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全球最大的一些企業(yè)正因?yàn)槭召?gòu)而面臨數(shù)十億美元的資產(chǎn)減記。其中，美國(guó)企業(yè)商譽(yù)減記規(guī)模過(guò)去幾個(gè)月來(lái)不斷擴(kuò)大，有公司的減記規(guī)模甚至大到足以抹去當(dāng)季的利潤(rùn)。

咨詢公司德安華最新收集的數(shù)據(jù)顯示，2022年標(biāo)普500指數(shù)成分股公司最大的10宗商譽(yù)減記規(guī)?？傆?jì)354億美元，相比之下2021年僅為61億美元。

會(huì)計(jì)師們警告稱(chēng)，隨著年度財(cái)報(bào)季來(lái)臨，可能很快會(huì)出現(xiàn)更多的削減。

最新的一個(gè)案例可能是迪士尼，本周提出加入迪士尼董事會(huì)的激進(jìn)投資者Nelson Peltz強(qiáng)調(diào)，迪士尼資產(chǎn)負(fù)債表上約500億美元的商譽(yù)來(lái)自于對(duì)福克斯的收購(gòu)，他預(yù)計(jì)這筆收購(gòu)將被大幅減記。

到目前為止，歐洲企業(yè)商譽(yù)減記的規(guī)模尚未擴(kuò)大。根據(jù)德安華的數(shù)據(jù)，去年斯托克600指數(shù)中最大的10只股票總計(jì)64億歐元，遠(yuǎn)低于2021年的170億歐元。

不過(guò)，德安華董事總經(jīng)理Carla Nunes表示，歐洲企業(yè)的財(cái)年結(jié)束時(shí)間較晚，報(bào)告頻率較低，這意味著更多的商譽(yù)減記可能會(huì)在春季出現(xiàn)。

畢馬威合伙人Dan Langlois則表示，即使最近的收購(gòu)目前正按計(jì)劃進(jìn)行，它們也很容易遭遇資產(chǎn)減記。他表示:

當(dāng)你考慮到可能沒(méi)有預(yù)料到的成本通脹時(shí)，當(dāng)你考慮到更高的利率時(shí)，然后再考慮到與潛在衰退相關(guān)的一些不確定性時(shí)，這些因素總體上將影響公允價(jià)值。

正如Langlois所言，全球商業(yè)帝國(guó)萎縮的背后，實(shí)際上反映了利率大幅上行和全球經(jīng)濟(jì)放緩的悲觀前景。

達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇在上周公布的年度風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告中警告稱(chēng)，隨著生活成本不斷飆升和經(jīng)濟(jì)低迷，再加上不平等和氣候變化問(wèn)題遲遲未能得到解決，一場(chǎng)“多重危機(jī)”即將降臨。

本月早些時(shí)候，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃預(yù)測(cè)，今年全球三分之一的經(jīng)濟(jì)體將陷入衰退，其中包括一半的歐盟國(guó)家。

由于通脹導(dǎo)致成本上升和需求前景疲軟，許多最近被收購(gòu)的企業(yè)容易被質(zhì)疑估值的合理性，在計(jì)入利率上升因素之后，未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值將進(jìn)一步降低。

“這是一個(gè)相當(dāng)致命的組合，”投資銀行和咨詢公司Stout的董事總經(jīng)理Jasmeet Singh Marhua表示，“對(duì)于許多企業(yè)來(lái)說(shuō)...他們進(jìn)行了收購(gòu)，但表現(xiàn)并沒(méi)有達(dá)到他們的預(yù)期或預(yù)算?！?/p>

另值得一提的是，由于需求持續(xù)低迷，全球并購(gòu)市場(chǎng)交易正在不斷萎縮。

2021年，全球交易額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5.7萬(wàn)億美元，但進(jìn)入2022年后，交易額急劇下降。根據(jù)咨詢公司Refinitiv的數(shù)據(jù)，去年下半年交易額為1.4萬(wàn)億美元，而上半年為2.2萬(wàn)億美元，這是自1980年有記錄以來(lái)，最劇烈的6個(gè)月期波動(dòng)。