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（圖片來(lái)源：File Photo）

鈦媒體App推出產(chǎn)業(yè)報(bào)道專題「硅基世界」，長(zhǎng)期關(guān)注全球半導(dǎo)體領(lǐng)域的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，洞悉產(chǎn)業(yè)一手資訊、深度趨勢(shì)。

全球消費(fèi)電子需求疲軟，疊加美元加息通脹以及國(guó)際局勢(shì)影響下，包括中芯國(guó)際、臺(tái)積電、格芯在內(nèi)的多家芯片制造企業(yè)集體出現(xiàn)營(yíng)收增速放緩、毛利大減、客戶砍單、行業(yè)去庫(kù)存等現(xiàn)象。

市值達(dá)1201億元的國(guó)內(nèi)晶圓代工龍頭中芯國(guó)際（00981.HK、688981.SH）近日發(fā)布2022年第三季度業(yè)績(jī)顯示，盡管該公司Q3營(yíng)收19.07億美元，同比增長(zhǎng)34.7%，但相比今年二季度，本季收入增長(zhǎng)幾乎持平（0.2%），毛利率也環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，而且產(chǎn)能利用率降至92.1%，較二季度下降5%，為年內(nèi)最低水平，表明公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)放緩。

“四季度，受手機(jī)、消費(fèi)領(lǐng)域需求疲弱，疊加部分客戶需要緩沖時(shí)間解讀美國(guó)出口管制新規(guī)而帶來(lái)的影響，預(yù)計(jì)銷售收入環(huán)比下降13%到15%?！敝行緡?guó)際聯(lián)席CEO趙海軍在11月11日財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，目前來(lái)看，這輪下行周期調(diào)整至少要持續(xù)到2023年上半年。

全球第一大芯片代工廠臺(tái)積電（TPE:2330/NYSE:TSM）近日公布的財(cái)報(bào)顯示，10月銷售額僅環(huán)比增長(zhǎng)1%，并宣布削減明年20%以上的成本支出，據(jù)傳臺(tái)積電正面臨聯(lián)發(fā)科、AMD、高通、英偉達(dá)等客戶砍單，預(yù)計(jì)明年獲利或?qū)⑾陆?%；另一家晶圓代工龍頭格芯（NASDAQ: GFS）則確認(rèn)公司將進(jìn)行裁員，凍結(jié)招聘，并減少1億美元支出，以實(shí)現(xiàn)降本增效。

當(dāng)“寒氣”傳遞到每個(gè)人的時(shí)候，芯片制造的核心環(huán)節(jié)——晶圓代工領(lǐng)域也無(wú)法獨(dú)善其身。這預(yù)示著，芯片行業(yè)“衰退”即將來(lái)臨。

消費(fèi)電子疲軟，“寒氣”傳到兩大晶圓代工龍頭

11月10日晚，中芯國(guó)際發(fā)布2022年第三季度未經(jīng)審核業(yè)績(jī)報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，該公司三季度實(shí)現(xiàn)收入19.07億美元，同比增長(zhǎng)34.7%，環(huán)比增長(zhǎng)0.2%；凈歸母凈利潤(rùn)為4.71億美元，同比增長(zhǎng)46.5%；毛利率為38.9%，同比增加5.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)能利用率降至92.1%，較二季度下降5%。其中，占總收入比重達(dá)26%的智能手機(jī)業(yè)務(wù)，比2021年三季度下降5.5個(gè)百分點(diǎn)。

盡管該季中芯國(guó)際總營(yíng)收、凈利潤(rùn)兩項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)增長(zhǎng)，但毛利大減、營(yíng)收增長(zhǎng)減速、訂單減少。

中芯國(guó)際將業(yè)績(jī)低于預(yù)期歸咎于消費(fèi)電子放緩、宏觀經(jīng)濟(jì)影響以及客戶清理庫(kù)存等。11月11日的財(cái)報(bào)會(huì)上，趙海軍表示，現(xiàn)在外界談?wù)摰谋据啺雽?dǎo)體下行周期，反映的是全球經(jīng)濟(jì)周期，并不是半導(dǎo)體行業(yè)供過(guò)于求促成的。他指出，目前行業(yè)內(nèi)，光刻膠、硅片等材料以及相關(guān)半導(dǎo)體設(shè)備，過(guò)去一年時(shí)間里交付并不快。

