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2023-01-31
業(yè)內(nèi)認(rèn)可騰訊減持策略：新東方在線估值偏貴 轉(zhuǎn)型成功與否還需觀察
更新時間：2022-06-21 15:38:54作者：未知
新東方股價上周出現(xiàn)暴力反彈后近兩個交易日卻出現(xiàn)大幅回撤。值得注意的是，股價大幅上漲的過程中，騰訊及一些海外機(jī)構(gòu)則選擇了高位減持。對此，第一上海證券首席策略師葉尚志解讀稱，業(yè)內(nèi)認(rèn)可騰訊減持策略，新東方在線估值偏貴,轉(zhuǎn)型是否成功還需觀察。
新東方“麻煩”了，騰訊突然出手“清倉式減持”！
近期，新東方旗下直播間“東方甄選”因“雙語直播”引爆網(wǎng)絡(luò)，單日帶貨銷售額也從百萬級別躍升至千萬級別，與此同時，新東方在線股價也接連暴漲，短短一個月漲了近10倍。6月8日至6月17日，港股新東方在線漲幅達(dá)到514.25%。
不過，暴漲背后，股價已經(jīng)有所回落。上周五（6月17日），新東方在線股價沖高回落，收盤跌幅達(dá)到12.59%。6月20日，新東方在線跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，截至收盤時報16.98港元/股，較此前高點（33.15港元）回落近50%。
騰訊、大摩等機(jī)構(gòu)“清倉式減持”
6月20日，港交所披露文件顯示，騰訊控股于6月15日至6月16日，出售了新東方在線7460萬股。本輪減持后，騰訊控股對新東方在線的持股比例，從9.04%降至1.58%。
其中，6月15日，騰訊控股出售了3561.25萬股，占持股比例的5.48%，出售均價為9.618港元/股。
6月16日，騰訊控股再次出售了3899.14萬股，出售均價為9.6755港元/股。
測算顯示，6月15日和6月16日，騰訊控股分別從中套現(xiàn)3.42億港元和3.77億港元。通過本次減持，騰訊控股共套現(xiàn)7.19億港元。
不止騰訊控股，在港股龍虎榜-異動分析上，從6月14日至6月17日，多家外資逢高減持新東方在線。
以摩根士丹利為例，6月15日和6月16日，摩根士丹利分別減持3531.45萬股和3668.89萬股，分別涉資5.85億港元和10.49億港元。摩根士丹利去年年底以來持有新東方在線始終在7300萬股左右，而僅僅兩天便減持了7200萬股，幾乎是“清倉式減持”。
匯豐銀行則在6月14日、6月15日分別減持366.65萬股、701.71萬股，涉資3937.82萬港元、1.16億港元。摩根大通在6月17日減持1545.04萬股，涉資3.86億港元。
花旗銀行、法國巴黎銀行、德意志銀行、盈透證券等在新東方在線股價飆升的同時，都進(jìn)行了大幅減持。
南向資金持倉顯著增加
與外資大幅套現(xiàn)不同，南向資金持倉量顯著增加。數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，南向資金合計持股2.76億股，較上一交易日增加7.2%，近5日累計增52.76%，近30日累計增46.86%，累計持股市值達(dá)69.04億港元，持股占總股本比例增至27.59%。近7日數(shù)據(jù)顯示，新東方在線躍居南向資金凈買入第3位，合計凈買入13.96億港元。
此外，中資機(jī)構(gòu)對新東方在線也有不同程度加倉。數(shù)據(jù)顯示，6月15日，海通國際加倉336.15萬股，涉資5566.64萬港元。同日，國泰君安加倉277.15萬股，涉資4589.60萬港元；富途證券加倉320.39萬股，涉資5305.60萬港元。
集體“蹭熱度”
在過去的幾天里，憑借一波火上熱搜的雙語帶貨，新東方旗下“東方甄選”直播間的粉絲數(shù)量從100萬（6月9日）提升到超1000萬（6月16日）。
