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泰達(dá)宏利基金權(quán)益投資總監(jiān)、基金經(jīng)理 劉欣

2022年是飽經(jīng)考驗(yàn)的一年，這一年里我們經(jīng)歷了疫情對(duì)生活的沖擊，感受到俄烏沖突、美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球包括股票、債券、大宗商品等各類(lèi)資產(chǎn)的沖擊。在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，A股的結(jié)構(gòu)性下跌，債市的年底波動(dòng)，理財(cái)產(chǎn)品凈值化過(guò)程中經(jīng)歷的陣痛都讓我們成長(zhǎng)。而站在2022年末2023年初，我們對(duì)A股市場(chǎng)未來(lái)一兩年的表現(xiàn)非常有信心。

首先，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，A股多數(shù)板塊的估值風(fēng)險(xiǎn)均有較充分的消化，進(jìn)一步估值壓縮的空間相對(duì)有限。盡管投資短期是不確定的，但是較低的估值通常是長(zhǎng)期的確定性買(mǎi)點(diǎn)。從投資性?xún)r(jià)比看，當(dāng)前投資具有較好的賠率。

其次，從基本面看，隨著防疫政策不斷優(yōu)化，和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)包括消費(fèi)、地產(chǎn)、平臺(tái)等各方面經(jīng)濟(jì)建設(shè)的進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，我們預(yù)計(jì)隨著疫情沖擊在2023年一季度逐漸減弱，后面會(huì)看到整體經(jīng)濟(jì)基本面較好的恢復(fù)。這為在較低估值的A股、包括港股的上漲提供了較強(qiáng)的基本面催化劑。

最后，從資金面看，兩方面的原因可以讓我們更樂(lè)觀一些。其一是隨著美國(guó)通脹數(shù)據(jù)的走低，后面甚至可能出現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退下的降息壓力，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都有望獲得資金流入。而另一方面，隨著國(guó)內(nèi)防疫優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)建設(shè)政策發(fā)力，以及全球地緣環(huán)境變化預(yù)期逐漸得到消化，我們或許會(huì)看到北上資金為代表的境外資金重新加速流向內(nèi)地市場(chǎng)，而這一趨勢(shì)已經(jīng)在2022年底開(kāi)始有所反映。

在此背景下，我們應(yīng)重視長(zhǎng)期資金所關(guān)注的核心資產(chǎn)的潛在投資機(jī)會(huì)，以及可能正在全球上演的低估值風(fēng)格逆襲的潛在投資機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注科技進(jìn)步牽動(dòng)的成長(zhǎng)投資。

值此辭舊迎新之際，祝各位投資者理財(cái)順利，把握當(dāng)前安全邊際下的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)多數(shù)人已不再關(guān)注市場(chǎng)時(shí)，或許正是播種之時(shí)。