“很多行業(yè)需求突然下滑，在中國(guó)市場(chǎng)手機(jī)、面板、家電、工業(yè)等方面，并不是生產(chǎn)得多了，而是需求放緩了很多。整個(gè)經(jīng)濟(jì)變好的時(shí)候，周期就會(huì)上行。現(xiàn)在客戶不敢備貨太多。”趙海軍認(rèn)為，由于消費(fèi)支出仍然疲軟，智能手機(jī)和消費(fèi)電子產(chǎn)品客戶不愿下新訂單，但工業(yè)用戶對(duì)芯片的需求相對(duì)穩(wěn)定。

鈦媒體App梳理過(guò)去五年中芯國(guó)際季度財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，自2022年初至今，該公司營(yíng)收增長(zhǎng)已經(jīng)出現(xiàn)放緩，同比增速與2020年一季度、去年三季度基本持平。而且，經(jīng)歷去年利潤(rùn)暴漲之后，今年一季度開(kāi)始，中芯國(guó)際歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩，本季與去年三季度較低點(diǎn)基本持平，打破了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)200%的情況。

這是一個(gè)非常明顯的信號(hào)。隨著設(shè)計(jì)廠商急需去庫(kù)存，中游芯片制造端也不得不進(jìn)入“休息”期。

TrendForce集邦咨詢于今年9月發(fā)布的一份評(píng)論認(rèn)為，雖然目前多數(shù)芯片設(shè)計(jì)公司營(yíng)收仍能保持年增，但受到總體經(jīng)濟(jì)不確定性與消費(fèi)電子市況不佳的影響，成長(zhǎng)力道明顯放緩，且逐漸堆積起高庫(kù)存。進(jìn)入2022下半年，下游庫(kù)存尚未進(jìn)行有效去化，消費(fèi)型IC產(chǎn)品亦需數(shù)個(gè)季度控制庫(kù)存天數(shù)、進(jìn)行庫(kù)存去化。

IDC研究分析師在10月末的一場(chǎng)媒體溝通會(huì)上表示，包括vivo、OPPO、小米等手機(jī)廠商都在積極降價(jià)去庫(kù)存、降低生產(chǎn)量等，預(yù)計(jì)明年底手機(jī)行業(yè)有望出現(xiàn)觸底增長(zhǎng)。

趙海軍認(rèn)為，下一輪復(fù)蘇要看最大宗商品復(fù)蘇，手機(jī)占代工差不多一半，沒(méi)有其他行業(yè)可以補(bǔ)充手機(jī)的需求。汽車行業(yè)在代工的訂單中占比不到10%，靠這個(gè)來(lái)提升擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模是做不到的。當(dāng)然，如今新的訂單還來(lái)自于儲(chǔ)能、逆變器等。

不過(guò)，在臺(tái)積電、聯(lián)電等晶圓代工大廠陸續(xù)削減年內(nèi)資本支出后，中芯國(guó)際宣布年內(nèi)資本支出不降反增，預(yù)計(jì)2022年全年資本開(kāi)支計(jì)劃從50億美元上調(diào)至66億美元，增幅達(dá)32%。整個(gè)財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，中芯國(guó)際前三季度資本開(kāi)支合計(jì)43.63億美元，接近2021年全年規(guī)模。

對(duì)此，趙海軍表示，上修資本支出主要為了支付長(zhǎng)交期設(shè)備的預(yù)付款，包括光刻機(jī)以及其他設(shè)備，以及依據(jù)市場(chǎng)長(zhǎng)期需求進(jìn)行中長(zhǎng)期的資本開(kāi)支規(guī)劃。據(jù)悉，該公司有中芯深圳、中芯京城、中芯東方等總共約34萬(wàn)片12英寸新產(chǎn)線的建設(shè)項(xiàng)目，他透露，今年四季度，12寸北京和深圳新產(chǎn)線會(huì)有很多設(shè)備搬入。