一向“嗅覺”敏銳的A股公司和廣大股民，這次也沒有輕易放過新東方的現(xiàn)象級行情。自本周開始，大量上市公司的投資者互動平臺上陸續(xù)出現(xiàn)涉及新東方合作情況的提問。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者不完全統(tǒng)計，截至6月17日，已有約40家A股上市公司在互動平臺上回應(yīng)了和東方甄選合作的相關(guān)問題。
一問一答之間，一批新東方帶貨概念股逐漸顯形。
西麥?zhǔn)称罚?02956.SZ）是最早在互動平臺上確認(rèn)和東方甄選存在合作的A股上市公司。6月14日盤后，西麥?zhǔn)称繁硎?，公司重視新媒體渠道布局，在抖音、快手銷售情況良好，已建立多種直播合作機(jī)制。
在6月16日新東方在線單日大漲72.71%當(dāng)天，西麥?zhǔn)称肺绾鬂q停。
也正是從新東方漲幅達(dá)到頂峰的16日開始，回應(yīng)合作關(guān)系的東方甄選供應(yīng)商越來越多。
預(yù)制菜龍頭國聯(lián)水產(chǎn)（300094.SZ）表示，公司已與東方甄選進(jìn)行了三期的合作，主要向市場推廣公司的蝦餃等預(yù)制菜品，公司即將與該平臺合作推廣各式口味烤魚、調(diào)味小龍蝦等預(yù)制菜直播銷售。
食品企業(yè)好想你（002582.SZ）稱，公司MISS YOU品牌有和東方甄選合作，公司已提醒相關(guān)部門及時補(bǔ)貨，正積極和東方甄選溝通商定上線更多商品。
此外，祖名股份（003030.SZ）稱，近期公司就相關(guān)新品與東方甄選進(jìn)行了接洽；天佑德酒（002646.SZ）稱，公司已在積極聯(lián)系東方甄選；飲料乳品企業(yè)歡樂家（300997.SZ）也回復(fù)投資者，公司目前正在積極與東方甄選進(jìn)行溝通。
密集亮相的東方甄選合作商，6月17日在二級市場里一度乘上了新東方的“東風(fēng)”。當(dāng)日早間開盤，多家新東方合作公司沖高，國聯(lián)水產(chǎn)漲超10%，歡樂家、祖名股份、新經(jīng)典（603096.SH）、好想你等跟漲。
不過，和6月16日封死漲停的西麥?zhǔn)称凡煌?，在“正股”新東方在線疲軟（17日-12.59%）的情況下，一眾合作概念股日內(nèi)最終高開低走，股價不是勉強(qiáng)收紅（國聯(lián)水產(chǎn)收漲2.56%，祖名股份收漲1.82%），就是尾盤翻綠（好想你收跌1.18%）。
在17日股價沖高回落后，搭上東方甄選便車的合作公司們失去了兌現(xiàn)股價利好的最佳時機(jī)。事實上，早盤資金拉抬合作商標(biāo)的，也只是新東方行情的一種擴(kuò)散；至少在當(dāng)下，對上述諸多公司而言，東方甄選合作商主要還是一種概念加持，而非實際的業(yè)績利好。
一名東方甄選合作上市公司人士即向記者表示，雖然公司已在五月份和東方甄選建立合作，并且產(chǎn)品在近期也亮相直播間，但其實公司并未和東方甄選簽訂協(xié)議，只是產(chǎn)品通過了對方篩選，后續(xù)對方有權(quán)利決定商品是否繼續(xù)上架。
“目前尚未考慮和對方簽訂協(xié)議，因為對我們來說他們平臺名氣大，費用也高。作為單個渠道（未來）可能賣不了多少?！痹撊耸糠Q。
一家最近產(chǎn)品入選直播間的供貨商17日接受媒體采訪時表示，東方甄選最近一次的傭金為35%。對此，一名熟悉抖音電商的行業(yè)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者分析稱，35%在直播帶貨行業(yè)已算“很高”。
