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2023-01-31
江西鋰王，錯失480億
更新時間：2022-07-05 07:36:35作者：佚名
賠了夫人又折兵。
記者/ 楊松 鄢子為 編輯/ 鄢子為
江西鋰王李良彬可能需要一劑“后悔藥”。
李良彬是江西上市公司贛鋒鋰業(yè)董事長。7月1日，因涉嫌江特電機內幕交易，贛鋒鋰業(yè)收到證監(jiān)會立案告知書。
據李良彬描述，2020年6月，談并購時，贛鋒鋰業(yè)買入少量江特電機股票。
如果李良彬當初選擇收購整個江特電機公司，只需要等待半年，他就能獲得4倍回報，到現在，他就能取得接近17倍的回報。
可惜，沒有“如果”，李良彬不僅錯失一家市值480億子公司，還卷入內幕交易風波。
交易告吹
江特電機總部在江西省宜春市，距離鋰礦巨頭贛鋒鋰業(yè)只有1個半小時車程。
2020年6月，收到李良彬“收購”橄欖枝時，江特電機還戴著“ST”帽子。彼時，江特電機財務報表非常難看，2019年凈虧損20.24億元，2018年凈虧損16.6億元。
更為棘手的是，如果2020年年底之前，江特電機不能扭虧為盈，就有退市風險。
“那時，是我們求著它（贛鋒鋰業(yè)）?！币晃唤仉姍C內部人士丁寧告訴《21CBR》記者。
據丁寧透露，兩家公司于2020年6月開始洽談合作事宜。
江特電機有兩大業(yè)務：電機業(yè)務和鋰礦業(yè)務。剛開始，贛鋒鋰業(yè)想收購整個江特電機。
“后來，贛鋒鋰業(yè)認為，自己不懂電機，想要剝離電機業(yè)務，單獨收購江特子公司銀鋰新能源，因價格沒談攏，交易擱置。2020年8月，我們達成一致協議，改成租30個月，租金1.92億元?！?/p>
李良彬指出，雙方接觸后，2020年6月23日，贛鋒鋰業(yè)購買了江特電機股票，當日收盤價為1.62元。
李良彬表示，贛鋒鋰業(yè)持有江特電機的時間并不長，只有一個多月，具體購買了多少股數，不清楚。
當年8月，贛鋒鋰業(yè)發(fā)表公告，表示將租用江特電機碳酸鋰生產線30個月。
兩個月后，交易生變，2020年10月28日，贛鋒鋰業(yè)稱，因雙方未能就鋰鹽生產線技術改造方案達成一致意見，合作終止。
丁寧告訴《21CBR》記者，贛鋒鋰業(yè)所說的“生產線技術改造”，是指要把碳酸鋰生產線由燒天然氣改為燒煤。
江特電機總部所在的宜春，是一個旅游城市，碳酸鋰生產線用的是“天然氣”?！摆M鋒鋰業(yè)所在的新余，是工業(yè)城市，（生產碳酸鋰）允許燒煤，成本稍低?！倍幷f道。
贛鋒鋰業(yè)終止合作更深層的原因是，其看不上江特電機的“云母提鋰”產線。
根據公告，江特電機現有兩條鋰云母制備碳酸鋰產線，年產能1.5萬噸。該該公司還擁有一條利用鋰輝石制備碳酸鋰的產線，年產能1.5萬噸。
（來源：江特電機官網）
在一次投資者交流會上，贛鋒鋰業(yè)表示，之所以終止與江特的合作，是因為宜春冶煉線生產成本過高——燒天然氣。
贛鋒鋰業(yè)還表示，云母提鋰效率差，需要20多噸才能制備1噸碳酸鋰，能源成本高。
兩方談不攏，交易告吹。
乘鋰直上
交易失敗后一個多月，江特電機迎來轉機。
作為新能源汽車動力電池的核心材料，碳酸鋰價格一飛沖天。從2020年底到現在，碳酸鋰價格由每噸4萬元漲至46萬元。
碳酸鋰價格漲了10多倍，李良彬在意的“天然氣”成本不足為道。從2020年6月23日至今，江特電機股價漲了1689%，從1.57元漲到28.1元。
丁寧算了一筆賬，贛鋒鋰業(yè)即便只是租用碳酸鋰生產線，收益也不錯。“按照現在的價格，贛鋒鋰業(yè)的1.9個億租金，兩個月就能收回了。”
李良彬沒有預測到鋰價飛漲，贛鋒鋰業(yè)失去獲得更大市場份額的機會，“抱大腿”失敗的江特電機，因禍得福，絕地反彈。
丁寧覺得，并購失敗，是江特電機的幸運。2021年，江特電機扭虧為盈，凈利潤3.86億元，公司于同年4月摘帽；今年一季度，其凈利潤增長至6.66億元。
在投資者眼中，“江特電機”儼然已是“江特鋰業(yè)”。江特電機年報顯示，包括碳酸鋰的采選化工業(yè)務（鋰礦業(yè)務），貢獻了絕大部分利潤。
財報顯示，2021年，江特電機的營業(yè)收入里，電機占比48.84%，采選化工占比47.61%，其他制造業(yè)占比3.36%，汽車生產制造占比0.19%。
到了今年一季度，鋰礦業(yè)務的營收占比達飆升至80%,利潤占比達97%。
碳酸鋰價格上漲，大幅提振公司業(yè)績。
江特電機在回復深交所問詢函報告中稱，2021年四季度，公司凈利潤快速攀升，主要因為碳酸鋰市場均價，由2020年第四季度的4萬元/噸持續(xù)上漲，至2021 年第四季度的20萬元/噸，致使公司采選化工業(yè)務量價齊升。
江特電機的一大優(yōu)勢是，礦多，在保障原材料供應時，也能較好地控制成本。
公告顯示，江特電機在宜春地區(qū)擁有鋰瓷石礦2處采礦權和5處探礦權，從已探明礦區(qū)儲量統計，公司持有或控制的鋰礦資源量1億噸以上，資源儲量較大。
江特電機仍在擴大產能，對兩條鋰輝石生產線兼容改造，將在今年二季度正式完成并投產。它還在推動宜豐新建年處理原礦300萬噸采選項目。
截至目前，碳酸鋰價格在二季度短暫回落后，仍保持上漲態(tài)勢。丁寧預測，今年下半年，碳酸鋰價格仍會繼續(xù)上漲，預計到54萬/噸或是個瓶頸。
隆眾資訊新能源行業(yè)分析師曲音飛持同樣觀點，新建產能增量有限，需求還在擴大，預計下半年鋰鹽價格走勢偏強。
對于贛鋒鋰業(yè)，丁寧告訴記者，雙方已是競爭關系，不太可能有合作的機會。
李良彬本可以多一個百億“子公司”，現在在江西家門口，反倒多了一個對手。
（文中丁寧為化名）
（題圖：李良彬 來源：贛鋒鋰業(yè)官方公眾號 ）
（作者：楊松,鄢子為 編輯：鄢子為）