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2023-01-31
關(guān)注！美國零售業(yè)庫存危機
更新時間：2022-06-18 23:03:23作者：未知
三周前，分析人士曾援引密歇根州分析的政府數(shù)據(jù)表示，美國包括家具、家居用品和電器、建筑材料和園藝設(shè)備，以及“其他一般商品”（其中包括沃爾瑪和塔吉特）類別的零售商的庫存銷售比出現(xiàn)了創(chuàng)記錄的飆升。
分析人士認為，這是牛鞭效應(yīng)逆轉(zhuǎn)的體現(xiàn)。
從那以后，這一比率繼續(xù)飆升，目前已經(jīng)處于互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂以來的最高水平！
牛鞭效應(yīng)是一種需求信息扭曲地在供應(yīng)鏈中傳遞的現(xiàn)象，當供應(yīng)鏈的各級供應(yīng)商只根據(jù)來自其相鄰下級銷售商的需求信息做供應(yīng)決策時，需求信息的不真實性會沿著供應(yīng)鏈逆流而上，逐級放大。
結(jié)果是，當需求升溫，零售商會迅速訂購貨品來補倉，通常所訂購的數(shù)量都會超過實際需求，從而導(dǎo)致批發(fā)商和上游制造商出現(xiàn)供給短缺，進而引發(fā)終端產(chǎn)品價格上漲，進一步刺激產(chǎn)量上行。然后隨后一旦需求開始降溫，零售商就會出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。
接下來會發(fā)生什么？零售商品通縮暴跌
庫存銷售比急劇攀升，對零售商和商品價格意味著什么？
分析人士表示，雖然可以肯定的是，并非每種商品都會降價，例如大宗商品的牛鞭效應(yīng)通常周期持續(xù)數(shù)年，需要更長的時間才能顯現(xiàn)出來，但其他商品，比如沃爾瑪和塔吉特的產(chǎn)品，將遭遇自2008年全球金融危機以來從未出現(xiàn)過的通縮暴跌，因為零售商們開始自發(fā)地掀起一波去庫狂潮。
最近，一些華爾街大行也發(fā)布報告稱，預(yù)計未來幾周零售商品將出現(xiàn)前所未有的通貨緊縮。
華爾街最看空美股的分析師之一——摩根士丹利策略師Michael Wilson，在最新的每周報告中關(guān)注了美國整體經(jīng)濟尤其是零售商利潤率的下降。
他寫道，盡管超額銷售略有上升，但更令人擔憂的問題是，“整個行業(yè)的庫存同比增長約30%，銷售同比增長約0%，這意味著約30%的過剩庫存”，雖然第一季度沒有出現(xiàn)降價或利潤率壓力，但這應(yīng)該會在6月和7月出現(xiàn)。
事實上，“商店檢查顯示，從陣亡將士紀念日假期的周末起，大幅打折已經(jīng)開始。打折壓力可能會在整個7月加速”。由于越來越多的零售商正在打折，“零售企業(yè)不得不提供更大的折扣，以吸引消費者購買，而為了清空庫存，這是一場利潤率的逐底競爭。”
然而，更糟糕的是，由于牛鞭效應(yīng)的延遲特性，Wilson認為零售商還需要一段時間才能削減遠期庫存訂單！由于供應(yīng)鏈的延遲，公司訂貨單目前大約有8個月的交貨時間。令人震驚的是，這意味著今天削減遠期訂單的決定可能會在2023年一季度開始消除庫存問題，在那之前則不太可能。
因此，Wilson總結(jié)道：“我們很可能會看到一波折扣潮，一直到12月，因為2022年的庫存訂單已經(jīng)下達了。”