再者，東方甄選直播間能否在熱度退去后依然保持穩(wěn)定流水，目前仍是未知數(shù)。單個銷售渠道到底能為合作商們帶來多少業(yè)績增量，還有待后續(xù)觀察。
俞敏洪：確實有機(jī)構(gòu)在挖他們
在以董宇輝為代表的新東方直播老師們走紅之后，新的“麻煩”也在出現(xiàn)。
俞敏洪在一場直播中表示，目前確實有機(jī)構(gòu)在挖他們。他說新東方不僅要在利益給他們承認(rèn)，還要給予更大的發(fā)展平臺。他不希望把他們變成新東方賺錢的工具，而是希望他們能真正好地成長。成長到最后，他們覺得新東方平臺不夠，他們離開新東方，自己會很開心，因為他們是從新東方走出去的。
6月20日，俞敏洪在直播中宣布，給董宇輝頒發(fā)了董事長特別獎。另外，俞敏洪還透露自己并不著急將直播間做大。此前，俞敏洪已多次表揚董宇輝，并向其表達(dá)感謝，他還承諾會給董宇輝股權(quán)。
東方甄選一根玉米賣6元錢貴嗎？
此外值得關(guān)注的是，在網(wǎng)絡(luò)的熱烈點贊聲中，也有網(wǎng)友質(zhì)疑其東方甄選直播間“一根玉米6元錢”太貴，帶貨農(nóng)產(chǎn)品價格普遍較高。
據(jù)農(nóng)民日報，對此，前新東方老師、主播董宇輝回應(yīng)說，“谷賤傷農(nóng)”，一個東西如果徹底沒有利潤，那么農(nóng)村種地的人就會越來越少，所以價格不能太低。
董宇輝6月19日發(fā)微博稱，農(nóng)業(yè)之路我們還在起點，真正在農(nóng)村生活過的人就知道，農(nóng)民面臨的困難常常是賣不出去。通過東方甄選直播間，先把農(nóng)產(chǎn)品賣出去，讓農(nóng)民先掙錢，之后再通過社會各界和地方政府的支持，我們直接接觸農(nóng)民，讓農(nóng)民掙更多的錢，堅守理想，循序漸進(jìn)，道阻且長，行則將至。
6月20日，《農(nóng)民日報》發(fā)表評論文章稱，玉米價格高了，農(nóng)民或者說農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者能多賺錢嗎？多賺了多少錢？
《農(nóng)民日報》評論稱：其實如果玉米質(zhì)量真如直播間所說，這個價格一點不貴。新東方直播間賣的是鮮食玉米，目前市場上不少該品類產(chǎn)品都能賣到這個價格。和省心省力耐儲運的大田玉米不同，種鮮食玉米在土地、人工、種子和化肥等方面都需要更高的成本投入。玉米成熟后，為避免糖分衰退影響口感，還必須做好保鮮、更快地賣出去，這就需要在包裝、物流和營銷方面增加投入。為打造品牌，一些鮮食玉米還經(jīng)過了綠色、有機(jī)等認(rèn)證，這些環(huán)節(jié)也都需要真金白銀的投入。而為了保證品質(zhì)和口感增加的投入，最后往往會平攤到每一根玉米的價格上。這樣一算，似乎6元錢的價格也還能接受。
該評論指出，電商直播帶貨等新營銷形式的出現(xiàn)，在帶動農(nóng)產(chǎn)品銷售方面起到了積極的作用，但同時，“打低價戰(zhàn)”“低價傾銷”又有愈演愈烈的趨勢。在日用產(chǎn)品領(lǐng)域，很多直播界的頭部主播，雖然帶貨量驚人，但是低價策略和高坑位費下，同他們合作的不少商家卻收益無幾。農(nóng)產(chǎn)品營銷絕不能走這樣的路子，也走不起。
該評論還指出，談這個話題并不是要質(zhì)疑新東方什么。但主播的這一番回應(yīng)確實引人深思，很有現(xiàn)實意義。因為，直播間里賣的玉米也好，其他農(nóng)產(chǎn)品也罷，都不是天上掉下來的，而是農(nóng)民種出來、養(yǎng)出來的。農(nóng)民作為最前端的環(huán)節(jié)，如果勞動價值得不到體現(xiàn)、賺不到錢，從而不愿意種、不愿意養(yǎng)了，那么產(chǎn)業(yè)鏈下游的消費者和企業(yè)的利益都將受到影響，再動人的故事也難講得長久。
