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2023-01-31
突發(fā)爆雷！A股龍頭公司全年業(yè)績腰斬！股價周一開盤見
更新時間：2022-12-03 14:23:43作者：智慧百科
12月2日晚間，市值611億元的果鏈龍頭業(yè)績變臉。
來源：東方財富
被大客戶蘋果暫停一款耳機生產后，歌爾股份遭遇連鎖反應。12月2日，歌爾股份發(fā)布2022年度業(yè)績預告修正公告稱，預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.10億元-21.37億元，同比下降50%-60%。
歌爾股份還表示，公司與該客戶除該款產品之外的其他零組件和整機業(yè)務合作均在正常開展中。
業(yè)績“變臉”
早在10月28日，歌爾股份披露了《2022年年度業(yè)績預告》，預計2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為40.61億元–47.02億元，比上年同期增長-5%–10%。
然而，11月8日晚間，歌爾股份發(fā)布公告稱，公司近日收到境外某大客戶的通知，暫停生產其一款智能聲學整機產品。
歌爾股份是蘋果AirPods耳機兩大組裝廠之一。券商分析稱，該產品指向大客戶（蘋果）今年耳機新品AirPods Pro 2。
12月2日晚間，歌爾股份在公告中稱，在上述事項發(fā)生后，公司管理團隊積極應對，與客戶保持緊密溝通，推動相關事項的后續(xù)解決。
歌爾股份表示，基于目前進展情況，該款產品預計在2022年度內無法恢復正常生產發(fā)貨。受此影響，公司本年度營業(yè)收入減少不超過33億元，與之相關的直接損失約9億元（包括直接利潤減少和停工損失等）。鑒于公司與該客戶就該款產品在后續(xù)恢復生產、市場份額、訂單數(shù)量等仍在行溝通，存在不確定性，根據(jù)《企業(yè)會計準則》要求，公司對該產品固定資產、存貨等相關資產進行清查評估，重新估計可收回金額并進行減值測試。經(jīng)過與會計師事務所進行溝通后，充分考慮該事項影響并基于謹慎性原則，公司擬增加計提資產減值準備，確認資產減值損失。上述減值損失預計約11億元-15億元（其中存貨跌價損失約7億元-9億元，固定資產減值損失約4億元-6億元）。
歌爾股份稱，受該事項影響，公司直接損失和資產減值損失約20億元-24億元，對2022年度經(jīng)營業(yè)績產生顯著影響。
與大客戶多項業(yè)務正常合作中
早在2010年，歌爾股份就進入了蘋果供應鏈，為蘋果供應聲學組件、有線耳機等。2018年，歌爾股份成為AirPods全球第二大代工廠，市場份額少于立訊精密。
日前，天風國際分析師郭明錤發(fā)文稱，根據(jù)其調查，歌爾股份暫停生產可能是因為生產問題，而非需求問題。這款產品可能是蘋果的AirPods Pro 2。
除了生產蘋果AirPods耳機外，歌爾股份還是蘋果手機聲學器件的供應商，在“果鏈”中占有重要位置。
中信證券研報稱，歌爾股份深耕該大客戶十余年，從聲學零部件產品逐步拓展至整機產品，目前產品線覆蓋手機、手表、耳機、音箱等，預計目前大客戶收入占比約40%。此次公司發(fā)布風險提示公告，僅針對今年發(fā)布的一款智能耳機新品整機，其余款耳機整機、音箱整機以及零部件產品仍然在正常供應。
此前，網(wǎng)傳歌爾股份被“踢出果鏈”、面臨罰款等。11月9日，歌爾股份相關負責人公開回應稱：“相關信息請參見公司公告，但‘踢出果鏈’等傳言明顯是謠傳，公司只是應需求暫?？蛻粢豢町a品，其余的項目都在正常合作。包括罰款多少億的傳聞，都是不實信息?！?/p>
11月9日，中信證券發(fā)布研報稱，從行業(yè)角度看，智能耳機需求承壓，預計2022年（蘋果）AirPods系列整體出貨約8000萬副，同比增長約10%。其中，普通版兩款產品，降噪版一款產品，預計今年普通版和降噪版出貨量比例約2：1。從格局角度看，歌爾股份在普通版中份額預計在40%以上，降噪版中份額為30%-40%。