美國人民“薅羊毛”的好機會要來了？
華爾街日報也報道稱，“大折扣即將到來”，因為“商店里的東西太多了”。
塔吉特、沃爾瑪和梅西百貨最近宣布，它們開始收到大量戶外家具、家居用品和電子產(chǎn)品的退貨（如果摩根士丹利的說法正確，交貨時間確實是8個月，它們將繼續(xù)收到這些產(chǎn)品，直到2023年?。?，而回想疫情期間，這些都是所有人都想買但卻買不到的。
零售商面臨的問題是，運動褲、沙發(fā)或其他幾乎所有商品的價格將會大幅下降，分析師稱，7月4日左右，零售通縮海嘯將全面爆發(fā)，屆時價格預(yù)計將開始下降。
穆迪投資者服務(wù)公司(Moody 's Investors Service)跟蹤零售行業(yè)的分析師Mickey Chadha表示：“將會出現(xiàn)前所未有的折扣。”
隨著美國人將支出轉(zhuǎn)向音樂會、外出就餐和旅行等他們在疫情期間錯過的服務(wù)，零售商折扣是努力讓購物者重新對購物感興趣的一部分。分析師稱，超大沙發(fā)、電器和庭院家具預(yù)計將會有大幅折扣，因為企業(yè)在倉庫中存放這些家具的成本更高。
咨詢公司Blue Yonder負責供應(yīng)鏈執(zhí)行和倉儲的Chirag Modi說，尋求專門銷售家具等大型商品的電子零售商來降低價格。可以尋求專門經(jīng)營大型商品(如家具)的電子商務(wù)零售商來降低價格。
如果你的抽屜里還沒有塞滿居家辦公的便服，商店會想盡辦法讓你把它們從貨架上拿下來。電子商務(wù)軟件公司Scalefast的營銷總監(jiān)Dan Wallace-Brewster表示：“現(xiàn)在可能是買運動褲的好時機。今年夏天它們肯定會大減價?！辈贿^他說，辦公室服裝可能不會打折。
塔吉特等一些零售商已經(jīng)宣布計劃大幅打折。上周二，塔吉特警告利潤會下降，并表示因為公司庫存太多，所有需要取消與供應(yīng)商的訂單或是給顧客提供更多的折扣。
分析師表示，沃爾瑪?shù)葌}儲能力強大的企業(yè)可能更有可能繼續(xù)持有過剩的庫存。
Chadha表示，像Gap這樣銷售自有品牌服飾的零售商可能特別傾向于降低庫存，因為他們無法將成本轉(zhuǎn)嫁給其他人。像梅西百貨這樣經(jīng)營其他品牌的公司，可能會把部分剩余產(chǎn)品返還給生產(chǎn)商。
Wallace-Brewster說，消費電子產(chǎn)品是另一個可以享受庫存過剩折扣的產(chǎn)品，因為芯片短缺有緩解的跡象。電視和筆記本電腦等商品即將大幅降價。
華爾街見聞此前提及，新近消息顯示，韓國消費電子巨頭三星也未能幸免去庫存的壓力。因為庫存積壓，三星電子已經(jīng)要求電視機、家用電器、智能手機的零部件供應(yīng)商，直到下月末，推遲半導(dǎo)體、電子部件和終端產(chǎn)品包裝出貨。
見智研究認為，三星此舉說明多種電子產(chǎn)品終端的需求已開始明顯放緩，對于半導(dǎo)體需求的高光時刻或已不再。
分析師表示，如果你錯過了幾周后的銷售旺季，不要擔心：這很可能會持續(xù)到開學(xué)季甚至更久。但別指望奢侈品會降價，投行Cowen的零售分析師Oliver Chen表示，如果說有什么不同的地方，那就是手袋和鞋子等奢侈品的價格將繼續(xù)攀升。他說：“需求如此強勁，而且總體而言，這是一個供應(yīng)受限的行業(yè)，因此正在發(fā)生完全相反的再平衡?！?/p>
那么，如果以上分析師的評論成為現(xiàn)實，這是否意味著美國核心通脹可能會在未來幾周內(nèi)大幅降溫？