信達(dá)證券研報顯示，新東方的東方甄選直播間的銷售額主要來自食品飲料和生鮮果蔬，分布依次為食品飲料（36%）、生鮮果蔬（28%）、圖書音像（17%）、禮品文創(chuàng)（4%）、美妝護(hù)膚（4%）、其他（11%）。農(nóng)產(chǎn)品屬于非標(biāo)品，東方甄選最近銷量較高的大米和玉米等均使用自營品牌，而牛排等產(chǎn)品選擇與農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)廠商合作，供應(yīng)鏈管理相對工業(yè)品管理難度更大。目前直播電商逐步深入供應(yīng)鏈上游從而掌握商品價格話語權(quán)是行業(yè)趨勢。
此前，有消息稱，東方甄選正在嘗試自建供應(yīng)鏈，未來將大力發(fā)展東方甄選自營產(chǎn)品。
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道（孫煜）、上海證券報、澎湃新聞、中國經(jīng)濟(jì)周刊、農(nóng)民日報
本期編輯 馮展鵬
那些屢屢創(chuàng)業(yè)失利，仍未跌落懸崖的人里，為什么總有新東方背景？
在后來的某個時間點，無一例外，三位老師的理想都落空了。他們的命運在新東方里短暫交錯后分野，又宿命般地在懸崖邊相遇。嘗過絕望的企業(yè)家們最后都默契地爬起——無論是錘子科技還是K12教育，當(dāng)一個時代落幕，三人又都找到了新路：羅永浩的新征程是AR，俞敏洪開始講述直播帶貨新故事，而陳向東則走在了成人與職業(yè)教育的賽道上。
三個老師
過去一周，三個 “絕地求生”的故事都有了新進(jìn)展。
先是新東方，6月10日，人們記住了董宇輝，這個東方甄選直播間里長著一張方形臉、用雙語賣菜的老師主播。后來有一次，新東方創(chuàng)始人俞敏洪也加入了進(jìn)來，兩個老師對著鏡頭互侃，被10多萬人看見。
6天后，俞敏洪在公眾號里回憶這一晚：“這是我開播以來，包括我的個人號，從來沒有達(dá)到的數(shù)量。到我今天寫這篇文字的時候，昨天晚上董宇輝的直播，達(dá)到了同期在線六十萬人以上，這就是真正成為現(xiàn)象級的傳播了?！?/p>
目前，東方甄選的直播間粉絲漲到了1600多萬，新東方在線的股價一周內(nèi)大漲300%。有投資者預(yù)言，東方甄選會是下一個“交個朋友”。
畢竟，羅永浩的“真還傳”接近尾聲，他會逐漸淡出交個朋友公司的管理層。在6月13日，這位前新東方老師，終于正式宣告自己將退出社交網(wǎng)絡(luò)，投入新的AR創(chuàng)業(yè)項目。當(dāng)晚，在直播間里，他滑動手機(jī)，確認(rèn)自己的微博賬號改成了“交個朋友直播間”后，直呼：“媽呀，高興！”
熱議聲中少有人注意到，高途也在6月16日迎來了成立8周年的日子。陳向東，高途的創(chuàng)始人，前新東方執(zhí)行總裁，在“雙減”政策后第一次接受了媒體采訪。雖然高途的股價還停在2美元，但財報看上去還可以：轉(zhuǎn)型成人和職業(yè)教育后，高途連續(xù)兩個季度盈利。人們似乎很少看到陳向東有沮喪的時候。那篇專訪的標(biāo)題是“準(zhǔn)備穿越未來的寒冬”，采訪中他做了一個夸張的結(jié)論：“現(xiàn)在是高途有史以來最好的時刻。”
在這個不確定的2022年，俞敏洪、羅永浩、陳向東，這三位曾經(jīng)的新東方老師，在分別經(jīng)歷了收縮、負(fù)債、裁員的絕境之后，似乎又重新找到了確定性。人們不禁要問：為什么總是新東方？