“我們新項(xiàng)目需要在5-7年內(nèi)完成，將新增12寸產(chǎn)能大約34萬(wàn)片/月，這是非常大的規(guī)模，為了保證擴(kuò)產(chǎn)如期進(jìn)行，我們不得不上修資本開(kāi)支?！壁w海軍表示。

中芯國(guó)際還首次提到美國(guó)出口新規(guī)影響。趙海軍指出，國(guó)際市場(chǎng)例如高性能計(jì)算市場(chǎng)目前受到非常大影響，客戶對(duì)于進(jìn)一步的庫(kù)存非常猶豫。他個(gè)人猜測(cè)，大概有30%的國(guó)際市場(chǎng)高性能計(jì)算產(chǎn)品無(wú)法出口到中國(guó)市場(chǎng)，積壓的又回到海外市場(chǎng)，因此大幅削減了需求。

“產(chǎn)能供不應(yīng)求時(shí)候，很多行業(yè)停下來(lái)了，海外客戶希望一定比例在中國(guó)代工廠生產(chǎn)，美國(guó)新規(guī)影響是美國(guó)設(shè)計(jì)公司在中國(guó)的生產(chǎn)，我們現(xiàn)在技術(shù)節(jié)點(diǎn)完全符合規(guī)定，正在和客戶厘清。”趙海軍透露，中芯國(guó)際依然希望獲得海外設(shè)計(jì)廠商的訂單，以增加銷售額。據(jù)悉，該公司海外收入占比達(dá)三成左右。

11月11日收盤，盡管全球科技股普遍上漲，但中芯國(guó)際的股價(jià)上周五幾乎沒(méi)有變化。今年以來(lái)，中芯國(guó)際港股已下跌逾10%，中芯國(guó)際A股則跌逾20%。

相比中芯國(guó)際，一頭扎在先進(jìn)制程的臺(tái)積電也面臨了“寒氣”。

11月9日，據(jù)媒體引述業(yè)內(nèi)人士稱，臺(tái)積電7nm產(chǎn)能利用率不斷降低，Counterpoint預(yù)計(jì)7/6nm產(chǎn)能利用率未來(lái)2-3個(gè)季度將降低至80%-90%，預(yù)計(jì)2023年首季跌勢(shì)將加劇。據(jù)悉，目前包括聯(lián)發(fā)科、AMD、高通、蘋果與英特爾等芯片設(shè)計(jì)企業(yè)正在調(diào)整臺(tái)積電7nm訂單。

有消息稱臺(tái)積電調(diào)整高雄廠7nm制程建置計(jì)劃。11月11日，臺(tái)積電總裁魏哲家表示，高雄廠7nm廠僅暫時(shí)延后，并不會(huì)改變制程，28納米以后會(huì)擴(kuò)產(chǎn)。

早在今年9月的臺(tái)積電三季度業(yè)績(jī)會(huì)上，魏哲家就表示：“明年上半年會(huì)是半導(dǎo)體供應(yīng)鏈庫(kù)存調(diào)整最劇烈時(shí)期，2023年整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)可能衰退。”

10月26日，魏哲家罕見(jiàn)發(fā)信鼓勵(lì)員工休假。他提到，因?yàn)橐咔槎铀贁?shù)字化轉(zhuǎn)型及市場(chǎng)5G及AI等需求帶動(dòng)臺(tái)積電業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，特別感謝員工在過(guò)去三年的辛勞。他告訴員工趁邊境解封、生活逐漸正?；?，多休假與家人相處，并在休假充電后再繼續(xù)努力。最后也說(shuō)，這不包括量產(chǎn)的3奈米，以及3奈米以下的研發(fā)制程相關(guān)人員。

盡管隨后臺(tái)積電釋出補(bǔ)充消息稱，總裁鼓勵(lì)員工多與家人相處，是為休假充電后才能更好的繼續(xù)努力。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，魏哲家讓員工休假，意味著“訂單更松了、不用那么多人力”，被市場(chǎng)解讀為臺(tái)積電接單下滑。

