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智通財經(jīng)APP獲悉，中信建投近日發(fā)布研報表示，今年4月起國內(nèi)受疫情部分主機(jī)廠、核心零部件廠停產(chǎn)減產(chǎn)，供給再次受限，電車銷量環(huán)比下滑38%；4月底板塊拐點(diǎn)出現(xiàn)，5月、6月銷量表現(xiàn)再一次超出市場預(yù)期；預(yù)計6、8月是全年銷量上調(diào)的強(qiáng)支撐，Q3起隨著新勢力產(chǎn)能爬坡、新車型交付，銷量將持續(xù)超預(yù)期，助力全年銷量沖擊650+萬輛。鑒于下半年銷量驅(qū)動因素很多，銷量強(qiáng)勢并會持續(xù)超預(yù)期，當(dāng)下是投資新能源車的最好時機(jī)，板塊右側(cè)確定性強(qiáng)。

正文如下：

4月初提示上海疫情對于電動車影響大于光伏，板塊階段性承壓。6月5日，發(fā)布報告《上調(diào)全年電動車產(chǎn)銷，上調(diào)光伏硅料全年均價》，上調(diào)全年預(yù)期至570-590萬輛，6月19日發(fā)布報告《新車型集中上市將是下半年推動電動車產(chǎn)銷超預(yù)期的核心力量》，強(qiáng)調(diào)車型將推動下半年全年產(chǎn)銷超預(yù)期。

本期鑒于行業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)超出我們預(yù)期上限，再次上修全年電動車產(chǎn)銷預(yù)期至650萬輛，且繼續(xù)超預(yù)期概率較大。電車銷量屢超預(yù)期的主要貢獻(xiàn)是眾多非熱點(diǎn)自主品牌，而非市場熟知的主力車型，究其根本為大量車型集中上市后，車型矩陣健全和可選擇性增加所帶來的電車認(rèn)知度/認(rèn)可度上升、行業(yè)銷量持續(xù)釋放。

后續(xù)節(jié)奏看7月受特斯拉排產(chǎn)影響，產(chǎn)銷僅有小幅度上行，但預(yù)計8月隨著特斯拉產(chǎn)線改造后產(chǎn)能釋放，產(chǎn)銷環(huán)比同比斜率開始陡峭，上中游產(chǎn)業(yè)鏈會在7月感受到陣陣暖意和較為明顯的邊際變化，這與去年5-6月十分相似。

復(fù)盤2021年超級行情：4、5月銷量環(huán)比筑底，板塊提前見底；6月產(chǎn)銷超預(yù)期，但5月產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)暖風(fēng)勁吹，超級行情發(fā)動，產(chǎn)銷預(yù)期全面上修。今年鑒于下半年銷量驅(qū)動因素很多，且7月變化尤為顯著，我們認(rèn)為當(dāng)下是投資新能源車的最好時機(jī)，板塊右側(cè)確定性強(qiáng)。

盡管當(dāng)前滲透率已經(jīng)達(dá)到25%以上，我們依然看好電車后續(xù)將持續(xù)超預(yù)期：短期看，是插混優(yōu)勢凸顯帶來量的提升，長期看結(jié)構(gòu)性變化持續(xù)，即插混向純電轉(zhuǎn)換、單車帶電量提升，對應(yīng)鋰電需求仍有廣闊空間。車型數(shù)量是銷量表現(xiàn)的前瞻指標(biāo)，22H2至23年至少有35款重要的全新車型上市交付，我們預(yù)計23年電車銷量展望千萬。