俞敏洪最早是在中關(guān)村二小的操場，扯著嗓子上課，喊來第一批一百多名學(xué)生。在那個流行電線桿貼廣告、教室門口發(fā)傳單的年代，他用演講的方式推廣新東方，低成本獲客。那是留學(xué)潮剛興起的九十年代初，“教父”俞敏洪順勢而為，浪里淘金。后來的新東方成為成為國內(nèi)第一家赴美上市的教育公司，占了全國一半以上的出國培訓(xùn)市場， 70%的中國留學(xué)生曾在新東方門下求學(xué)。
羅永浩最開始被人熟知，也是一名新東方老師。他把段子揉進(jìn)課堂，學(xué)生們專門整理了一套“老羅語錄”在網(wǎng)上瘋傳。錘子手機(jī)的發(fā)布會上，羅永浩名為《一個理想主義者的創(chuàng)業(yè)故事》的語錄演繹到了第四版，觀眾在臺下激烈地呼喊。一位錘子科技的員工調(diào)侃：“這簡直就是一邪教。”信徒如朱蕭木，這位錘子科技1號員工一路追隨著老羅，奉行著那句“他（老羅）要創(chuàng)業(yè)賣尿不濕，我也就去賣尿不濕”。
而陳向東，曾經(jīng)是新東方最好的GRE邏輯課老師，綽號“牛排”，意為巨牛的排比句。很多年后，這些排比句出現(xiàn)在高途（當(dāng)時還叫“跟誰學(xué)”）2020年的新春會上，以“拼命工作”開頭的句子在PPT上列了30條。平常日子里，年輕的員工們會在公司門口喊著口號，像信徒一樣翻閱他寫的《心流》。當(dāng)然，最后陳式排比句也出現(xiàn)在了那封裁員信上。
在后來的某個時間點，無一例外，三位老師的理想都落空了。他們的命運在新東方里短暫交錯后分野，又宿命般地在崖邊相遇。嘗過絕望的企業(yè)家們最后都默契地爬起——無論是錘子科技還是K12教育，當(dāng)一個時代落幕，三人又都找到了新路：羅永浩的新征程是AR，俞敏洪開始講述直播帶貨新故事，而陳向東則走在了成人與職業(yè)教育的賽道上。
出新東方記
所有理想的起點都在新東方。
最開始的那個故事，幾乎人人都知道。1988年，從北大畢業(yè)留校任教的俞敏洪想出國留學(xué)，為了掙1萬美元留學(xué)錢，他在北大開了一個托福培訓(xùn)班。不久后，俞敏洪從北大離職專職教GRE，做生意的天賦也從那時候展露。到了1991年底，俞敏洪已經(jīng)有了30萬元——他去美國找來徐小平、王強(qiáng)，組成新東方的三駕馬車。
多年以后，三個人成為了電影《中國合伙人》的原型。2013年，電影上映，而徐小平和王強(qiáng)早已在為真格基金的事業(yè)奔走。那一年，新東方在人民大會堂舉辦了20周年慶典。俞敏洪之外，最矚目的人屬新東方二號人物、執(zhí)行總裁陳向東。
陳向東第一次聽說新東方是在1999年，27歲的他在中國人民大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)系就讀，是班里年紀(jì)最大的學(xué)生。他從同學(xué)口中聽到了新東方，一個班500人，每人學(xué)費750元，巨大的利潤驅(qū)動著這位清貧的大學(xué)生到新東方去。后來，他在那里工作長達(dá)14年，還坐上了執(zhí)行總裁的位置。
20周年慶那天，陳向東走出會場后，來自全國各地的新東方老師都擁上前找他合影，“光照相就照了半個小時”。從農(nóng)村來的陳向東父母不明白人們?yōu)槭裁匆易约簝鹤优恼??！鞍?，他們不是跟你兒子合影，是跟新東方總裁啊！”陳向東解釋道。
那是陳向東留在新東方最后的高光時刻，離職的想法在邁進(jìn)會場前就確定了。當(dāng)時的陳向東想做一個連接老師和學(xué)生的教育電商平臺，但是新東方并沒有這樣的技術(shù)基因。與此同時，他找來的項目投資人和技術(shù)者們也都宣稱“你自己做，我們才加入”。像俞敏洪從北大離職的2.0版本，陳向東為了那個o2o教育平臺的創(chuàng)業(yè)夢離開了新東方，在2014年創(chuàng)辦了“跟誰學(xué)”。
