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2023-01-31
多家頭部券商被證監(jiān)會“點名”，主力57億掃貨，“三連板”行情能否延續(xù)？
更新時間：2022-06-12 21:31:36作者：未知
6月券商股的反彈來得有些猛烈, 近一周（6月6日至10日）板塊整體上漲6.79%，個股全線飄紅，光大證券三連板一觸即發(fā)，此前猶豫的投資者有些懊悔且無奈。
據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計顯示，一周來券商板塊主力凈流入資金達(dá)57.33億元，位居兩市第一。其中，光大證券累計凈流入9.93億元，上漲35.7%，位居板塊第一；國聯(lián)證券上漲19.4%，位居第二；中銀證券上漲16.4%,位居第三。
同時，長城證券上漲2.28%，漲幅位居倒數(shù)第一；山西證券上漲2.53%，漲幅位居倒數(shù)第二，西部證券上漲3.2%，漲幅位居倒數(shù)第三。
近日，證監(jiān)會對于頭部券商連下10份行政監(jiān)管措施決定公告，涉及6家券商。其中，中金公司、光大證券、中信證券、信達(dá)證券、海通證券等5家券商與境外業(yè)務(wù)有關(guān)。然而，早在6月初，證監(jiān)會已開啟處罰模式，對中金公司、中信建投、華泰證券3家頭部券商進(jìn)行了處罰。
面對新一輪監(jiān)管，火爆的券商行情未來的走勢會有怎樣的變化？
全線上漲
面對近期的券商反彈，多位專業(yè)人士在接受《華夏時報》記者采訪時表示乃意料之中的事，較低的估值與轉(zhuǎn)暖的市場環(huán)境，再配以政策的支持，券商股得以完美表現(xiàn)。
中航證券分析師薄曉旭指出，券商行業(yè)本輪上漲更多是受到上海、北京全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)利好因素的刺激，市場活躍度大幅提升，周日均成交額超1000萬億元，是3月下旬以來首次破千萬，環(huán)比增長19.92%，增速創(chuàng)3月以來新高。
薄曉旭預(yù)計，隨著市場活躍度的恢復(fù)，券商經(jīng)紀(jì)、資管等業(yè)務(wù)將陸續(xù)回暖。
近日，受國務(wù)院發(fā)布《扎實穩(wěn)住經(jīng)濟一攬子政策措施》等利好政策的刺激，券商板塊跟隨市場波動反彈。薄曉旭認(rèn)為，短期內(nèi)預(yù)計將保持震蕩趨勢。長期來看，隨著疫情帶來的不確定因素逐漸消除，經(jīng)濟增速有望逐步回升，市場將進(jìn)入修復(fù)通道。
在流動性層面，央行發(fā)布5月社融數(shù)據(jù)，5月社會融資規(guī)模增量為2.79萬億元，比上年同期多8378億元。
薄曉旭指出，5月的金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，緩解了市場對流動性的擔(dān)憂，同時為了穩(wěn)住經(jīng)濟增速，流動性有望長期保持充裕，風(fēng)險偏好逐步回升。同時，社融數(shù)據(jù)超預(yù)期也預(yù)示著經(jīng)濟進(jìn)入上行通道，實體企業(yè)下半年業(yè)績的回暖有望重啟部分因業(yè)績不達(dá)標(biāo)暫停的IPO流程，券商投行業(yè)績有望迎來環(huán)比增長。
此外，在估值層面，薄曉旭分析指出，當(dāng)前券商板塊PB估值仍位于2016年以來的10分位點附近，被嚴(yán)重低估，受利好消息刺激走高，低估值爆發(fā)，長期來看同樣存在較大板塊估值修復(fù)空間。
華西證券非銀團隊發(fā)布最新報告顯示，行業(yè)基本面受自營拖累但行業(yè)努力平抑波動。國務(wù)院5月31日再提“提高資本市場融資效率”“科學(xué)合理把握IPO和再融資常態(tài)化”，以及科創(chuàng)板7月22日成立近三年的推進(jìn)券商做市商試點征求意見出臺。同時，中美關(guān)于中概股的分歧助推企業(yè)雙重上市，港交所的離岸市場屬性注定估值低且易受匯率沖擊，上交所國際板的研究正當(dāng)其時。
為此，報告認(rèn)為，跨境保薦能力強、能與股東一起提供跨境融資的券商最先受益。估值方面，券商板塊整體1.25倍市凈率（6月5日收盤），近15家上市券商PB在1.0及以下，大部分券商創(chuàng)下2018年底以來的估值新低，部分券商仍處在十年新低。券商板塊在直接融資服務(wù)經(jīng)濟的職能、以及財富管理促進(jìn)內(nèi)循環(huán)的作用，建議左側(cè)布局。
從嚴(yán)監(jiān)管
在專業(yè)人士看來，一方面資本市場改革不僅利好券商估值抬升，另一方面，隨著注冊制的逐步落地監(jiān)管也趨嚴(yán)趨緊。
6月10日晚間，證監(jiān)會密集發(fā)布10個行政監(jiān)管措施決定公告，分別涉及中信證券、中金公司、海通證券、光大證券、信達(dá)證券、國融證券。
其中，中信證券、海通證券、光大證券、信達(dá)證券等4家券商，被證監(jiān)會采取責(zé)令改正措施。中金公司被證監(jiān)會出具警示函，國融證券則被監(jiān)管談話。
《華夏時報》記者注意到，對于被采取監(jiān)管措施的原因，中信證券、中金公司、海通證券、光大證券、信達(dá)證券等均涉及境外業(yè)務(wù)相關(guān)問題。國融證券則是在擔(dān)任重大資產(chǎn)重組財務(wù)顧問中，未審慎核查。
事實上，在6月初，證監(jiān)會針對場外期權(quán)業(yè)務(wù)連出三張罰單，涉及中金公司、中信建投、華泰證券3家頭部券商。其中，前兩家被出具警示函，華泰證券則要求責(zé)令改正。
對此，在薄曉旭看來，隨著資本市場改革相關(guān)政策逐步落地，我國券商業(yè)務(wù)種類及項目儲備逐步豐富，證監(jiān)會對券商嚴(yán)監(jiān)管趨勢不變，短期對券商相關(guān)業(yè)務(wù)的開展以及業(yè)務(wù)創(chuàng)新短期來看存在一定的阻礙，長期來看，有利于資本市場體系建設(shè)，以及相關(guān)金融機構(gòu)的健康發(fā)展。
“隨著全面注冊制的到來，進(jìn)一步壓實中介機構(gòu)看門人的責(zé)任，凈化資本市場生態(tài)，是目前監(jiān)管的重中之重?！币晃簧鲜腥谭倾y行業(yè)首席分析師向《華夏時報》記者直言，“未來，券商的從嚴(yán)監(jiān)管仍將持續(xù)下去。”