中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

伴隨著2022年上半年正式收官，今年公募基金“中考”業(yè)績也新鮮放榜。

在今年俄烏沖突、美聯(lián)儲超預期緊縮、國內(nèi)疫情反復等因素影響下，A股大盤走出“V”型走勢，公募權益類基金也是先跌后漲，走在快速“回血”的路上。

在這種情況下，公募主動權益類基金仍然亮點不斷：“中考”冠軍基金在煤炭、地產(chǎn)板塊搶眼表現(xiàn)下大賺52.63%，取得了明顯的超額收益；多只績優(yōu)基金同期業(yè)績超30%；次新基金表現(xiàn)優(yōu)異。指數(shù)型基金中，最?；鹨泊筚?1%，煤炭板塊指數(shù)基金霸屏業(yè)績排行榜。

不過，在當前新能源、消費強勢反彈，超過了前期煤炭、地產(chǎn)昔日風頭的情況下，未來A股走勢如何，板塊間如何分化，“冠軍”基金經(jīng)理等多位績優(yōu)基金經(jīng)理也重磅發(fā)聲，表達了對價值和成長的各有偏愛，對市場未來“風口”和走向依然充滿分歧。

大盤走出“V”型走勢

主動權益類基金“回血”途中

2022年前6月，在俄烏沖突，全球超高通脹，美聯(lián)儲緊縮超預期，國內(nèi)疫情反復等因素影響下，A股市場先跌后漲，走出“V”型走勢。申萬一級行業(yè)中，煤炭板塊今年“一騎紅塵”，今年大漲31%，交通運輸、房地產(chǎn)、有色等板塊也表現(xiàn)頑強，超過了同期大盤指數(shù)表現(xiàn)。

截至2022年6月末，反彈半途的A股大盤指數(shù)，仍然是滿盤盡墨。但相比4月底的跌幅，已經(jīng)大幅收復了失地。以公募基金業(yè)績基準參照最多的滬深300指數(shù)為例，截至2022年6月30日收盤，該指數(shù)跌幅9.22%，而跌幅更大的創(chuàng)業(yè)板指達到-15%，仍然存在較大虧幅。

在大盤指數(shù)的“V”型反轉中，公募權益類基金(統(tǒng)計A類份額)也坐上一趟“過山車”，同樣經(jīng)歷了先跌后漲的過程，2022年上半年平均收益率為-7.3%，仍在“回血”途中。

其中，持股倉位在80%以上的普通股票型基金“失血”最為嚴重，今年上半年平均業(yè)績?yōu)?9.48%，也是權益類基金各細分類型中虧損最大的品種。持股倉位僅次于普通股票型基金的偏股混合型基金，今年平均跌幅也超過8%，主動權益類基金平均業(yè)績也接近-7%，也錄得負收益，但相比同期滬深300指數(shù)，存在小幅的超額回報。

“中考”冠軍基金大賺52.63%

煤炭、房地產(chǎn)板塊貢獻大

從主動權益類基金的業(yè)績榜單看(統(tǒng)計A類份額)，黃海管理的萬家宏觀擇時多策略，奪得2022年公募主動權益類基金“中考”冠軍，前6個月收益率52.63%。不僅大幅跑贏了大盤指數(shù)和同類型基金，也超過了漲幅最大的煤炭板塊。

除了冠軍基金外，黃海管理的萬家新利、萬家精選兩只產(chǎn)品，今年前6個月漲幅也超過40%，分列二、三名。這也意味著，黃海一人管理的三只產(chǎn)品，包攬了2022年公募主動權益類基金“中考”的前三強。

除了萬家基金外，施敏佳管理的上銀新能源產(chǎn)業(yè)精選、章恒管理的萬家頤和、方建擔任基金經(jīng)理的銀華新銳成長等多只產(chǎn)品，今年漲幅也超過了30%，超額收益同樣顯著。

在今年“中考”冠軍誕生之時，萬家基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、萬家宏觀擇時多策略基金經(jīng)理黃海也分享了他的最新觀點。

黃海復盤自己上半年的投資操作，他在今年上半年延續(xù)了去年年底的思路，自上而下對宏觀經(jīng)濟分析判斷之后，做大類資產(chǎn)配置，選擇在上游資源品領域配置煤炭板塊，在困境反轉領域選擇地產(chǎn)板塊配置，并動態(tài)跟蹤企業(yè)景氣度，進行精細化倉位操作。

而從“中考”冠軍基金今年一季報重倉持股看，煤炭開采和房地產(chǎn)開發(fā)等行業(yè)個股躋身基金前十大重倉，這些股票的較大漲幅，也為基金帶來了較為可觀的回報。

普通股票型基金中，孫迪管理的廣發(fā)先進制造位居“中考”冠軍基金位置，上半年凈賺28.33%。

記者對廣發(fā)基金孫迪進行了采訪，也復盤了他的操作思路。今年市場受到了內(nèi)外部多重意外因素的影響：外部俄烏沖突遲遲不能結束，加劇了能源危機和大宗商品暴漲，進而引發(fā)美國通脹預期和緊縮預期飆升，十年期美債利率快速上升對全球風險資產(chǎn)都形成明顯壓制。

另一方面，內(nèi)部疫情多點散發(fā)帶來供應鏈中斷和停工停產(chǎn)，對國內(nèi)經(jīng)濟增長造成沖擊，特別是對部分地區(qū)的制造業(yè)也帶來一定負面影響，造成權益市場，特別是本基金主要投資的先進制造業(yè)方向出現(xiàn)下跌。

