中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

雷達財經(jīng)出品 文|李亦輝 編|深海

“我的前女友是貴公司的空中乘務(wù)員，今天（6月15日）聽她說起，她們馬上要降薪了?！币晃煌顿Y者近期在互動平臺提問，擔(dān)心海航控股是否存在重大經(jīng)營困難，是否存在退市風(fēng)險。

投資者的擔(dān)心并非空穴來風(fēng)，海航航空破產(chǎn)重組被“方大系”接手后，又遇到了新問題。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道，海航破產(chǎn)重組的過程當(dāng)中，金融系統(tǒng)各大銀行支持了海航288億救助貸。但在6月25日，有不愿具名的海南銀行人士透露，6月20日是新海航首次還息日，如今尚未收到一分錢。

付息困難的背后，是各地方航司國資股東對于100億元救助貸的留債問題存在分歧，“按照重整計劃不具備支付條件”而暫未支付。對此，海航航空正多方努力溝通，試圖解決。

最新消息顯示，重組后的新海航面臨的困難還不止于此。

新華網(wǎng)客戶端近日刊文《黨建引航振翼重飛——新海航半年巨變走筆》披露，2021年11月底，重整后的海航負(fù)債率100%左右，遠(yuǎn)高于2021年4月海航集團戰(zhàn)略投資者推介會上65%-70%的樂觀介紹。加上2021年以來200多億的虧損，還有100多架長期停場飛機復(fù)飛需巨額投入，以及共益?zhèn)?、各類?jīng)營性欠款支付等，380億的戰(zhàn)投資金顯然已是捉襟見肘，企業(yè)負(fù)債率高企，融資能力受限，新海航依然負(fù)重前行。

這也讓海航新實控人、東北人商人方威，面臨艱難一戰(zhàn)。

100億留債難以落實

作為建國以來最大破產(chǎn)重整案之一的主角，海航航空重整進展一直備受關(guān)注。

資料顯示，航運產(chǎn)業(yè)起家的海航集團，在陳峰與王健兩位創(chuàng)始人的帶領(lǐng)下大肆擴張，在2015年-2017年達到了頂峰，連希爾頓酒店、德意志銀行都收入囊中，一度成為媒體吹捧的對象。

業(yè)界稱，2016和2017兩年間，海航集團凈投資高達5600億元。2017年，海航集團總資產(chǎn)和總負(fù)債都創(chuàng)下歷史新高，分別是1.23萬億元和7365億元，是2008年的39倍和34倍。

20年時間，海航資產(chǎn)實現(xiàn)了10萬倍增長，萬億海航就此形成。

然而，大舉擴張之下，海航抗風(fēng)險能力劇烈下滑。2017年末，海航集團陷入流動性危機，盡管大舉拋售資產(chǎn)，嘗試“自救”，但疊加新冠疫情影響，還是身陷巨額債務(wù)的漩渦不能自拔。

2021年1月29日，海航集團宣布申請破產(chǎn)重整，3月份開始啟動戰(zhàn)略投資者招募工作，為航空主業(yè)、機場板塊、供銷大集等分別招募戰(zhàn)投。

在海航集團的業(yè)務(wù)板塊中，外界最看好的是航空主業(yè)，至于供銷大集至今未有資金來投。當(dāng)時競標(biāo)海航航空板塊的有“復(fù)星系”、吉祥航空背后的“均瑤系”，以及毫無航空管理經(jīng)驗的“方大系”。

但最終，2021年9月，*ST海航披露戰(zhàn)略投資者招募進展，遼寧方大被確立為集團航空主業(yè)的戰(zhàn)略投資者。

業(yè)界分析，方大集團之所以能夠擊敗復(fù)星集團和均瑤集團，將海航控股收入囊中，原因在于除了其有豐富的扭虧為盈、幫助不良企業(yè)快速恢復(fù)正常經(jīng)營的經(jīng)驗，還在于方大集團出資410億高于其他兩個競購方。