彼時，更早出走的羅永浩已經(jīng)摘獲一些果實。2014年5月20日，錘子手機(jī)T1發(fā)布。兩個月后，它代表中國大陸的智能手機(jī)產(chǎn)品首次獲得IF國際設(shè)計獎金獎。在高通的客戶分級里，錘子已經(jīng)排在了華為、小米之后的第二梯隊里。
再次回憶起加入新東方的故事時，羅永浩給出的評價并不高?！耙蝗罕贝蟮膶W(xué)生，出來創(chuàng)業(yè)，還帶有理想主義的光環(huán)，我被迷惑了。”盡管，他一度被俞敏洪和新東方的故事吸引，在討厭英語和教師的前提下，仍坐了三個小時火車去北京。
為了成為一名新東方的老師，羅永浩還寫下一封萬字求職信發(fā)給了俞敏洪。他甚至謊稱自己上過傳銷課。這種出其不意的招數(shù)成功了，羅永浩如愿成為了新東方的老師。但在新東方上市、俞敏洪成為全中國最富有教師的2006年，羅永浩轉(zhuǎn)身離開了。離開后，羅永浩直言新東方?jīng)]有什么精神，“如果非說有精神，那就是賺錢的精神”。
他延續(xù)了當(dāng)初的出其不意，離開新東方的羅永浩在創(chuàng)辦“老羅英語”后，跨界做起了手機(jī)。
對俞敏洪來說，天平什么時候開始偏向商人那一端的呢？
后來，俞敏洪在接受《十三邀》采訪時說：“新東方上市毫無疑問地把我推進(jìn)了商業(yè)世界?！彼拇_像個商人一樣，把羅永浩的離開解釋得很圓滑：“凡是來到新東方的人，在一定程度上都希望自己變成另外一個俞敏洪?！?/p>
這是兩代創(chuàng)業(yè)者之間的不同。下海教師俞敏洪拿的是草根創(chuàng)業(yè)者劇本，吃苦耐勞、堅韌奮斗。90年代的新東方教室里沒有空調(diào)，制冷靠冰塊。停電后煤油燈不夠用，階梯教室里會同時燃上幾百根蠟燭。
俞敏洪說，這種勵志精神的誕生是從他身上開始的。他高考考了三年才上北大，在北大又因肺結(jié)核休學(xué)一年，在醫(yī)院讀了300本書，想出國不斷被拒簽……失敗的案例太多了。這些過往的另一面是，造成了他奉行經(jīng)驗主義的謹(jǐn)慎性格。
相比之下，后來的追夢人陳向東、羅永浩更激進(jìn)。他們站在手機(jī)、電子煙、在線教育以及直播的風(fēng)口上，敢做一些瘋狂的夢。
不過，三名理想主義者都有相似的偏執(zhí)，都深深篤信自己投注的就是未來，一直到現(xiàn)實給他們上了一課。
懸崖之上
對俞敏洪來說，成為一名生意人的第一步要追溯到21世紀(jì)初，公司完成現(xiàn)代化改革。
他在自傳《我曾走在崩潰的邊緣》里回憶“那段時間幾乎是我人生最灰暗的時期”。他從公司剔除家族成員，結(jié)果“我媽因為這件事情半年不給我做飯，覺得我不是她兒子”。到了2001年到2004年的三年改革期，“同學(xué)之間的糾葛、打架，各種情感糾葛，甚至嚎啕大哭都出現(xiàn)過”。
后來才知道，最灰暗的時期一個接一個。
新東方后來遇到的外敵，要比內(nèi)部變革更兇猛。2012年7月19日，俞敏洪一覺醒來后發(fā)現(xiàn)做空機(jī)構(gòu)渾水發(fā)布了一份97頁報告，質(zhì)疑新東方在教學(xué)區(qū)、學(xué)生人數(shù)還有財務(wù)數(shù)據(jù)上造假。在兩天時間里，新東方股價從每股20多美元跌到9.5美元，市值蒸發(fā)了60%。
俞敏洪不甘心等死。第二天中午，他的飯局上出現(xiàn)了馬云、柳傳志、郭廣昌等人。席間，這幾個人問：“渾水的指控是不是真的？”俞敏洪說是假的。最關(guān)鍵的是，這些人信他。用了不到兩天的時間，新東方股價重回12美元。一年之后，新東方股價回到了暴跌之前。
類似被做空的經(jīng)歷，后來在高途上發(fā)生了16次。被問及感受時，陳向東說：“這創(chuàng)造了世界歷史。”2020年，他接受《人物》采訪時說：“這些做空，在公司遭遇的所有困難里，甚至排不進(jìn)前三?！?/p>
