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2023-01-31
招商中證白酒四季報來了！“白酒一哥”發(fā)聲：時間越長會越接近最后的事實
更新時間：2023-01-18 17:08:36作者：智慧百科
智通財經APP獲悉，1月18日，“白酒一哥”侯昊管理的招商中證白酒指數(shù)證券投資基金(簡稱：招商中證白酒指數(shù))披露2022年四季度報告。與2022年三季度凈申購不同，四季報顯示，招商中證白酒指數(shù)總份額從615.91億份下降至593.66億份，四季度基金凈贖回超過22億份。
截至2022年四季度末，招商中證白酒指數(shù)基金規(guī)模為683.95億元，股票倉位較三季度略有提升，達到94.03%。2022年四季度期間，該基金A類基金份額本期利潤約12.07億元，C類基金份額本期利潤約3.33億元。報告期內，該基金A類份額凈值增長率為1.06%，同期業(yè)績基準增長率為1.64%，C類份額凈值增長率為1.04%，同期業(yè)績基準增長率為1.64%。
資料顯示，招商中證白酒指數(shù)(LOF)A近1年凈值增長率5.74%。與上一季度相比，該基金四季度前十大重倉股新增舍得酒業(yè)；其中瀘州老窖持倉占比15.11%，為該基金第一大重倉股；迎駕貢酒等退出前十大重倉股。
四季報披露，中證白酒指數(shù)四季度上漲1.63%，整個十月份受到外部環(huán)境的影響，尤其是對于經濟的擔憂以及對于疫情的發(fā)展變化，使得市場中部分資金賣出了大消費板塊尤其是白酒板塊，整個十月份板塊下跌22.86%；但是后來證明這部分資金過度反應，所擔心的事情并沒有演繹成最悲觀的情況；過度悲觀的市場環(huán)境中給與了比較好的建倉時間點和糾偏機會，11-12月份消費板塊尤其白酒板塊快速從悲觀預期中進行調整，對于長久期的資產而言，長期的投資邏輯非常重要，長久期的資產一般是具備比較強的護城河，所以在極端市場環(huán)境下更需要準確和耐心的判斷和選擇。
作為最大白酒基金的管理者，侯昊也發(fā)表了其對白酒板塊2023年走勢的看法。侯昊表示，白酒板塊機會主要源于預期需求持續(xù)復蘇，即將來臨的春節(jié)，居民出行及消費意愿相對較強，板塊相較于前期存在修復機會。從目前渠道反饋看，白酒終端進貨意愿改善明顯，疊加年末主要酒企回款如期進行，整體高端酒及區(qū)域龍頭回款表現(xiàn)較好。
侯昊認為，白酒龍頭的優(yōu)勢在不斷擴大，價位升級和品牌集中趨勢也沒有改變。時間越長會越接近最后的事實：第一波催化是情緒和信心的修復，無關基本面;第二波是經濟復蘇下基本面的修復，這或成為催化中長期趨勢的最重要原因，內需刺激政策將在未來給予產業(yè)更強有力的信心來源和基本面支撐。
對于2023年的整體市場行情，侯昊認為，觸底——復蘇——改善將是非常重要的主線。在不同的情景下，市場都將迎來投資中共識最多的時間窗口。在確定性變大，風險偏好上升時，彈性更大的成長板塊將更為受益。走向正軌的大拐點是需要得到最高度重視的時間點，重回增長邏輯將重塑估值體系，在確定性變強的時間點，除了修復外將獲得額外彈性的空間。
中金公司也表示，展望2023年，白酒行業(yè)增長將來自于場景修復，動銷上將呈現(xiàn)“前低后高”趨勢。分析師認為此次白酒行業(yè)的復蘇趨勢可延續(xù)2-3年，2023年白酒行業(yè)增長將主要來自于消費場景修復下的量增，宴席場景恢復將早于商務場景。預計二季度后酒企同環(huán)比有望呈明顯的逐季改善趨勢，中秋國慶白酒動銷優(yōu)于春節(jié)可能性較大。