丟了蘋果訂單，市值蒸發(fā)200億：中國企業(yè)，要給自己留條后路
蘋果與供應鏈企業(yè)，看似共贏互利，實質上是主仆關系。
正解局出品
歌爾股份的股價，還在跌。
連吃兩個跌停后，11月11日，歌爾股份的股價再跌7.24%。
三天內，市值蒸發(fā)近200億元。
歌爾股份股價的趨勢圖
股價大跌的原因，來自一份公告。
11月8日晚，歌爾股份發(fā)表公告稱：
歌爾股份的公告
雖然歌爾股份沒有明說，但多方信源顯示，這個“境外大客戶”正是蘋果公司，而被暫停生產的“智能聲學整機產品”被認為是AirPods Pro 2。
丟掉蘋果的大單，市值就蒸發(fā)了近200億。
影響為何如此之大？
歌爾股份，是典型的“蘋果供應鏈”企業(yè)。
歌爾股份是國內聲學和虛擬現(xiàn)實產品的龍頭，靠聲學業(yè)務起家，早期業(yè)務主要聚焦在電聲零組件領域。
2010年，歌爾在進入了蘋果的全球核心聲學供應鏈體系后，為蘋果供應聲學組件、有線耳機。
有媒體報道稱，蘋果公司的相關業(yè)務，占歌爾股份銷售額的42.49%。
歌爾股份的銷售額構成
蘋果對歌爾的重要性，可見一斑。
像歌爾這樣的“果鏈”企業(yè)，中國大陸還有50多家。
蘋果公布的最新版的2021會計年度前200大供應鏈名單上，中國大陸供應商超過50家，是蘋果最大的供應地區(qū)。
進入蘋果供應鏈，好處多多。
蘋果吃肉，供應鏈企業(yè)可以喝湯。
要知道，蘋果僅iPhone一個品類，2021年一年就收入了1960億美元。
哪怕是分得一小杯羹，也是一筆大業(yè)務。
蘋果的創(chuàng)新能力強，品控要求高。
企業(yè)進入供應鏈后，也能“被迫”學習到很多。
“果鏈”企業(yè)還是一張“金字招牌”，能夠幫助企業(yè)打開其他市場。
當然，也有壞處。
為了強化對供應鏈企業(yè)的掌控力，也為了分散風險，就某一品類，蘋果會同時扶持好幾家供應商。
每過一段時間，蘋果還會強行對供應鏈進行“洗牌”。
蘋果公布的2021會計年度供應鏈名單中，就有7家新的大陸企業(yè)進入，6家合作伙伴遭到剔除。
蘋果供應鏈的移除名單
一旦突然被蘋果踢出供應鏈，企業(yè)往往遭受重創(chuàng)，甚至是“滅頂之災”。
去年一季度，為蘋果供應手機攝像頭模組的中國企業(yè)歐菲光，被蘋果踢出供應鏈并終止采購關系，業(yè)績不斷下滑，市值更是一度蒸發(fā)400億。
歐菲光今年前三季度虧損32.81億元，至今還沒緩過來。
這啟示中國的“果鏈”企業(yè)，要注意兩點：
一是合法合規(guī)經(jīng)營。
很多被蘋果踢出供應鏈的企業(yè)，都是因為有質量問題，或技術不達標。
據(jù)知名蘋果分析師郭明錤分析，“歌爾股份暫停生產較可能是因為生產問題，而非需求問題。”
還有傳聞將原因歸結為歌爾股份在不良率上造了假。
如果真是這樣，歌爾股份就是咎由自取了。
既然吃蘋果這碗飯，那就要守人家的規(guī)矩。
二是多元化經(jīng)營。
吃蘋果的飯，但不要只吃蘋果的飯。
就拿歌爾股份來說，近年來一直在培育新業(yè)務。
歌爾去年的年報顯示，以VR設備、游戲機等為主的智能硬件營收為328.09億元，占歌爾股份的營收比為41.94%，同比增長85.87%。
蘋果業(yè)務的占比，一直在下降。
歌爾股份的業(yè)務構成
這也部分降低了蘋果砍單對業(yè)務的沖擊。
中國的“果鏈”企業(yè)，要多元化經(jīng)營，不能將“雞蛋”全部放在蘋果的“籃子”里。
蘋果與供應鏈企業(yè)，看似共贏互利，實質上是主仆關系。
蘋果掌握絕對的話語權，對供應鏈企業(yè)自然有“生殺大權”。
正所謂，鐵打的蘋果，流水的供應鏈。
處于蘋果供應鏈上的中國企業(yè)，千萬不能高枕無憂。
中國還是要培養(yǎng)自己的供應鏈，特別是與蘋果媲美的鏈主。
這也是為中國中小企業(yè)留一條后路。
其實，在被美國制裁之前，華為手機供應鏈已經(jīng)集聚了一批中國本土企業(yè)。
華為供應鏈國產替代情況
可惜了。