對高途來說，真正的絕境出現(xiàn)在更早的2015年，那時還叫跟誰學(xué)。拿到了第一筆5000萬美元融資后，開始摸索落地。彼時，o2o的泡沫過去了，投資人覺得公司的數(shù)據(jù)和估值已經(jīng)不匹配了。2016年前后，為了讓跟誰學(xué)能活下來，陳向東接連孵化了五個項目。最后，公司內(nèi)部五個事業(yè)部亂了套?！耙驗槊總€人的位置不一樣，每個人的利益邊界不一樣，每個人的話語體系不一樣，那時候真的是非常痛苦?！?/p>
壓力導(dǎo)致陳向東難以入睡，一直等到砍掉五大事業(yè)群、all in 在線直播大班課、跟誰學(xué)首次實現(xiàn)單月盈利，“失眠才神奇地消失了”。
那時已經(jīng)是2017年9月。羅永浩所在的錘子科技進(jìn)入了亢奮的末期。連著三款手機(jī)都失敗了，新機(jī)堅果3賣得慘淡，堅果R1接連爆發(fā)了3個質(zhì)量事故，Pros2沒帶來“力挽狂瀾”的翻身仗。而承載著老羅變革交互系統(tǒng)的“TNT”，在完成度不到30%的情況下被推上了發(fā)布會，卡頓問題直接暴露在大眾視野里。
然而，這些都還不是至暗時刻。
2018年6月，錢燒完了，錘子科技公布的債務(wù)最后到了六億。供應(yīng)商們在辦公樓前舉著牌子，大喊還錢。那陣子的羅永浩，用好友黃章晉的話說“像在池塘里泡了幾天再撈上來的樣子”。
真正絕望的時刻到了。錘科賣給字節(jié)那一天，羅永浩躲在家中。他刷到一條微博下的留言：“因為錘子拖欠款項，公司發(fā)不出工資，今年沒錢回家過年了?！笨雌饋硎悄臣夜?yīng)商的員工，還配上了一張打包好行李的照片。
他突然能理解那些給不了農(nóng)民工薪資的老板們。他在接受《智族GQ》雜志采訪時回憶起那個墜下懸崖的夜晚，“欠了六個億，你給誰不給誰，救誰不救誰呢，根本就沒法收拾”。那個晚上，他在被子里哭了一場。
這種痛，俞敏洪和陳向東要在三年后才能懂。
逆風(fēng)局
徐小平曾把俞敏洪比作《出埃及記》中的摩西，帶領(lǐng)一群年輕的教書匠從一無所有走向財富自由。故事還有后續(xù)，財富自由的一群人又帶著新的理想再出發(fā)：徐小平、王強(qiáng)后來創(chuàng)立了真格基金，李豐做了峰瑞資本。當(dāng)然，還有羅永浩的錘子手機(jī)、沙云龍的樸新教育機(jī)構(gòu)、陳向東的跟誰學(xué)。
這些創(chuàng)業(yè)故事都被羅列在2019年出版的俞敏洪自傳里。俞敏洪還貼上數(shù)據(jù)說：“據(jù)統(tǒng)計，從新東方出去做創(chuàng)業(yè)公司的，不管是跟教育相關(guān)的還是無關(guān)的，公司做得相對比較出色的已經(jīng)有200家?！?/p>
2019年也是個分水嶺。那一年，陳向東看起來離成功最接近。同年6月6日，跟誰學(xué)在美國紐交所敲鐘上市，鳴鐘時刻，一百多名員工在半空中盡情地甩臂鼓掌。跟誰學(xué)成為了第一家盈利的K12在線教育上市公司，也是唯一一家只融了A輪就上市的公司。
他看起來甚至比俞敏洪更成功，2019年第二季度的財報上，新東方出現(xiàn)了上市十余年以來最大的季度虧損，相比之下，跟誰學(xué)那一年凈利潤1.75億，同比增長了658.7%。虧損的原因是新東方開始燒錢擴(kuò)張了，在線教育內(nèi)卷時代里，新東方硬著頭皮加入。
2019年，另一個失意者是羅永浩。錘子手機(jī)的失敗之后，羅永浩試水了小野電子煙項目。同年10月，一紙網(wǎng)絡(luò)禁售令，電子煙的故事也講不下去了。又過了一年，雙減政策落地，陳向東、俞敏洪隨著K12大軍掉入了同一個深淵。
一個時代結(jié)束了。新東方股價跌超90%，員工從12萬人縮減到近5萬，留下一地雞毛——給家長學(xué)生退錢，給被裁撤的員工開“N+1”，退掉一千多個教學(xué)點，捐掉多余的20萬套課桌椅。
