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周洋 制圖

◎記者 時(shí)娜 林淙

對(duì)標(biāo)證監(jiān)會(huì)近期出臺(tái)的《推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案（2022—2025）》（簡(jiǎn)稱《三年行動(dòng)方案》），近日，上交所制定完成新一輪《推動(dòng)提高滬市上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)計(jì)劃》和《中央企業(yè)綜合服務(wù)三年行動(dòng)計(jì)劃》，深交所制定了《落實(shí)〈推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案（2022—2025）〉工作方案》，明確交易所開(kāi)展工作的時(shí)間表、路線圖、任務(wù)書(shū)。

上交所本輪行動(dòng)計(jì)劃對(duì)未來(lái)三年推動(dòng)上市公司質(zhì)量工作做出了總體性安排：緊扣服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主線，加大對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)和高端制造業(yè)的支持和傾斜力度，注重發(fā)揮化解上市公司風(fēng)險(xiǎn)在防范資本市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)中的作用，推動(dòng)改善市場(chǎng)生態(tài)，凝聚提高上市公司質(zhì)量的合力和共識(shí)。

深交所將圍繞高質(zhì)量制度、高質(zhì)量監(jiān)管、高質(zhì)量服務(wù)，推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺(tái)階，力爭(zhēng)經(jīng)過(guò)三年的努力，推動(dòng)深市上市公司高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固，形成一批主動(dòng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、創(chuàng)新能力突出、公司治理規(guī)范、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)長(zhǎng)期向好、投資者回報(bào)持續(xù)增強(qiáng)、積極履行社會(huì)責(zé)任的上市公司群體。

六大層面“突出”滬市高質(zhì)量主線

推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，是資本市場(chǎng)全面深化改革的重中之重。此次上交所發(fā)布的三年行動(dòng)計(jì)劃，既是持續(xù)貫徹國(guó)務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》的重要舉措，也是細(xì)化落實(shí)證監(jiān)會(huì)《三年行動(dòng)方案》的工作安排。

具體來(lái)看，控股股東、實(shí)際控制人層面，上交所本輪行動(dòng)計(jì)劃突出強(qiáng)化激發(fā)治理的內(nèi)生動(dòng)力。更加注重引導(dǎo)上市公司的控股股東和實(shí)際控制人增強(qiáng)誠(chéng)信意識(shí)和責(zé)任意識(shí)，聚焦做大做強(qiáng)上市公司主業(yè)，弘揚(yáng)企業(yè)家精神。推動(dòng)構(gòu)建有效的治理機(jī)制和內(nèi)控制度，探索建立更為有效的控制權(quán)制衡約束機(jī)制。配合做好代表人訴訟，強(qiáng)化投資者補(bǔ)償。

上市公司層面，突出支持提升科技創(chuàng)新能力。把好進(jìn)口、出口兩個(gè)環(huán)節(jié)，統(tǒng)籌用好再融資、并購(gòu)重組、吸收合并、分拆上市等工具，加大對(duì)科技創(chuàng)新型企業(yè)和高端制造業(yè)的支持力度。為上市公司加大科技創(chuàng)新投入、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提供股、債、基、衍、REITs和指數(shù)一攬子服務(wù)，引導(dǎo)市場(chǎng)資金更多配置科技創(chuàng)新型企業(yè)。

自律監(jiān)管層面，突出堅(jiān)守監(jiān)管主責(zé)主業(yè)。強(qiáng)調(diào)發(fā)揮信息披露監(jiān)管在防范財(cái)務(wù)造假、資金占用等突出問(wèn)題中的作用，持續(xù)鞏固股票質(zhì)押、債券等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)化解成效。開(kāi)展投機(jī)炒作整治專項(xiàng)行動(dòng)，多措并舉遏制“炒差”“炒概念”痼疾。倡導(dǎo)簡(jiǎn)明易懂的信息披露，不斷提高業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)的覆蓋度和可達(dá)性。大力提升監(jiān)管的智能化、數(shù)字化水平。嚴(yán)格退市監(jiān)管，鞏固深化常態(tài)化退市機(jī)制，加快形成優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)。

