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新華社北京6月24日電（記者余蕊）2021年6月21日，首批基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）項(xiàng)目成功上市。一年來(lái)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs制度體系建設(shè)不斷完善，項(xiàng)目數(shù)量不斷增加，行業(yè)領(lǐng)域不斷拓寬，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)?？梢哉f(shuō)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs已經(jīng)成為盤活存量資產(chǎn)、促進(jìn)有效投資、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤的重要抓手和工具。

成為盤活存量資產(chǎn)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要抓手

一年來(lái)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs的重要作用得到廣泛認(rèn)可和重視。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在國(guó)務(wù)院印發(fā)的《“十四五”現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)的意見》等十余個(gè)國(guó)家出臺(tái)的重要政策中，都提出要推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)。尤其是國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見》，明確推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs健康發(fā)展，是優(yōu)化完善存量資產(chǎn)盤活方式的重要內(nèi)容。

近日，中國(guó)REITs論壇組織召開了基礎(chǔ)設(shè)施REITs上市一周年總結(jié)研討會(huì)。會(huì)議提出，一年來(lái)各部委發(fā)布的政策文件中，至少有十余份提及REITs，涵蓋可再生能源、公路交通、保障性租賃住房、供水管網(wǎng)等諸多領(lǐng)域。

圖為基礎(chǔ)設(shè)施REITs上市一周年總結(jié)研討會(huì)現(xiàn)場(chǎng)

“我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)存量、增量并重的時(shí)代，盤活存量資產(chǎn)需要金融發(fā)揮更大的作用，基礎(chǔ)設(shè)施REITs的推出可以說(shuō)恰逢其時(shí)?！北本┐髮W(xué)光華管理學(xué)院副院長(zhǎng)張崢說(shuō)。

上海證券交易所北方市場(chǎng)服務(wù)中心副總監(jiān)金永軍認(rèn)為，我國(guó)存量資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超百萬(wàn)億元，基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)展?jié)摿Ψ浅＞薮蟆?/p>

作為我國(guó)五大發(fā)電集團(tuán)之一，國(guó)家電力投資集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)1.5萬(wàn)億元，但同時(shí)面臨著資產(chǎn)負(fù)債率高的問(wèn)題?！拔覀兡壳凹刃枰略鐾顿Y，又需要降杠桿，面對(duì)這兩個(gè)互相矛盾的需求，REITs提供了新的解決方案。我們將公募REITs作為下一步盤活存量、降杠桿的重要舉措?！痹摷瘓F(tuán)資本部副總監(jiān)高非說(shuō)。

一年來(lái)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs的資產(chǎn)類型、稅收政策、擴(kuò)募規(guī)則、國(guó)資監(jiān)管等制度得到完善。而且，北京、上海、廣州、蘇州等十多個(gè)地方也發(fā)布了支持REITs的專項(xiàng)文件。

國(guó)家發(fā)展改革委投資司副司長(zhǎng)韓志峰表示，一年間，國(guó)家發(fā)展改革委召開了90多場(chǎng)視頻會(huì)或現(xiàn)場(chǎng)座談會(huì)，研究項(xiàng)目問(wèn)題的解決方案。在申報(bào)環(huán)節(jié)，要求各地方不得以任何理由拒絕項(xiàng)目入庫(kù)、做到“應(yīng)入盡入、愿入盡入”。對(duì)各類申報(bào)項(xiàng)目，沒有名額限制和地區(qū)區(qū)別，只要符合條件就可以申報(bào)。同時(shí)，大幅簡(jiǎn)化非核心手續(xù)辦理要求，放寬辦理時(shí)間要求。在項(xiàng)目存續(xù)環(huán)節(jié)，督促回收資金及時(shí)投入新項(xiàng)目建設(shè)，盡快形成實(shí)物工作量。

市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn) 獲得投資者普遍認(rèn)可

一系列數(shù)據(jù)顯示，基礎(chǔ)設(shè)施REITs的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)良好，得到了投資者的認(rèn)可?！拔覀冋J(rèn)為，首批基礎(chǔ)設(shè)施REITs上市以來(lái)，二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)?！鄙钲谧C券交易所債券業(yè)務(wù)部副總監(jiān)卞超說(shuō)。

截至2022年6月21日，已上市基礎(chǔ)設(shè)施REITs共12個(gè)，涉及收費(fèi)公路、產(chǎn)業(yè)園、污水處理、生態(tài)環(huán)保、倉(cāng)儲(chǔ)物流等資產(chǎn)類型，總發(fā)行規(guī)模458.12億元；12個(gè)產(chǎn)品平均網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為17.07倍，公眾認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為37.21倍；總市值516.98億元；與初始發(fā)行價(jià)格相比，12個(gè)產(chǎn)品平均漲幅約為21%。如果算上已經(jīng)公開發(fā)售的國(guó)金中國(guó)鐵建高速REIT，13個(gè)項(xiàng)目總發(fā)行規(guī)模超過(guò)500億元，達(dá)到506.05億元。13個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)能夠帶動(dòng)新項(xiàng)目總投資近3000億元。

據(jù)了解，國(guó)家發(fā)展改革委已向證監(jiān)會(huì)推薦18個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目，除國(guó)金中國(guó)鐵建高速項(xiàng)目外，尚有深圳能源天然氣發(fā)電、臨港東久產(chǎn)業(yè)園、江蘇交控滬蘇浙高速、深圳安居保障性租賃住房、廈門安居保障性租賃住房等5個(gè)項(xiàng)目未發(fā)行。這5個(gè)項(xiàng)目發(fā)行后, 基礎(chǔ)設(shè)施REITs總發(fā)行規(guī)模預(yù)計(jì)將突破600億元。

“建信中關(guān)村REIT上市首日開盤漲停，華夏中國(guó)交建REIT公開發(fā)售最終配售比例刷新了公募基金產(chǎn)品配售比例的歷史最低紀(jì)錄，都證明REITs得到了社會(huì)的普遍認(rèn)可。其根本原因在于底層資產(chǎn)合規(guī)性和質(zhì)量經(jīng)得起檢驗(yàn)?！敝袊?guó)國(guó)際工程咨詢有限公司研究中心副主任徐成彬說(shuō)。

基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)有望繼續(xù)擴(kuò)圍

據(jù)了解，截至目前，全國(guó)正在實(shí)質(zhì)性推進(jìn)REITs發(fā)行準(zhǔn)備工作的項(xiàng)目超過(guò)110個(gè)，意向項(xiàng)目、儲(chǔ)備項(xiàng)目的數(shù)量越來(lái)越多。下階段，還將推出鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs的政策措施，為民營(yíng)企業(yè)發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs做好準(zhǔn)備。

關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施REITs下階段應(yīng)如何發(fā)展，徐成彬建議，更加重視項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備工作，如盡職調(diào)查、合規(guī)手續(xù)補(bǔ)辦、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)評(píng)估等，進(jìn)一步強(qiáng)化試點(diǎn)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備管理。

金永軍建議，進(jìn)一步完善基礎(chǔ)設(shè)施REITs的治理機(jī)制，發(fā)揮原始權(quán)益人的專業(yè)管理優(yōu)勢(shì)，以提高REITs的資產(chǎn)收益，平衡基金管理人和原始權(quán)益人之間的利益格局。卞超建議，適當(dāng)?shù)睾?jiǎn)化或優(yōu)化項(xiàng)目流程，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展。

“總的來(lái)看，一年來(lái)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目數(shù)量不斷增加，行業(yè)范圍不斷拓寬，各方面積極性不斷提升，市場(chǎng)有望在今年進(jìn)一步擴(kuò)圍?！表n志峰說(shuō)。