魏哲家此前表示，臺(tái)積電的產(chǎn)能利用率將在今年四季度到明年上半年有所下降，預(yù)計(jì)明年下半年將恢復(fù)正常。

行業(yè)衰退將至，VC表現(xiàn)出謹(jǐn)慎投資情緒

晶圓代工企業(yè)增速放緩的重要原因之一，是整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)繁榮期已經(jīng)結(jié)束。

行業(yè)機(jī)構(gòu)IC Insights 11月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度芯片市場(chǎng)總量下降了9%，并預(yù)計(jì)2023年全球芯片市場(chǎng)總量將下降6%，接近于1996年、1998年的降幅。

早在今年7月，Gartner就預(yù)測(cè)，由于通脹上升和消費(fèi)者支出疲軟，2023年，半導(dǎo)體行業(yè)將面臨收入下降局面，預(yù)計(jì)縮減2.5%。該機(jī)構(gòu)還將今年收入增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)6.2%，稱7.4%的增幅比預(yù)期近乎砍半。

鈦媒體App于9月初獨(dú)家報(bào)道的一份數(shù)據(jù)顯示，2022年1-8月，中國(guó)吊銷、注銷芯片相關(guān)企業(yè)達(dá)到3470家，超過(guò)2021年3420家相關(guān)企業(yè)數(shù)量。同時(shí)據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)于燮康披露，2021年國(guó)內(nèi)芯片市場(chǎng)增速達(dá)到18%，低于全球26.2%增速。而今年上半年，受到疫情和消費(fèi)類電子大幅下滑，預(yù)估國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)增速將放緩至15%。

目前，芯片行業(yè)衰退已經(jīng)蔓延到投資領(lǐng)域。

鈦媒體App獨(dú)家獲悉，11月初Semicon China國(guó)際半導(dǎo)體高峰論壇的一場(chǎng)圓桌中，中芯聚源總裁孫玉望表示，與四個(gè)月前相比，該公司每周上會(huì)批準(zhǔn)的投資項(xiàng)目數(shù)量減少了近一半，節(jié)奏整體慢了下來(lái)。但他認(rèn)為，這主要由于“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)多年的高強(qiáng)度投資，勢(shì)頭（缺乏有動(dòng)力）的項(xiàng)目少了。”

孫玉望指出，整個(gè)半導(dǎo)體下行周期中，其機(jī)構(gòu)正在考慮后續(xù)的投資策略?！翱傮w來(lái)說(shuō)，投資標(biāo)準(zhǔn)要提高，尤其對(duì)高價(jià)值項(xiàng)目要‘特別謹(jǐn)慎’?！?/strong>

“冬天來(lái)了，創(chuàng)業(yè)者要做的第一件事就是準(zhǔn)備至少18個(gè)月的現(xiàn)金流，”中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人兼聯(lián)席CEO米磊見(jiàn)證了中國(guó)芯片行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。他表示，解決一二級(jí)市場(chǎng)倒掛情況，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，需要公司回歸“理性”的市場(chǎng)估值。

另一面，在場(chǎng)的投資人均認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，半導(dǎo)體行業(yè)將會(huì)觸底反彈，預(yù)計(jì)2024年后將處于高增長(zhǎng)發(fā)展階段，建議投資半導(dǎo)體設(shè)備、材料等核心技術(shù)領(lǐng)域。其中，米磊談到了光子芯片、Chiplet等先進(jìn)技術(shù)的未來(lái)潛力，他認(rèn)為光芯片、光器件是下一個(gè)“換道超車”賽道，國(guó)內(nèi)應(yīng)該重點(diǎn)突破。

紫光展銳CEO吳勝武在論壇演講中表示，盡管手機(jī)/消費(fèi)電子需求疲軟導(dǎo)致2023年半導(dǎo)體行業(yè)負(fù)增長(zhǎng)。但未來(lái)三年，市場(chǎng)對(duì)5G智能手機(jī)的需求將增加，因此5G芯片未來(lái)仍將保持快速增長(zhǎng)。

美國(guó)電子行業(yè)戰(zhàn)略咨詢公司IBS首席執(zhí)行官Handel Jones預(yù)測(cè)，2030年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)1萬(wàn)億美元。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜林志佳）