制度保障層面，突出不斷提升規(guī)則質(zhì)量。積極配合證監(jiān)會(huì)開(kāi)展法規(guī)整合第二階段工作，提升監(jiān)管制度的針對(duì)性、適應(yīng)性和包容性。緊扣五大發(fā)展理念，研究制定符合上市公司實(shí)際的ESG信息披露制度，吸引中長(zhǎng)期資金入市。持續(xù)評(píng)估退市制度運(yùn)行效果，不斷完善退市指標(biāo)。

科創(chuàng)板建設(shè)層面，突出保持科創(chuàng)硬科技成色。強(qiáng)化科創(chuàng)屬性的全鏈條審核，引導(dǎo)保薦機(jī)構(gòu)提升科創(chuàng)屬性把關(guān)能力。完善科創(chuàng)屬性持續(xù)信息披露要求，嚴(yán)格規(guī)范科創(chuàng)板上市公司將募集資金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域監(jiān)管。研究提升并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、再融資的制度靈活性，支持公司依托科創(chuàng)板持續(xù)提升科技創(chuàng)新能力。

生態(tài)建設(shè)層面，突出通過(guò)深化開(kāi)門辦監(jiān)管推動(dòng)增強(qiáng)合力。暢通溝通渠道，常態(tài)化聽(tīng)取意見(jiàn)和訴求，積極協(xié)調(diào)解決上市公司急難愁盼問(wèn)題。繼續(xù)加強(qiáng)與地方政府、國(guó)資管理部門、行業(yè)主管部門以及市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的合作交流和信息共享，凝聚各方共識(shí)，發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)，落實(shí)各方責(zé)任，推動(dòng)形成契合國(guó)情、共建共治的資本市場(chǎng)良好生態(tài)。

上交所表示，下一步，將按照證監(jiān)會(huì)《三年行動(dòng)方案》和上交所兩個(gè)三年行動(dòng)計(jì)劃，堅(jiān)持監(jiān)管與服務(wù)并舉，發(fā)揮好樞紐功能，與各方一起，合力推動(dòng)滬市上市公司質(zhì)量再上新臺(tái)階。

三“箭”齊發(fā)推動(dòng)深市“提質(zhì)”邁上新臺(tái)階

上一輪行動(dòng)強(qiáng)調(diào)“治亂”，本輪側(cè)重“提質(zhì)”。據(jù)了解，深交所將堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)持監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，堅(jiān)持發(fā)揮深市優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持共建共治共享，圍繞高質(zhì)量制度、高質(zhì)量監(jiān)管、高質(zhì)量服務(wù)，推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺(tái)階。

首先，加大促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的制度供給。深交所將以全市場(chǎng)注冊(cè)制改革為牽引，優(yōu)化主板發(fā)行上市條件，突出主板藍(lán)籌市場(chǎng)特色，加快完善創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的包容度。提升戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司占比，促進(jìn)科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)。研究完善股權(quán)激勵(lì)、再融資、并購(gòu)重組制度機(jī)制，引導(dǎo)資金投向符合國(guó)家戰(zhàn)略需要和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的領(lǐng)域，支持上市公司聚焦主業(yè)、做優(yōu)做強(qiáng)、穩(wěn)健發(fā)展。

深交所還將持續(xù)優(yōu)化自律監(jiān)管規(guī)則體系，提升規(guī)則的科學(xué)性和有效性，探索建立分層次、差異化的信息披露制度，提升新形勢(shì)下規(guī)則的適應(yīng)性，研究制定先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)信息披露指引。統(tǒng)籌考慮公司首發(fā)上市、持續(xù)上市階段的信息披露要求。持續(xù)增加創(chuàng)新產(chǎn)品供給，研究開(kāi)發(fā)相關(guān)主題基金產(chǎn)品，引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

其次，加快促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的監(jiān)管質(zhì)效。聚焦監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，深交所將深入推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，堅(jiān)持分類監(jiān)管、科學(xué)監(jiān)管、精準(zhǔn)監(jiān)管、科技監(jiān)管，提升監(jiān)管系統(tǒng)性時(shí)效性。按照“抓兩頭、帶中間”原則，加強(qiáng)頭部公司監(jiān)管，聚焦風(fēng)險(xiǎn)公司監(jiān)管，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)綜合防范化解體系。推動(dòng)解決濫用控制權(quán)、承諾不履行等一批公司治理領(lǐng)域突出問(wèn)題，提升公司治理內(nèi)生動(dòng)力。

