多久，而不是通脹是否已見頂。過去一年我們吸取的一大教訓(xùn)是，任何單一的數(shù)據(jù)都有很大的不確定性。我們會觀察下周二公布的美國PPI，下周三，我們會看到零售銷售的數(shù)據(jù)，以及一些美聯(lián)儲會后的評論。

MKM Partners 的首席經(jīng)濟學(xué)家及市場策略師Michael Darda稱，通脹年增速可能非常接近巔峰，但這可能和美聯(lián)儲收緊貨幣的道路、債市和股市的估值都毫無關(guān)系。因為假如通脹在當(dāng)前基礎(chǔ)上增長放緩，仍還處在很高的增長水平，那就并不是美聯(lián)儲要罷手的環(huán)境，我們現(xiàn)在看到的是高市值股票的某種重大重新估值。

Principal Global Investors 的首席全球策略師Seema Shah評論稱，這次的CPI數(shù)據(jù)很難看。雖然通脹無論何時最終都會下降，但下降會是讓人痛苦的緩慢過程。美聯(lián)儲的價格穩(wěn)定決心現(xiàn)在真正面臨考驗。即使經(jīng)濟有困難，也需要毫不留情地激進加息，直到通脹最終開始減弱為止。美聯(lián)儲看跌期權(quán)（Fed put）的可能性已經(jīng)非常低，現(xiàn)在要把它堅定地拋下了。

22V Research的創(chuàng)始人Dennis DeBusschere 稱，CPI數(shù)據(jù)很差。鑒于勞動力市場供應(yīng)緊張，以及核心CPI環(huán)比并未下降，下周的FOMC會議后，美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論應(yīng)該會聽起來非常鷹派。

Independent Advisor Alliance的首席投資官Chris Zaccarelli評論稱，美聯(lián)儲會面臨更大的掌控通脹壓力，會需要未來三次會議和到年底以前至少各加息50個基點，需要重新評估縮表計劃。雖然預(yù)計今年不會有衰退，但在利率上升、波動增加和流動性降低方面有很多擔(dān)憂。