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2023-01-31
公募基金半年考：萬家基金包攬主動權(quán)益類前三，蔡嵩松倒數(shù)第一
更新時間：2022-07-04 11:35:58作者：佚名
本文來源：時代周報 作者：金子莘
公募基金上半年成績出爐。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，市場整體波動劇烈，在117個交易日內(nèi)，上證指數(shù)跌幅為-6.63%，振幅高達21.66%，呈現(xiàn)先跌后漲的深V走勢。受此影響，權(quán)益類產(chǎn)品整體收益狀況不甚理想。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年普通股票型僅有89只收益為正，占比約為11%；偏股混合型有608只收益為正，占比約為19%。其中，萬家基金黃海旗下三只基金，包攬了今年上半年主動權(quán)益基金的前三名，萬家宏觀擇時多策略以52.63%的收益率位居權(quán)益基金榜首。蔡嵩松管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動A則以-36.79%的收益率領(lǐng)跌。
小產(chǎn)品、次新基成為上半年紅榜關(guān)鍵詞。今年上半年業(yè)績排名前10位的主動權(quán)益類基金，有6只是今年新成立的產(chǎn)品。剔除次新基，持營基金收益前十名多為小規(guī)模產(chǎn)品，僅有丘棟榮管理的中庚價值品質(zhì)一年持有規(guī)模超過50億元，其余產(chǎn)品規(guī)模均不足10億元。
對下半年市場行情，有基金經(jīng)理表示，應(yīng)重視偏重供給因素的價值股和調(diào)整充分且長期前景依舊光明的成長股，這些有可能獲得超額收益。
次新基金崛起
受國際局勢疊加通脹預(yù)期抬升，能源價格上漲明顯，煤炭與原油價格大幅上漲，配置相關(guān)標的的產(chǎn)品均錄得不錯回報。QDII成今年上半年公募基金亮點，原油板塊表現(xiàn)尤為值得一提。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，收益排名前十的QDII均重點配置原油及相關(guān)大宗商品品種。其中，嘉實原油成市場最賺錢基金。截至6月30日，該基金斬獲58.34%高收益，拔得市場頭籌。緊隨其后的是國泰大宗商品與易方達原油A人民幣，上半年收益均超50%。上述三只基金產(chǎn)品皆為QDII產(chǎn)品。
“6月以來美聯(lián)儲加息75bps，對原油價格產(chǎn)生部分擾動，相關(guān)原油基金都小幅回調(diào)，但整體仍舊是上半年全市場的領(lǐng)漲選手。”業(yè)內(nèi)人士分析指出，行業(yè)景氣是相關(guān)基金產(chǎn)品業(yè)績領(lǐng)漲的主要原因。
煤炭板塊的市場表現(xiàn)也可圈可點。截至6月30日，申萬一級煤炭行業(yè)指數(shù)相較年初上漲755.91，漲幅超30%。
以今年上半年主動權(quán)益類冠軍基金“萬家宏觀擇時多策略”為例，其前十大重倉股中，就有陜西煤業(yè)、淮北礦業(yè)、山煤國際等六只煤炭股；同時配置了保利發(fā)展、金地集團、萬科A等四只地產(chǎn)股。
黃海管理的萬家新利與萬家精選A兩只產(chǎn)品，均錄得40%以上的收益率，分別摘得今年上半年主動類權(quán)益基金第二名、第三名。去除年內(nèi)新發(fā)的基金產(chǎn)品，排名第四的基金是章恒管理的萬家頤和，年內(nèi)收益率為30.6%。從持倉情況來看，上述三只產(chǎn)品均重點配置了煤炭行業(yè)。
次新基崛起則成為半年考中的另一大亮點。
時代周報記者梳理主動權(quán)益類年內(nèi)業(yè)績排行前10的產(chǎn)品（合并A/C類份額計算）發(fā)現(xiàn)，當中有6只產(chǎn)品為今年新發(fā)基金，占比過半。它們分別是：銀華樂享C、上銀新能源產(chǎn)業(yè)精選A、銀河和美生活C、銀華新銳成長A、泰達宏利景氣智選18個月持有混合A、廣發(fā)先進制造股票A。
其中，銀華樂享C是今年5月16日新成立的偏股混合型產(chǎn)品，由基金經(jīng)理方建管理，一個多月賺了35.33%。銀華樂享C的持倉信息顯示，該基金持有制造業(yè)和采礦業(yè)最多，占比分別為74.05%、14.41%。
“新基金建倉期的市場行情對短期業(yè)績有較大影響，今年的市場波動比較大，對基金產(chǎn)品的業(yè)績評價通常要拉長時間來判斷?！蹦戏交鹎廊耸扛嬖V時代周報記者，自4月27日上證指數(shù)觸及2863.65年內(nèi)低點后開始反彈，向上趨勢猛烈，新基金在此時建倉短期回報可能比較突出，不建議投資者看短期排名進行配置。
幾家歡喜幾家愁， “二八效應(yīng)”也尤為明顯。
盡管“冠軍基”漲超50%，但排名末位的權(quán)益類基金與其相比，收益差近90%。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，諾安創(chuàng)新驅(qū)動A以-36.79%的收益率領(lǐng)跌權(quán)益基金。此前，該基金的基金經(jīng)理蔡嵩松曾因業(yè)績波動較大頻上熱搜，他擅長的領(lǐng)域是半導(dǎo)體投資，該基金重點配置了信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，占凈值比例為60.81%。
下半年走勢幾何？
深V反轉(zhuǎn)的市場走向，也為新能源基金帶來“回血”行情。自4月27日市場低點以來，截至6月30日，已有過百只基金反彈幅度超過50%。其中，信澳新能源精選漲幅最大，兩個月反彈68%。
短期漲幅大，下半年市場行情走向更值得關(guān)注。
“從內(nèi)部估值定價結(jié)構(gòu)上看，A股偏成長行業(yè)雖有明顯下行，但以大盤成長股為代表的高估值股票估值水平依舊偏高，處于80%以上分位值，A股結(jié)構(gòu)性高估和低估依然并存?！敝懈鹎饤潣s認為，應(yīng)該重視偏重供給因素的價值股和調(diào)整充分且長期前景依舊光明的成長股，有可能獲得較大的超額收益。
中金公司首席策略師王漢峰公開表示，上半年海外持續(xù)加息，海外股債均跌，商品表現(xiàn)不錯。但后續(xù)利率起來后，主要品種的商品存在需求下滑的可能，供給過剩價格會逐步下降，策略逐步調(diào)整為中性甚至低配?！跋掳肽辏袊袌霰憩F(xiàn)好過海外市場的情況可能持續(xù)?！蓖鯘h峰表示。
“展望2022年下半年，中國疫情、美聯(lián)儲加息和俄烏局勢的動態(tài)變化仍是關(guān)注重點。”國泰基金分析指出，下半年，重點關(guān)注加息幅度及加息節(jié)奏的實時變化，利率的走高可能對大宗商品市場產(chǎn)生擾動，后續(xù)市場價格仍需觀察。