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作 者丨董鵬

編 輯丨巫燕玲

圖 源丨圖蟲

從2014年上市以來，天華超凈就沒賺過這么多錢。

6月29日晚，公司發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)33.5億元至36.5億元，同比增長(zhǎng)971.7%至1067.67%。

圖/天華超凈半年報(bào)業(yè)績(jī)最高預(yù)增10倍，上市8年沒賺過這么多錢。

而從公司上市算起，2019年以前公司凈利潤(rùn)始終維持在5000萬元以下，直到2020年鋰鹽行業(yè)拐點(diǎn)確立，天華超凈才突破億元規(guī)模。

從利潤(rùn)絕對(duì)值來看，相當(dāng)于公司今年上半年的凈利潤(rùn)，已經(jīng)超過了公司上市以來所有利潤(rùn)的總和。

如此暴力的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度，正是周期股的魅力。

而與前期已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的雅化集團(tuán)、盛新鋰能相比，天華超凈這份凈利潤(rùn)同樣是扎扎實(shí)實(shí)，扣非后凈利潤(rùn)與利潤(rùn)規(guī)模基本相當(dāng)。

只是，就今年二季度環(huán)比增速來看，天華超凈保持在20.7%至40.44%之間，高于雅化集團(tuán)的7.6%至32%，低于盛新鋰能的43%至71%。

對(duì)于上半年業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，天華超凈將其歸結(jié)為“受益于新能源行業(yè)快速發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)鋰鹽的需求強(qiáng)勁，公司電池級(jí)氫氧化鋰出貨數(shù)量及銷售金額較上年同期大幅增長(zhǎng)，為公司帶來了較大利潤(rùn)貢獻(xiàn)。”

圖：截至6月29日收盤天華超凈收跌4.87%。天華超凈近兩個(gè)月內(nèi)股價(jià)累計(jì)最大漲幅為79.86%。拉長(zhǎng)時(shí)間來看，去年9月迄今股價(jià)累計(jì)最大跌幅達(dá)64.38%，而2018年低點(diǎn)迄今股價(jià)累計(jì)最高漲幅達(dá)4053.5%。

需要指出的是，天華超凈現(xiàn)有鋰鹽產(chǎn)品為氫氧化鋰，而與碳酸鋰價(jià)格相比，氫氧化鋰在上半年出現(xiàn)了明顯“補(bǔ)漲”。

6月中旬，21世紀(jì)資本研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)產(chǎn)99.5%碳酸鋰（電池級(jí)）一季度均價(jià)為42.2萬元/噸，4月至6月15日，市場(chǎng)均價(jià)為47.17萬元/噸，較一季度環(huán)比上漲每噸5萬元。

用于三元電池的氫氧化鋰，情況類似。一季度市場(chǎng)均價(jià)為37.68萬元/噸，4月至6月15日市場(chǎng)均價(jià)增加至47.38萬元/噸，環(huán)比增加9.7萬元。

就公司產(chǎn)能來看，其鋰鹽業(yè)務(wù)載體為宜賓天宜鋰業(yè)，為天華超凈與寧德時(shí)代共同出資設(shè)立。

截至去年末，天宜鋰業(yè)一期年產(chǎn)2萬噸電池級(jí)氫氧化鋰項(xiàng)目產(chǎn)能已經(jīng)完全釋放，公司還計(jì)劃以此為基礎(chǔ)進(jìn)行技改，完成后又將新增0.5萬噸設(shè)計(jì)產(chǎn)能。

同時(shí)，二期2.5萬噸項(xiàng)目也已進(jìn)入試生產(chǎn)階段，接下來隨著產(chǎn)能爬坡帶來產(chǎn)量增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司年內(nèi)氫氧化鋰產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，將較去年明顯增長(zhǎng)。

不過，行業(yè)內(nèi)所面臨的鋰精礦短缺問題，天華超凈也無法規(guī)避。

現(xiàn)階段公司所需原料，主要來自前期投資和簽訂的鋰精礦長(zhǎng)協(xié)合同，如Pilbara、AMG、AVZ等礦商，尚缺乏自身獨(dú)立掌控的礦端資源。

而就去年四季度以來的澳洲鋰精礦走勢(shì)來看，幾乎呈現(xiàn)出“逐季度翻倍”般的上漲，長(zhǎng)協(xié)價(jià)格相應(yīng)按季度上調(diào)。行業(yè)整體利潤(rùn)正在從鋰鹽冶煉端，快速向上游礦端轉(zhuǎn)移。

由于上半年不少鋰鹽企業(yè)原料端仍使用2021年相對(duì)低價(jià)的庫存，目前對(duì)其盈利能力影響尚不明顯。但是，接下來隨著成本端的抬升，下半年外采原料的鋰鹽生產(chǎn)商的整體利潤(rùn)率，可能會(huì)受到一定影響。

本期編輯 江佩佩 實(shí)習(xí)生 詹惠楠