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“新舊”行情輪替之間，公募基金經(jīng)理將目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)了仍處于疫情影響中的酒店旅游。

酒店股長(zhǎng)期作為基金經(jīng)理眼中冷門中的冷門，而今酒店股在疫情當(dāng)中頻頻成為重倉(cāng)股，部分公募甚至還在新能源爆火行情中，反差性的推出酒店概念ETF，酒店股也在這波行情中再次反差般地走出獨(dú)立行情，部分公司半年飆升2倍，基金經(jīng)理究竟嗅到了什么？

酒店股逆勢(shì)表現(xiàn)，明星基金重倉(cāng)多

A股市場(chǎng)的投資和邏輯總是千變?nèi)f化，最具代表性的新能源人氣品種“石英股份”的跌停意味頗深。

這只睿遠(yuǎn)基金重倉(cāng)的新能源概念股，連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)翻倍，2021年該股上漲1.68倍，今年以來(lái)該股更加強(qiáng)勢(shì)，年初至今漲幅又接近100%，而今該股盤(pán)中跌停則可能預(yù)示著后續(xù)行情可能出現(xiàn)微妙的變化。

業(yè)內(nèi)人士也指出，新能源板塊隨著估值的上漲，以及對(duì)基本面的充分預(yù)期，其作為A股行情發(fā)動(dòng)機(jī)的地位，已開(kāi)始變得松動(dòng)起來(lái)。

在新能源板塊紛紛殺跌之際，基金、QDII重倉(cāng)的華住、攜程、錦江酒店、首旅酒店卻出乎意料的強(qiáng)勢(shì)。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者注意到，富國(guó)基金今年一季度開(kāi)始持倉(cāng)的華天酒店，在昨日指數(shù)回調(diào)中收獲漲停板，在本周前三日，華天酒店三日股價(jià)上漲已約30%。

缺乏性感概念、又陷入疫情糾纏的酒店股，實(shí)際上吸引了許多明星基金經(jīng)理的關(guān)注。

截至今年一季度末，謝治宇管理的興全合宜基金已把酒店行業(yè)龍頭股錦江酒店，列為該基金的第四大重倉(cāng)股。

值得一提的是，截至昨日收盤(pán)，基金重倉(cāng)的錦江酒店六月內(nèi)的月度漲幅約10.49%，而其月內(nèi)漲幅基本上都集中在當(dāng)月的第三周、第四周。

此外，明星基金經(jīng)理胡宜斌管理的華安媒體互聯(lián)網(wǎng)基金，也在今年開(kāi)始重倉(cāng)宋城演藝，而該股同樣是在六月的第三周、第四周開(kāi)始顯著異動(dòng)，截至目前，宋城演藝最后兩周的股價(jià)表現(xiàn)，使其月內(nèi)漲幅接近17%。

“六月的第三周和第四周，也是新能源板塊資金松動(dòng)的時(shí)候?！鄙钲诘貐^(qū)的一位基金經(jīng)理認(rèn)為，A股市場(chǎng)存在非常明顯的輪動(dòng)操作空間，從新能源板塊上減持的機(jī)構(gòu)資金，現(xiàn)在遇到的是許多更為便宜的傳統(tǒng)舊經(jīng)濟(jì)，而這些傳統(tǒng)舊經(jīng)濟(jì)的基本面又與疫情緩解的密切相關(guān)。

半年漲2倍，酒店股吊足基金胃口

值得一提的是，今年也是基金經(jīng)理在酒店股上首次體會(huì)“牛股”的一年。

在過(guò)去十年間，酒店股的股價(jià)表現(xiàn)，大多在其他板塊的映射下變得黯然失色，但疫情似乎改變了許多。

“許多傳統(tǒng)行業(yè)在繁榮時(shí)期，往往面臨著行業(yè)格局差、大中小參與者一起分蛋糕的問(wèn)題，但當(dāng)行業(yè)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)暴露的階段，行業(yè)就有可能迎來(lái)出清機(jī)會(huì)?！蹦戏交鸬囊晃煌顿Y主管人士接受證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者專訪時(shí)認(rèn)為，許多傳統(tǒng)行業(yè)的機(jī)會(huì)并不比新興行業(yè)少，但關(guān)鍵在于投資傳統(tǒng)行業(yè)機(jī)會(huì)上時(shí)要把握好參與的時(shí)機(jī)。

基金重倉(cāng)的牛股君亭酒店，就凸顯了基金經(jīng)理的擇時(shí)。該股在去年還幾乎無(wú)人關(guān)注，而在今年卻被公募基金包攬前十大流通股股東名單。君亭酒店以1.96倍的股價(jià)漲幅，打破了許多基金經(jīng)理對(duì)酒店股能否產(chǎn)生牛股的疑問(wèn)，而疫情無(wú)疑強(qiáng)化了這一點(diǎn)。

平安基金的一位人士認(rèn)為，疫情在很大程度上“幫助”了酒店連鎖機(jī)構(gòu)大魚(yú)吃小魚(yú)，并最終做大做強(qiáng)。

上述基金經(jīng)理的觀點(diǎn)與南方基金相關(guān)人士頗為類似。他認(rèn)為，連續(xù)多年的疫情使得酒店股出現(xiàn)投資邏輯的重大變化，即大玩家的行業(yè)格局、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境長(zhǎng)期基本面改善，市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)整體利于連鎖類的酒店龍頭。

疫情中推出酒店概念ETF

在電動(dòng)車ETF、科技ETF、新能源ETF、半導(dǎo)體ETF大行其之際，主打酒店股的旅游ETF在2021年中的推出，也暗含某種反差和邏輯。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者注意到，富國(guó)基金去年七月推出了旅游ETF，該ETF目前主要重倉(cāng)酒店股。顯然，公募基金的這一產(chǎn)品開(kāi)發(fā)策略是極具逆向思維。

盡管該ETF在2021年中成立時(shí)，僅吸引了不到3億資金。而在六個(gè)月后，截至2022年3月末，這只重倉(cāng)酒店股的旅游ETF的資金規(guī)模就已飆升到17億，資金規(guī)模在六個(gè)月內(nèi)上漲接近5倍。

根據(jù)該基金披露的定期報(bào)告顯示，這只基金規(guī)模大幅增長(zhǎng)的背后，是機(jī)構(gòu)投資者的持續(xù)申購(gòu)。

“以前酒店行業(yè)格局并不好，龍頭公司所占份額很低，中小酒店、單體酒店太多了，疫情時(shí)間持續(xù)好幾年，這使得許多小酒店被淘汰?！比A南地區(qū)另一位基金經(jīng)理則認(rèn)為，疫情緩解的確刺激了酒店股的活躍度，但這并非大邏輯。

上述人士直言，疫情如果持續(xù)時(shí)間很短，若早在2020年即結(jié)束，那么許多中小酒店還能撐到疫情緩解，酒店股的競(jìng)爭(zhēng)格局可能不會(huì)太好，可能就不具備目前的投資邏輯和基本面支持。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