唯一慶幸的是，新東方的賬上還有錢。這是非典那一年的教訓(xùn)，俞敏洪后來立下規(guī)矩：不管規(guī)模做多大，必須留出能退全部學(xué)生學(xué)費、以及老師工資的錢。為此，俞敏洪拒絕向股東分紅，“除非我不在這個位置上了”。
陳向東在深淵里爆發(fā)了最像商人的一面。幾乎是“手起刀落”，5月關(guān)停小早啟蒙，7月撤掉全國十幾個中心，12月剝離義務(wù)教育學(xué)科培訓(xùn)業(yè)務(wù)。行業(yè)里，高途最快、最不遲疑地裁掉了上萬名員工。
理想主義者的理想破滅了，天平上只剩下失落的商人。變化也許是有預(yù)兆的。陳向東向來并不認(rèn)可燒錢的生意，但跟誰學(xué)2020前三個季度的銷售費用達(dá)到40億，并在第三季度出現(xiàn)了9億元凈虧損。面對《晚點latepost》的這個提問，陳向東咬定：“我到今天也不覺得燒錢做生意是正常的。但在市場被重構(gòu)，資本大量進(jìn)入，我的想法發(fā)生了變化?！?/p>
還是這一場采訪，陳向東說起“CEO最大的尊嚴(yán)”，他回答“希望可以讓教育更平等、更便利、更高效”，理想似乎又閃現(xiàn)了。
故事講到這里有一些殘酷，三個懷抱理想的人，在創(chuàng)業(yè)路上找到了各自的簇?fù)碚撸v身跳進(jìn)商海，學(xué)著做一名合格的企業(yè)家去完成創(chuàng)業(yè)夢，但最后都站到了懸崖上。
某種意義上，距離掉下去就差一步。
看了十幾場直播之后，羅永浩走進(jìn)了直播間。2020年4月1日晚上，羅永浩對著鏡頭推薦了一款刮胡刀。像一場告別儀式，他當(dāng)著200多萬人的面，用它刮掉了跟隨自己十多年的胡子，刮得極其用力。
一年后的12月底，“東方甄選”直播間開張了，在那時的直播圈，“東方甄選”就是個小孩子。習(xí)慣講課的俞敏洪那天穿了件灰色連帽衛(wèi)衣，對著鏡頭開始賣貨?！拔蚁冉o大家介紹下藜麥到底種植在什么地方。大家可以看下這張圖，圖中這里是酒泉，這里是張掖，這里是武威……”三小時的直播，后來被調(diào)侃“一半在講課，一小半在吃播，一小半段子，插空賣點貨”。在今年6月前，沒人看好這樣的直播方式。當(dāng)時，這場“東方甄選”的俞敏洪直播首秀，交易額只有500萬，還不到羅永浩直播帶貨首秀交易額——1.1億的零頭。
沒有人預(yù)計到，半年后，“東方甄選”這樣的講課賣貨方式，會一躍成為行業(yè)頂流。
但有些東西似乎從未改變。就像羅永浩返回了科技行業(yè)，過去關(guān)注鄉(xiāng)村教育和留守兒童的俞敏洪，做直播也帶著某種情懷——他選擇了農(nóng)產(chǎn)品。那些在直播間轉(zhuǎn)型的新東方老師們，一邊自嘲為“我就是個賣菜的”，一邊情不自禁地把產(chǎn)品桌當(dāng)成了講臺。
6月16日那天，高途一本內(nèi)部讀物出版了，里面印有陳向東在高途做過的8次演講稿。放在第一篇的是2021年7月30日的那篇寫滿了排比句的“裁員信”。當(dāng)時，陳向東用了30個“非?！薄?/p>
“非常非常抱歉，非常非常難過，非常非常傷心?！边@段話在信里重復(fù)了五遍。
陳向東后來說：“那些糟糕的日子，對一個偉大的公司而言，是黃金一樣的運氣?！?/b>
如今，新東方走出的“絕望”三人，都到了或過了知天命的年紀(jì)。60歲的俞敏洪在那篇回憶“爆火之夜”的周記里寫：“希望未來的道路，即使充滿崎嶇坎坷、風(fēng)霜雨雪，不管多么時運不濟(jì)、命途多舛，我們都能夠帶有一種‘一蓑煙雨任平生’的瀟灑，保持一份‘也無風(fēng)雨也無晴’的沉著?！?/p>
對于這些創(chuàng)業(yè)者來說，終局的成敗也許不那么重要了。他們“讓故事不斷發(fā)生”這件事本身就足夠打動人心。用羅永浩浪漫的說法就是：“如果有的選，最好死在工作崗位上?！?/p>