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東證資管旗下混合基金大面積虧損，多只產(chǎn)品虧損慘重，導(dǎo)致去年管理規(guī)模大幅下滑。

文/每日財(cái)報(bào) 楚風(fēng)

在中小公募管理人中，東方證券資產(chǎn)管理有限公司（下稱“東證資管”）顯得尤為特殊。多數(shù)中小公募管理人的管理規(guī)模以固收資產(chǎn)為主，而東證資管的管理規(guī)模主要由權(quán)益資產(chǎn)貢獻(xiàn)，混合基金規(guī)模占比逾七成。

經(jīng)歷2022年熊市回調(diào)，即使是以權(quán)益投資聞名的東證資管，也跌了一個大跟頭。首先是管理規(guī)模下滑。2022年，東證資管的管理規(guī)?？s水626億元，同比下降23.21%，是管理規(guī)?？s水最大的中小公募管理人之一。

東證資管的管理規(guī)模大幅縮水，主要是因?yàn)榛旌匣鹨?guī)模減少。2022年一季度末，其混合基金規(guī)模跌破2000億元，年末跌破1500億元，全年累計(jì)縮水逾500億元。剔除新發(fā)產(chǎn)品，東證資管僅有3只混合基金規(guī)模微增，其余混合基金規(guī)模均出現(xiàn)不同程度下滑。

在此背后，東證資管旗下混合基金業(yè)績表現(xiàn)不如人意。2022年，東證資管僅有1只混合產(chǎn)品凈值獲得正增長，多只產(chǎn)品虧損慘重。其中，有24只產(chǎn)品虧損超過20%，3只產(chǎn)品虧損超過30%。

《每日財(cái)報(bào)》注意到，3只虧損超過30%的混合基金，共同的特點(diǎn)是前一任基金經(jīng)理均在2022年離職。新任基金經(jīng)理與前任基金經(jīng)理投資風(fēng)格變化較大，或?yàn)榛甬a(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳的重要原因。

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管理規(guī)模大幅縮水，混合基金“背大鍋”

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，在195家公募管理人中，2022年過半公募管理人規(guī)模獲得增長，共有84家規(guī)模同比下滑，占比為43.08%；規(guī)模縮水百億元以上的公募管理人共有31家，占比為15.90%。

其中，東證資管在規(guī)模下滑排行榜中排名第5位，管理規(guī)?？s水626.02億元，同比下降23.21%，是規(guī)模縮水最大的中小基金公司之一。

2021年末，東證資管的管理規(guī)模達(dá)到2647.96億元?dú)v史新高，行業(yè)排名第24位；到2022年末，東證資管的管理規(guī)模大幅縮水至2071.21億元，行業(yè)排名也降至33位，共后退9名。

《每日財(cái)報(bào)》注意到，東證資管的管理規(guī)模大幅縮水，主要原因出于混合基金。作為一家以權(quán)益管理為主的公募管理人，東證資管旗下混合基金規(guī)模一度占到80%，在中小公募管理人中顯得特立獨(dú)行。

2022年經(jīng)歷熊市回調(diào)后，權(quán)益類基金大面積虧損，東證資管旗下混合基金管理規(guī)模也大幅減少。2021年末，其混合基金規(guī)模尚為2006.64億元，到2022年一季末就跌破2000億元，2022年末跌至1484.35億元，累計(jì)縮水517.73億元。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，剔除新發(fā)產(chǎn)品，2022年東證資管旗下59只混合基金中，56只產(chǎn)品管理規(guī)模出現(xiàn)不同程度下滑，其中下滑總額超過10億元的產(chǎn)品共有21只，最差的產(chǎn)品規(guī)模減少46.09億元。

僅有3只混合基金管理規(guī)模獲得微增，分別為東方紅鼎元3個月定開混合、東方紅多元策略混合和東方紅啟瑞三年持有混合，規(guī)模分別增加2億元、0.56億元和0.04億元。