這410億元，380億用來購買海航控股增發(fā)的44億股本，30億用來兌付海航理財。

官宣之后，2021年12月8日，海航航空經(jīng)營管理實際控制權(quán)正式移交“方大系”，這家國內(nèi)第四大航空公司的實際控制人變更為自然人方威。

當(dāng)然，救助海航的除了戰(zhàn)投方，還有當(dāng)?shù)卣捅O(jiān)管機構(gòu)。

新華網(wǎng)的報道稱，面對巨大的資金壓力，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等各部委高度關(guān)心、積極協(xié)調(diào)，重整以來，海南省委省政府，民航局，各級黨委政府都在為之奔走呼號，海南省甚至成立專班，主要領(lǐng)導(dǎo)親自協(xié)調(diào)部署。

而據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道，在海航破產(chǎn)重組的過程當(dāng)中，各大銀行為海航提供了288億救助貸。根據(jù)已披露的法院裁定的破產(chǎn)重整計劃，對整個救助貸償做了優(yōu)先安排，將采取留債付息的方式，分10年期進行償還。

其中，新海航上市公司承擔(dān)188億元，非上市公司部分承擔(dān)100億元，首筆利息合計5.35億元，首次付息日是今年的6月20日。

但到了付息日，方大方面表示已經(jīng)全部支付上市公司188億元所對應(yīng)的利息3.49億元，剩余的100億元對應(yīng)利息卻無法支付。

根據(jù)海航內(nèi)部人士解釋，非上市公司部分的利息因“涉及債務(wù)未能簽署留債協(xié)議”、“按照重整計劃不具備支付條件”而暫未支付。

這是因為重整計劃規(guī)定，債權(quán)人與留債主體根據(jù)《海航集團等321家公司實質(zhì)合并重整案重整計劃》規(guī)定重新簽署協(xié)議，并完成抵質(zhì)押物的變更、重新登記后，方可按重整計劃規(guī)定獲得后續(xù)清償。

目前的情形表明，海航控股作為188億元留債主體執(zhí)行了重整計劃，而其余100億元對應(yīng)的留債主體各地方航空公司，卻有不同意見。

“破產(chǎn)重整期間各類信息保密，很多信息不知道，內(nèi)部不好決策；應(yīng)該按照誰使用、誰承擔(dān)的原則來分配；重整后仍然是高負(fù)債，甚至高于重整前，留債將加劇公司的經(jīng)營困難?！毙氯A網(wǎng)客戶端前述文章稱，面對原海航集團100億元救助貸的留債問題時，各地方航司國資股東普遍提出訴求。

據(jù)悉，海航航空正多方努力溝通協(xié)調(diào)，試圖解決。

新海航負(fù)債1300億

付息困局顯示出重整后的海航航空，依然困難重重。

2021年9月27日，海航航空主業(yè)召開二債會，海航管理人和聯(lián)合工作組公布重整方案。

根據(jù)方案，債轉(zhuǎn)股清償近400億債務(wù)后，重整后海航控股帶息負(fù)債壓降至600億。重整完成后，清償債務(wù)后的海航控股總資產(chǎn)為1700億，總負(fù)債為1380億，負(fù)債率為81%，負(fù)債率與其他三大航接近。

600億留債，按10年期清償，且僅按2.89%計息，已跟市場上十年期國債的利率相當(dāng)，這讓海航航空的財務(wù)費用遠(yuǎn)低于三大航。

但實際情況是，2021年11月底，報告顯示重整后企業(yè)負(fù)債率100%左右，遠(yuǎn)高于2021年4月海航集團戰(zhàn)略投資者推介會上65%-70%的樂觀介紹，也高于二債會上81%的預(yù)期。

再加上疫情之下，航空公司普遍旅客運輸量、飛行班次等指標(biāo)同比大幅下降，2021年以來海航航空產(chǎn)生200多億虧損。目前還有100多架長期停場飛機復(fù)飛需巨額投入，以及共益?zhèn)⒏黝惤?jīng)營性欠款支付等。

