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新華社北京6月21日電 《中國(guó)證券報(bào)》21日刊發(fā)文章《監(jiān)管新規(guī)劍指炒作 “雙高”轉(zhuǎn)債面臨重估》。文章稱，6月20日是可轉(zhuǎn)債交易實(shí)施細(xì)則征求意見稿等文件公布后的首個(gè)交易日，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)上高溢價(jià)率標(biāo)的多數(shù)下跌。業(yè)內(nèi)人士分析，新規(guī)劍指炒作，未來一些價(jià)格高、估值高的可轉(zhuǎn)債可能面臨重估，中小盤可轉(zhuǎn)債的波動(dòng)性或有所降低。新規(guī)對(duì)其他可轉(zhuǎn)債的影響不大，投資者將獲得更多參與機(jī)會(huì)。

滬深交易所日前公布《可轉(zhuǎn)換公司債券交易實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》，并發(fā)布《關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券適當(dāng)性管理相關(guān)事項(xiàng)的通知》。截至20日收盤，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌0.33%，報(bào)412.04點(diǎn)，勝藍(lán)轉(zhuǎn)債、泰林轉(zhuǎn)債、模塑轉(zhuǎn)債、東時(shí)轉(zhuǎn)債、卡倍轉(zhuǎn)債跌幅均超11%。

（圖片說明）資料圖，新華社發(fā)

值得注意的是，這些調(diào)整幅度較大的可轉(zhuǎn)債此前是交易所臨停公告上的“?？汀?。溢價(jià)率較高、規(guī)模較小是這些可轉(zhuǎn)債的共同特征。上述5只可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率均在100%以上，余額在1億元至3億元之間。

高溢價(jià)率個(gè)券調(diào)整成為20日可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的一大特點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日，溢價(jià)率超200%的13只可轉(zhuǎn)債集體下跌，溢價(jià)率超100%的42只可轉(zhuǎn)債中超八成下跌。其中，溢價(jià)率最高的藍(lán)盾轉(zhuǎn)債下跌9.74%。此外，因價(jià)格整體走低，轉(zhuǎn)債溢價(jià)率超100%的可轉(zhuǎn)債也由上一交易日的53只減少至42只。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)分析師馮琳稱，新規(guī)指向明確，目的是嚴(yán)防可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)過度投機(jī)，并整治近幾個(gè)月游資對(duì)小額轉(zhuǎn)債的過度炒作，因此，價(jià)格與溢價(jià)率雙高的可轉(zhuǎn)債可能面臨較大調(diào)整壓力。

“近年來，隨著越來越多的投資者參與可轉(zhuǎn)債交易，一些投機(jī)性資金也進(jìn)入市場(chǎng)，可轉(zhuǎn)債炒作逐步演化為脫離正股行情的‘硬炒’‘爆炒’。”廣發(fā)證券首席固收分析師劉郁表示，大部分被炒作的可轉(zhuǎn)債價(jià)格潛在回落空間較大，這應(yīng)該是促成監(jiān)管機(jī)構(gòu)著手規(guī)范可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的重要因素。

在業(yè)內(nèi)人士看來，新規(guī)對(duì)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)交易規(guī)則進(jìn)行了細(xì)化、完善，有利于防止過度投機(jī)炒作，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)影響有限，也不會(huì)影響機(jī)構(gòu)正常開展交易。同時(shí)，新規(guī)不涉及一級(jí)市場(chǎng)融資政策調(diào)整，不會(huì)影響可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)融資功能的發(fā)揮，投資者將獲得更多參與機(jī)會(huì)。（完）