值得注意的是，除了混合基金規(guī)模大縮水，東證資管旗下債券基金規(guī)模也明顯減少。其債券基金管理規(guī)模從2021年末的502.86億元下降至2022年末的307.64億元，累計(jì)縮水195.19億元。貨幣基金獲得一定增長，去年管理規(guī)模增加30.03億元。

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混基大面積虧損，人事變動影響多大？

過去幾年，東證資管旗下混合基金管理規(guī)模增長較快，但在2022年遭遇“滑鐵盧”，背后是產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)大面積虧損。經(jīng)《每日財(cái)報(bào)》梳理，剔除未滿1年的產(chǎn)品，2022年末，59只混合基金中，僅有1只產(chǎn)品凈值獲得正增長，其余產(chǎn)品均出現(xiàn)不同程度虧損。

其中，有24只產(chǎn)品凈值虧損超過20%，3只產(chǎn)品凈值虧損超過30%，全部混合基金平均收益率為-14.94%。其余22只凈值虧損低于10%的產(chǎn)品，主要屬于權(quán)益占比較低的偏債混合基金和靈活配置基金，僅有1只是權(quán)益占比較高的偏股混合基金。

上述虧損超過30%的3只產(chǎn)品分別為東方紅優(yōu)勢精選混合、東方紅啟元三年持有混合和東方紅中國優(yōu)勢混合，2022年收益率分別為-36.69%、-31.05%和-30.38%。

《每日財(cái)報(bào)》發(fā)現(xiàn)，這3只產(chǎn)品都有一個共同特點(diǎn)，那便是上一任基金經(jīng)理均在2022年宣告離職。新一任基金經(jīng)理接手后，產(chǎn)品投資風(fēng)格出現(xiàn)較為明顯的變化。

具體來看，東方紅優(yōu)勢精選混合前任基金經(jīng)理為剛登峰，于2022年7月離職；東方紅啟元三年持有混合前任基金經(jīng)理為錢思佳，于2022年10月離職；東方紅中國優(yōu)勢混合前任基金經(jīng)理為韓冬，于2022年9月離職。

東方紅優(yōu)勢精選混合和東方紅啟元三年持有混合的新任基金經(jīng)理為傅奕翔。剛登峰在管理東方紅優(yōu)勢精選混合時，主要投資房地產(chǎn)、電子、銀行等資管；傅奕翔繼任后，在2022年三季度將該產(chǎn)品前十大重倉股全部更換，主要投資半導(dǎo)體、電力設(shè)備、汽車等資產(chǎn)。

東方紅啟元三年持有期混合亦然。錢思佳在獨(dú)立管理時，主要涉及消費(fèi)電子、食品飲料、紡織服飾等多元資產(chǎn)，偏重于消費(fèi)板塊；2022年三季度，該產(chǎn)品增聘基金經(jīng)理傅奕翔后，管理風(fēng)格急劇變化，前十大重倉股也全部更換，投資風(fēng)格與東方紅優(yōu)勢精選混合相近。

東方紅中國優(yōu)勢混合的投資風(fēng)格變化也較為明顯。韓冬在管時，該產(chǎn)品前十大重倉股涉及消費(fèi)電子、房地產(chǎn)、食品飲料、汽車等資產(chǎn)；2022年第三季度，該產(chǎn)品前十大重倉股有7只股票更換，主要投資食品飲料、電力設(shè)備、化工、交通運(yùn)輸?shù)荣Y產(chǎn)；2022年第四季度，該產(chǎn)品前十大重倉股中，與第二季度重復(fù)的股票，僅剩貴州茅臺。

值得注意的是，東方紅優(yōu)勢精選混合和東方紅啟元三年持有混合遭遇2022年凈值大跌，但2023年A股市場反彈后，這兩只產(chǎn)品反彈力度較弱，截至2月3日，這兩只產(chǎn)品凈值分別增長3.04%、3.30%，而滬深300指數(shù)收益率為6.97%。

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