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現(xiàn)在只要股價上漲，大概率就會有大股東減持，港股也是如此，投資者要習(xí)慣這一玩法，其中的風(fēng)險要注意。

一開始，投資者還很納悶，為什么好好的股價上漲，那么好的題材，突然就會迎來大股東的減持公告。后來，投資者看到了騰訊和摩根士丹利等大鱷毫不猶豫地減持新東方，明白了原來高位擇機減持是資本市場的慣例。再后來，投資者看到股價上漲后的大股東減持公告，也就見怪不怪了。

本欄想說的是，未來投資者要適應(yīng)大股東減持常態(tài)化，尤其是在股價大漲之后。投資者也不必糾結(jié)，到底是因為股價上漲引發(fā)了大股東減持，還是大股東要減持了所以股價出現(xiàn)大漲?？傊顿Y者需要明白的就是，股價如果大漲，你要預(yù)感到，大股東就要減持。

所以，未來投資者的投資思路，要從追漲殺跌轉(zhuǎn)變?yōu)樘崆奥穹?，等待莊家拉升后出逃，這種戰(zhàn)法可以被理解為“兵蹲蹲”。例如投資者選擇那些有可能被大股東減持的公司，或者是即將解禁或者是解禁了但尚沒有減持公告，同時公司的業(yè)績和成長性尚可，公司股價不高，投資者找出一批自己心儀的這類股票，然后把資金分份分別買入。等待那些股價上漲較多的時候，投資者便可以揣測未來可能會有大股東減持公告，于是逢高賣出，并把資金買入那些尚未啟動的埋伏股之中。

這樣做的好處就是盡可能地模擬量化資金的玩法，在股價大漲的時候不會因為T+1的交易制度無法賣出，只要股價大漲立即走人，不要給追高買入的投資者在你前面出局的機會。這種蹲功要能耐得住寂寞，預(yù)期的收益也會高于預(yù)期的風(fēng)險。

當(dāng)然，對于這樣的股票必須要有量化資金的冷漠態(tài)度，不能持有股票后越看越喜歡，找到很多股票值得長期持有的佐證，然后在股價大漲時不肯離場，這樣就有違了“兵蹲蹲”的初衷，蹲，就要見了兔子就撒鷹，和股票談戀愛是大忌。

至于已經(jīng)發(fā)布了減持公告的公司，無論是什么樣的股票，如果遇到大股東減持，股民都要仔細(xì)認(rèn)真研究一下標(biāo)的股票的估值是否合理，如果在合理范圍內(nèi)，那么大股東的減持不足為懼，畢竟資本市場有進有出才正常。但如果公司股價處于高估狀態(tài)，那還是要多留個心眼。

所以本欄說，對于已經(jīng)有減持公告的公司，蹲就沒有任何意義，蹲的目的就是要在上市公司進行隱性市值管理的時候割一茬韭菜，這正是應(yīng)對大股東常態(tài)化減持的正確思路。

當(dāng)然，這樣的玩法并不是正確的價值投資思路，而是針對大股東市值管理的割韭菜路線，與量化資金思路相仿，唯一區(qū)別在于，量化資金是自己制造波動，而“兵蹲蹲”是等待出現(xiàn)波動。

北京商報評論員 周科競