根據(jù)方案，深交所還將緊盯“關(guān)鍵少數(shù)”，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，加大對(duì)“首惡”的懲戒力度，嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假、占用擔(dān)保等惡性違法違規(guī)行為。暢通多元化退出渠道，堅(jiān)持“應(yīng)退盡退、能救早救”，確?！巴说孟?、退得穩(wěn)”。構(gòu)建“人工+科技+平臺(tái)”深度融合的監(jiān)管體系，持續(xù)推進(jìn)“企業(yè)畫(huà)像”系統(tǒng)建設(shè)，推動(dòng)上市公司監(jiān)管“數(shù)智化”轉(zhuǎn)型。

再次，塑造促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的市場(chǎng)生態(tài)。深交所將聚焦先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域，優(yōu)化綜合服務(wù)體系，強(qiáng)化精準(zhǔn)市場(chǎng)服務(wù)。堅(jiān)持兩個(gè)“毫不動(dòng)搖”，支持深化國(guó)資國(guó)企改革，促進(jìn)提高國(guó)有控股企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，提高民營(yíng)企業(yè)治理水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大。

深交所還將及時(shí)了解上市公司困難和訴求，持續(xù)完善監(jiān)管服務(wù)舉措，提供有溫度、見(jiàn)實(shí)效的服務(wù)。加強(qiáng)與地方政府協(xié)作聯(lián)動(dòng)，最大化凝聚提高上市公司質(zhì)量的合力。充分發(fā)揮交易所平臺(tái)功能，常態(tài)化開(kāi)展創(chuàng)享薈、行業(yè)培訓(xùn)、行業(yè)沙龍等活動(dòng)，打造行業(yè)公司“朋友圈”。

深交所表示，下一步，將堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化方向，抓好三年行動(dòng)方案的落地實(shí)施，促進(jìn)主板和創(chuàng)業(yè)板功能更完備、特色更鮮明，支持先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，以高質(zhì)量制度、高質(zhì)量監(jiān)管、高質(zhì)量服務(wù)進(jìn)一步推動(dòng)深市上市公司高質(zhì)量發(fā)展，努力打造具有代表性的高成長(zhǎng)高創(chuàng)新企業(yè)上市地，為建設(shè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)筑牢基礎(chǔ)，為服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。

三步并舉綜合服務(wù)央企

為了配合落實(shí)國(guó)務(wù)院國(guó)資委《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，上交所還同步制定了新一輪央企綜合服務(wù)相關(guān)安排。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，滬市共有263家央企，其中主板238家，科創(chuàng)板25家。經(jīng)營(yíng)方面，2021年度，滬市央企合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.67萬(wàn)億元、凈利潤(rùn)2.48萬(wàn)億元，貢獻(xiàn)了滬市整體超五成的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)，與2019年相比，近三年年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到7.5%和8.2%。

另一方面，目前滬市央企整體市盈率約8倍，明顯低于市場(chǎng)整體約13倍左右的估值水平。其中，不少大家眼中的“金字招牌”，經(jīng)營(yíng)發(fā)展穩(wěn)健、質(zhì)地優(yōu)良的央企股價(jià)跌破凈資產(chǎn)，主要集中在銀行、石油、建筑、交通運(yùn)輸?shù)葌鹘y(tǒng)行業(yè)。

針對(duì)上述問(wèn)題，《中央企業(yè)綜合服務(wù)三年行動(dòng)計(jì)劃》：

首先著眼于服務(wù)推動(dòng)央企估值回歸合理水平，通過(guò)推動(dòng)央企上市公司主動(dòng)與投資者溝通交流，提升透明度，組織引導(dǎo)各類投資者走進(jìn)、了解、認(rèn)同央企。

其次，該行動(dòng)計(jì)劃著力配合國(guó)務(wù)院國(guó)資委開(kāi)展央企專業(yè)化整合，為央企整合提供更多工具和通道，推動(dòng)打造一批旗艦型央企上市公司。

最后，本次行動(dòng)計(jì)劃積極服務(wù)完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，持續(xù)推動(dòng)央企上市公司在完善公司治理中加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，引導(dǎo)央企上市公司用好股權(quán)激勵(lì)、員工持股等各類資本工具，不斷完善實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的體制機(jī)制。