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（原標(biāo)題：大摩下調(diào)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)獲利預(yù)期 但模擬芯片、設(shè)備仍被看好）

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》6月12日訊，在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)能否持續(xù)高增長(zhǎng)，成了縈繞在科技行業(yè)投資者心頭的一件大事，謹(jǐn)慎者如摩根士丹利已經(jīng)調(diào)低了期望值。

6月10日，該機(jī)構(gòu)分析師Joseph Moore表示，經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)減速風(fēng)險(xiǎn)似乎無(wú)法避免，并以此為由下調(diào)了2023年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)獲利預(yù)期，恩智浦、安森美與德州儀器在內(nèi)的多個(gè)芯片股遭大摩下砍目標(biāo)價(jià)：

恩智浦：自194美元下調(diào)至180美元（現(xiàn)價(jià)：178.57美元）

安森美：自60美元下調(diào)至56美元（現(xiàn)價(jià)：60.14美元）

德州儀器：自170美元下調(diào)至155美元（現(xiàn)價(jià)：157.78美元）

微芯：自85美元下調(diào)至81美元（現(xiàn)價(jià)：64.15美元）

森薩塔：自62美元下調(diào)至57美元（現(xiàn)價(jià)：46.01美元）

不過(guò)，該分析師仍看好模擬芯片和半導(dǎo)體設(shè)備股，認(rèn)為這兩個(gè)細(xì)分賽道能夠抵御經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)。其中，模擬IC廠微芯(Microchip Technology)和森薩塔（Sensata Technologies）的目標(biāo)價(jià)雖然也被下調(diào)，Moore仍將兩者視為首選，并給予“優(yōu)于大盤”的評(píng)級(jí)。

Moore解釋，相較于其他半導(dǎo)體公司，微芯和森薩塔的業(yè)務(wù)更具彈性，已經(jīng)擴(kuò)展到車用和工業(yè)領(lǐng)域，而這兩方面的需求一直都優(yōu)于其他市場(chǎng)。同時(shí)，合理的估值也是他中意這兩家公司的原因，微芯和森薩塔目前本益比約為12倍。

模擬芯片主要包括電源管理芯片和信號(hào)鏈芯片。東莞證券分析師劉夢(mèng)麟近期也表示，模擬芯片是連接數(shù)字世界和物理世界的橋梁，下游品種繁雜且受單一產(chǎn)業(yè)景氣影響小，相比數(shù)字芯片更能抵御行業(yè)的周期波動(dòng)。目前歐美企業(yè)占據(jù)行業(yè)主導(dǎo)地位，國(guó)內(nèi)廠商自給率偏低，缺芯潮下國(guó)內(nèi)廠商導(dǎo)入進(jìn)程有望加速。

Moore同時(shí)看好半導(dǎo)體設(shè)備供貨商，預(yù)期相關(guān)公司會(huì)在經(jīng)濟(jì)疲軟時(shí)繼續(xù)盈利，他的首選是拉姆研究，認(rèn)為該公司有望在關(guān)鍵的內(nèi)存制程領(lǐng)域中占有一席之地。

值得注意的是，半導(dǎo)體設(shè)備目前依然緊缺。據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)10日?qǐng)?bào)道，知情人士透露，臺(tái)積電部分客戶收到通知，因設(shè)備到貨延遲，2023年及2024年的擴(kuò)產(chǎn)速度或不如預(yù)期。華爾街日?qǐng)?bào)也援引調(diào)研機(jī)構(gòu)BIS CEO Handel Jones的話稱，由于市場(chǎng)需求暴增，以及半導(dǎo)體設(shè)備短缺，3nm及2nm先進(jìn)制程的產(chǎn)能將面臨挑戰(zhàn)，2024到2025年可能出現(xiàn)10%甚至20%的缺口。

據(jù)了解，臺(tái)積電今年初已從阿斯麥(ASML)爭(zhēng)取到更多設(shè)備。三星電子實(shí)際負(fù)責(zé)人李在鎔目前在歐洲訪問(wèn)，據(jù)報(bào)導(dǎo)他將親訪阿斯麥，緊盯EUV設(shè)備的供貨進(jìn)度。