這導(dǎo)致在380億元資金注入后，截至今年一季度末，ST海航資產(chǎn)負(fù)債率仍高達94.91%。其中的1366億元總資產(chǎn)，與二債會上介紹的目標(biāo)差了300多億，1296億負(fù)債額反倒與預(yù)期的接近。

據(jù)悉，數(shù)據(jù)“逆轉(zhuǎn)”的原因是航空主業(yè)合并凈資產(chǎn)-100多個億，前后信息正負(fù)相差400多億。

但新海航之困，遠(yuǎn)不止于此。6月7日，ST海航發(fā)布公告，披露本次累計新增訴訟涉案金額合計1.65億元。據(jù)了解，整個海航航空因部分債權(quán)人對債權(quán)性質(zhì)、金額的認(rèn)定存在異議，引發(fā)的衍生訴訟多達80余起、標(biāo)的額上百億元。

與此同時，部分公司股權(quán)仍未完成過戶，部分引戰(zhàn)資產(chǎn)存在產(chǎn)權(quán)瑕疵或權(quán)利受限。這些不利因素導(dǎo)致的一個直接結(jié)果便是，金融機構(gòu)沒有信心，新海航的融資能力受限。

日前國務(wù)院增加民航應(yīng)急貸款額度1500億元，這讓整個民航業(yè)歡欣鼓舞。但據(jù)媒體報道，亟待輸血的新海航去申請上百億元優(yōu)惠利率應(yīng)急貸款時，卻遭到了各家銀行的婉拒。

有分析人士指出，某種意義上，重整并沒有讓海航實現(xiàn)輕裝上陣。相反，剛性的資金支付一次次考驗著新海航。面對動輒百億計的共益?zhèn)?、?jīng)營債，新海航是花錢修復(fù)信用，還是爭生存求發(fā)展，已成兩難抉擇。

今年一季度，ST海航扣非凈利潤虧損34.44億元，公司稱是由于受疫情反復(fù)影響，以及國際形勢的不確定性、航油價格的上漲影響了公司的生產(chǎn)及運營成本。

回到文章開頭的問題，因重整計劃執(zhí)行，ST海航增加凈資產(chǎn)365億元，公司截至2021年底凈資產(chǎn)約110億元，退市風(fēng)險暫時無虞。但歷史包袱和疫情沖擊的內(nèi)憂外患之下，考驗仍在持續(xù)。

方大集團與富豪方威

“方大系”背后低調(diào)神秘的方威，因大手筆接盤海航資產(chǎn)而走到聚光燈下。在此之前，媒體常常報道其酷愛高調(diào)發(fā)錢，擺出1米高的現(xiàn)金墻發(fā)給員工。

縱觀方威的商業(yè)軌跡，其底層出身，鄉(xiāng)人指其“吃百家飯長大”，通過倒賣廢舊鋼鐵賺下第一桶金。

按照業(yè)內(nèi)一致的說法，方威最早是在遼寧撫順收購廢鐵，再轉(zhuǎn)賣給當(dāng)?shù)氐匿撹F廠。由于鋼鐵廠拖欠貨款，最終只能用一處鐵礦抵債。隨著鐵礦價格的飆升，方威因此發(fā)家。

在積攢下原始資本后，方威又通過收購虧損國企發(fā)展壯大。一家家經(jīng)營不善的國企在他手中扭虧為盈，《英才》雜志戲稱其為“國資捕手”。

2002年，方威重組了國有企業(yè)撫順炭素廠，從此開啟整合炭素產(chǎn)業(yè)的序幕。第一次“抄底”國有資產(chǎn)時，方威年僅29歲。

次年，方大集團正式成立。接下來幾年，萊河礦業(yè)、沈陽焦煉煤氣、合肥碳素悉數(shù)被方威收入囊中。

2006年6月，方大與蘭州炭素集團簽署協(xié)議，接過國企蘭州海龍科技（現(xiàn)名方大炭素）的經(jīng)營權(quán)，首次走進資本市場。

當(dāng)時方大集團旗下已經(jīng)有 3 家碳素生產(chǎn)企業(yè)，而蘭州碳素集團是國內(nèi)名列前茅的碳素企業(yè)，但因經(jīng)營不善，海龍科技流動資金短缺，拖欠職工工資，股權(quán)被法院公開競拍。

