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2023-01-31
年線連跌三年，1400億市值沒了，首只千億芯片股為何被拋棄？
更新時(shí)間：2023-01-06 15:29:14作者：智慧百科
文 | 楊萬里
三年時(shí)光，一晃而過，買錯(cuò)股票的投資者或?qū)⒍冗^1095個(gè)失落的日子。
匯頂科技是一只典型熊股，股票年線連跌三年，導(dǎo)致投資者財(cái)富縮水嚴(yán)重。
這家公司有什么故事呢？近幾年，它在二級(jí)市場上演了一輪過山車行情，投資者感觸頗深。
2020年2月25日，那是匯頂科技的高光時(shí)刻。當(dāng)日，公司股價(jià)漲至386.53元，總市值超過1700億元。當(dāng)資金瘋狂追漲之際，拐點(diǎn)悄然而至。
從當(dāng)年三月份開始，匯頂科技正式步入了下跌通道。2020年、2021年、2022年，匯頂科技分別下跌24.39%、30.56%、53.32%，合計(jì)跌幅超過75%，總市值蒸發(fā)超1400億元。截至最新發(fā)文，該公司股價(jià)約為52.22元，總市值約為239.2億元。
在2022年9月份，一位忍不住的股民犀利提問道，“貴公司股價(jià)近期走勢低迷，嚴(yán)重?fù)p傷了廣大投資者的熱情和信心，公司近期是否有回購計(jì)劃?另外二期員工持股計(jì)劃為何遲遲還不實(shí)施，在等什么?還是認(rèn)為目前股價(jià)還是高估了？”
匯頂科技方面回復(fù)稱，“公司未來如有相關(guān)計(jì)劃，將按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，及時(shí)履行信息披露義務(wù)?！?/p>
作為A股歷史上第一只市值突破千億的芯片概念股，匯頂科技已淪為大熊股，為何被市場拋棄？
原因一是經(jīng)過2019年至2020年年初爆炒芯片板塊后，部分芯片股漲幅過高，且透支了未來的空間，結(jié)果是往往通過下跌實(shí)現(xiàn)估值回歸。
原因二是重要股東頻頻減持，打擊了股民做多信心。不完全數(shù)據(jù)顯示，第二大股東匯發(fā)國際從2018年9月份以來，累計(jì)套現(xiàn)超過70億元。
原因三是業(yè)績表現(xiàn)失色，這也是最重要的因素。
2019年至2021年，匯頂科技的歸屬凈利潤分別為23.17億、16.59億、8.599億，分別同比增長212.10%、-28.40%、-48.17%。
2022年前三季度，匯頂科技?xì)w屬凈利潤虧損9950萬元。該公司對(duì)此解釋稱，“2022 年以來，受全球宏觀經(jīng)濟(jì)影響，智能終端市場環(huán)境的變化及競爭加劇的影響，公司的業(yè)績短期承壓?！?/p>
不難發(fā)現(xiàn)，從2020年開始，匯頂科技的業(yè)績急劇下滑，而那一年也是股價(jià)走熊的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
據(jù)了解，匯頂科技是一家芯片設(shè)計(jì)與解決方案領(lǐng)先提供商，主要面向智能終端（智能手機(jī)、PC 及平板電腦等）、物聯(lián)網(wǎng)及汽車電子領(lǐng)域提供半導(dǎo)體軟硬件解決方案。
截至2022年上半年，指紋識(shí)別芯片、觸控芯片、其他芯片占營收比重分別為42.65%、30.28%、22.18%。
值得一提，指紋識(shí)別芯片業(yè)務(wù)與下游的消費(fèi)電子行業(yè)的景氣度關(guān)聯(lián)緊密。
從發(fā)展現(xiàn)狀看，去年三季度，全球手機(jī)市場跌了9%，是2014 年以來歷年的三季度中最差的；全球PC市場跌幅近20%，是過去20多年P(guān)C行業(yè)跌幅最大的季度。
消費(fèi)電子行業(yè)情況，也影響了匯頂科技的業(yè)務(wù)表現(xiàn)。
除此之外，匯頂科技的指紋識(shí)別芯片業(yè)務(wù)面臨著技術(shù)路線的爭議。公開資料顯示，市場目前能見到的三種手機(jī)解鎖的方式分別是電容式指紋識(shí)別、屏下指紋識(shí)別（超聲波指紋識(shí)和光學(xué)指紋識(shí)別）和3D人臉識(shí)別。
匯頂科技選擇了光學(xué)指紋識(shí)別技術(shù)，主要用于國產(chǎn)機(jī)。蘋果選擇了3D人臉識(shí)別技術(shù)，三星選擇了超聲波指紋識(shí)別技術(shù)。當(dāng)其它科技巨頭選擇不同的路線，匯頂科技可能面臨潛在的技術(shù)迭代壓力。
對(duì)于匯頂科技管理層而言，開辟新的業(yè)績?cè)鲩L曲線是當(dāng)務(wù)之急。如今，該公司將目光瞄準(zhǔn)到了具備成長性的汽車電子領(lǐng)域。
據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，到2025年，中國新能源汽車市場規(guī)模有望達(dá)到約1299萬輛，汽車電子行業(yè)或受益。
匯頂科技方面表示，公司的車規(guī)級(jí)指紋芯片、觸控芯片及音頻方案都已成功導(dǎo)入眾多汽車客戶。未來，汽車電子業(yè)務(wù)能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢，成為公司新的增長曲線，有待進(jìn)一步觀察！