“盡管我們按照既定策略采取了較為謹慎的建倉策略，但凈值也出現(xiàn)一定回撤?！睂O迪稱。

不過，孫迪表示，隨著市場大幅調(diào)整，他在四月底對市場的看法逐漸樂觀。一方面，我們預計在未來兩三個月時間，可以看到美國通脹預期和美債利率見頂、國內(nèi)疫情防控壓力的緩和、穩(wěn)增長繼續(xù)發(fā)力以及監(jiān)管政策利好頻出等，權益市場的外部環(huán)境將逐步改善；另一方面，隨著市場調(diào)整，很多優(yōu)質(zhì)公司股價明顯超跌，估值已經(jīng)回到更有吸引力的區(qū)間，中長期看有了顯著的投資機會。

“基于這樣的觀點，我們在后期提升了倉位，主要配置了長期成長空間明確、景氣度較高、前期大幅下跌的行業(yè)，隨后的市場也逐步驗證了我們判斷，基金凈值出現(xiàn)了明顯上漲?！睂O迪稱。

值得注意的是，在今年主動權益類基金業(yè)績排行榜中，多只次新基金躋身前列。

北京一位公募基金經(jīng)理對此表示，這主要是因為新基金倉位沒有歷史包袱，初始倉位較低，可以在市場下跌中從容建倉，而在市場反彈中更容易“逆市抄底”，凈值表現(xiàn)也會更為亮眼；另一方面，在下跌的市場中，基金經(jīng)理也可以通過主動研究挖掘各個行業(yè)間的投資機會，在估值較低的品種中布局，更容易獲得超額回報。

指數(shù)基金最高賺41%

煤炭指數(shù)霸屏漲幅排行榜

除了主動權益類基金，隨著今年來被動指數(shù)型基金大發(fā)展和大類資產(chǎn)配置理念的普及，指數(shù)型基金也納入到很多投資者的組合。而借助指數(shù)型產(chǎn)品投向行業(yè)的結構性行情，指數(shù)基金投資者也可以獲取不錯的收益。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，今年以來收益率最高的銀華中證光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)接，也斬獲了41%的漲幅，華安中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、博時中證港股通消費主題ETF等兩只產(chǎn)品，也都有35%的漲幅。

從業(yè)績歸因看，上述次新基金皆成立于今年3、4月份的市場低點，高倉位運作的指數(shù)基金很快跟上了市場反彈的步伐，并獲取了不錯的投資回報。

除了上述指數(shù)基金外，煤炭板塊的指數(shù)基金也霸屏業(yè)績排行榜。

比如，國泰基金旗下煤炭ETF聯(lián)接基金，富國、招商、中融基金旗下的煤炭指數(shù)基金，也都斬獲了30%以上的漲幅，業(yè)績排名也較為靠前。

價值還是成長？

績優(yōu)基金經(jīng)理各有偏愛

在近期新能源、消費股的強勢反彈中，已經(jīng)超過了前期煤炭、地產(chǎn)昔日的風頭，板塊間會否切換，未來該如何投資，上述績優(yōu)基金經(jīng)理也給出了最新的解讀。但針對價值還是成長，績優(yōu)基金經(jīng)理仍是各有偏愛，對市場“風口”的走向依然是充滿分歧。

談及未來市場的看法，萬家基金黃海表示，近期這波成長股反彈較強，主要是悲觀情緒的修復和充沛的流動性推動的，后續(xù)還要持續(xù)觀察基本面能否快速跟上。

黃海認為，整體市場仍運行在滯漲的背景下，經(jīng)濟的復蘇還會面臨疫情和海外經(jīng)濟的不確定性，所以對下半年的市場保持審慎樂觀，可能有結構性的機會，更看好價值板塊的表現(xiàn)，也不排除階段性的持有部分現(xiàn)金來防御市場波動。

未來讓仍然相對看好周期行業(yè)和金融地產(chǎn)板塊。一方面是周期行業(yè)，特別是上游資源品具有比較高的配置價值。過去5-10年，在全球碳中和的背景下，上游的資本開支和產(chǎn)能投放都嚴重不足，供給與需求增長產(chǎn)生缺口，因此會重點布局供需失衡最緊的板塊，如能源、有色，長期估值不高，有分紅的潛力。

二是金融地產(chǎn)也值得關注。過去兩三年金融地產(chǎn)漲幅較少，過去一段時間，資金流入成長股板塊，對金融地產(chǎn)產(chǎn)生虹吸作用，市場對這些板塊是低配的。但這些行業(yè)里的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在供給端出清的背景下，行業(yè)格局更加優(yōu)化，競爭力更強，在迎來經(jīng)濟上行拐點的階段，他們有望迎來盈利提升，同時受到市場成長價值再平衡的影響，資金從成長流向價值，估值也會迎來提升。因此，這類公司在今年年底或者明年，具備迎來戴維斯雙擊的可能。

廣發(fā)基金孫迪表示，未來一段時間，盡管短期部分行業(yè)已經(jīng)有了明顯的反彈，估值修復到相對合理的區(qū)間，但我們認為前期壓制市場的各種因素在逐步改善中，對市場總體仍保持樂觀，我們將繼續(xù)重點關注符合中國經(jīng)濟長期轉型趨勢、行業(yè)長期空間大、短期需求和景氣度較高、政策友好同時估值合理偏低的優(yōu)秀公司，包括光伏、電動車、半導體、汽車零部件等細分行業(yè)。