方大集團通過競拍，成功拿下海龍科技司51.62%的股權(quán)，并承諾歸還蘭州碳素集團占用海龍科技的2.77億元資金。然而，后續(xù)方大集團并沒有支付現(xiàn)金，而是將原有的3家碳素廠以 2.81 億元的估值注入海龍科技上市體系，可謂一舉多得。

2007年，海龍科技改名為方大碳素，成為方大集團旗下的第一家上市公司，此時的“方大系”雛形初顯。

2009年，國企南昌鋼鐵改制，57.97%的股權(quán)在江西省產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，競購中不乏寶鋼集團、五礦集團、華菱鋼鐵等實力國企。但和多年后重組海航的劇情一樣，不被看好的方大集團以黑馬姿態(tài)勝出。

值得一提的是，南昌鋼鐵對受讓方的前置條件要求為，“2007年、2008年及2009年1至6月連續(xù)盈利”、“資產(chǎn)總額不低于100億元、凈資產(chǎn)不低于40億元、資產(chǎn)負(fù)債率不高于60%”。

當(dāng)時就有鋼企人士表示，這樣的條件簡直是拒同行于門外，質(zhì)疑是為方大集團“量身打造”。

這起收購案在多年后還被媒體質(zhì)疑?！缎仑敻弧冯s志2012年3月發(fā)表文章稱，方大屢屢“蛇吞象”，實現(xiàn)低成本快速擴張，靠的是非完全市場化的協(xié)議收購；以及非市場化或半市場化的行政力量的強力介入。

另據(jù)新京報，方威“抄底國企”的發(fā)家歷程，曾被認(rèn)為和2014年落馬的全國政協(xié)原副主席蘇榮的仕途有多處交集。

2014年6月14日蘇榮落馬。當(dāng)年6月27日，遼寧省人大常委會罷免了方威的第十二屆全國人民代表大會代表職務(wù)，按照代表法的有關(guān)規(guī)定，方威的代表資格終止。

但在這次風(fēng)暴中，方威仍“全身而退”，受罰者另有其人。2017年12月19日，江西省原國資委主任李天鷗涉嫌濫用職權(quán)罪受審。

據(jù)江西都市報等新聞報道，檢察機關(guān)通報案情簡介稱，2009年6月至10月，被告人李天鷗在擔(dān)任江西省國資委黨組書記、主任、省國資委南鋼公司改制重組領(lǐng)導(dǎo)小組組長期間，濫用職權(quán)，使得方某集團低價受讓了南鋼公司57.97%的省屬國有股權(quán)，導(dǎo)致特別重大的公共財產(chǎn)損失。

此后，方威繼續(xù)推進其國企收購生意，將東北制藥、中興商業(yè)和北方重工等國企納入“方大系”旗下，目前已擁有方大炭素、方大特鋼、東北制藥、中興商業(yè)和ST海航5家上市公司，炭素、鋼鐵、醫(yī)藥、商業(yè)和航空5大業(yè)務(wù)板塊。

盡管如此，收購海航，無疑是方威的一次豪賭。有方大集團的高層曾表示，方大集團2021年大概有150億左右的凈利潤，這五年每年都有100多億的利潤。

這意味著，接盤海航集團的航空板塊，方大集團一次花掉了過去4年的利潤。

方威還能否繼續(xù)“點石成金”？雷達財經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。

注：本文是雷達財經(jīng)（ID：leidacj）原創(chuàng)。未經(jīng)授權(quán)，禁止轉(zhuǎn)載。