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（原標題：靠追債挽回利潤的江海證券又被證監(jiān)會立案了）

號外 王文華

作為黑龍江省唯一一家國有控股券商，江海證券卻屢次觸碰監(jiān)管紅線。

近日，上市公司哈爾濱哈投投資股份有限公司（簡稱“哈投股份”）發(fā)布公告稱，子公司江海證券在擔(dān)任歐比特發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的財務(wù)顧問時，涉嫌未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。證監(jiān)會決定對江海證券立案。

江海證券成立于2003年，總部位于哈爾濱，并在京津冀、長三角、珠三角建立了業(yè)務(wù)中心，是哈投股份的獨資子公司，注冊資本67.67億元。截至2021年底，江海證券設(shè)有70家分支機構(gòu)，其中分公司19家，證券營業(yè)部51家。

此次江海證券遭到監(jiān)管部門立案，源于三年前的一樁舊案。

2019年1月，芯片公司珠海歐比特宇航科技股份有限公司（簡稱“歐比特”）發(fā)布公告稱，擬以4.21億元購買樊海東、馮銳鈺等持有的佰信藍圖99.73%股權(quán)；購買朱正榮、彭飛宇及德合投資持有的浙江合信100%股權(quán)。

在本次收購案中，江海證券擔(dān)任獨立財務(wù)顧問。江海證券在發(fā)布的獨立財務(wù)顧問報告中表示，該交易屬于上市公司在產(chǎn)業(yè)鏈延伸方面的產(chǎn)業(yè)整合，本次交易完成后，有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，改善財務(wù)狀況和增強持續(xù)盈利能力，不存在損害股東合法權(quán)益的問題。

不過，這樁收購案最終遭證監(jiān)會否決。原因是標的資產(chǎn)持續(xù)盈利能力存在較大不確定性；本次交易募集配套資金不符合相關(guān)規(guī)定；標的資產(chǎn)歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)會計處理的合規(guī)性披露不充分。

時隔三年，江海證券依然未逃脫監(jiān)管部門的追責(zé)。哈投股份在公告中表示，江海證券將全面配合監(jiān)管部門的相關(guān)工作。

江海證券的主要業(yè)務(wù)包括證券及期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)、證券自營及其他投資業(yè)務(wù)、證券承銷及保薦業(yè)務(wù)、資產(chǎn)及基金管理業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)。

據(jù)哈投股份年報，2021年，江海證券實現(xiàn)營收12.87億元，同比下降30.98%。營收下降主要是由于宏觀政策收緊、行業(yè)機構(gòu)化、頭部化趨勢進一步加強，加之公司收到監(jiān)管處罰并且分類評級下降，導(dǎo)致公司營收同比下滑。

此處提及的監(jiān)管處罰和分類評級下降，就繞不開兩年前那場轟動行業(yè)的處罰事件。2020年6月，江海證券因債券自營、資產(chǎn)管理、股票質(zhì)押三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域均存在問題，證監(jiān)會決定暫停其上述業(yè)務(wù)各6個月，并對5名相關(guān)高管采取認定為不適當(dāng)人選并限制有關(guān)權(quán)利等監(jiān)管措施。彼時，有分析稱，如此重罰，在券商業(yè)實屬罕見。

慘遭重罰的原因來自三方面。一、江海證券在開展債券投資交易過程中，存在交易員資格管理及交易行為管控不足、標的證券和對手方管理不到位、合規(guī)管理和風(fēng)險控制有效性不足等；二、開展證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)存在違規(guī)新增通道業(yè)務(wù)、內(nèi)部管理混亂、風(fēng)險管理不到位等；三、開展股票質(zhì)押業(yè)務(wù)存在業(yè)務(wù)決策流于形式、盡職調(diào)查不充分、內(nèi)部控制不健全等。

此外，江海證券5名高管也受到相應(yīng)處罰。江海證券債券自營業(yè)務(wù)分管副總裁饒晞浩、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分管副總裁孔德志、股票質(zhì)押業(yè)務(wù)分管副總裁蔣寶林。證監(jiān)會對3人作出認定為不適當(dāng)人選并限制有關(guān)權(quán)利的監(jiān)管措施決定。

江海證券合規(guī)總監(jiān)兼首席風(fēng)險官葛新，被給予公開譴責(zé)及限制有關(guān)權(quán)利的監(jiān)管措施。董力臣作為公司總裁，主要負責(zé)人，被采取監(jiān)管談話措施。

受處罰事件影響，2020年，江海證券的評級連降5級，從2019年的BBB級降至C級。2021年，評級有所上調(diào)，為CCC級。

受監(jiān)管措施和評級影響，江海證券的三大業(yè)務(wù)營收大幅下滑。2021年，江海證券自營業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收4.45億元，同比降低了14.69%；資管業(yè)務(wù)營收0.25億元，同比下降37.9%；債券承銷及保薦業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收2.32億元，同比下降42.96%。

遭監(jiān)管暫停的三大業(yè)務(wù)，直到今年3月才陸續(xù)全部恢復(fù)。2021年9月，江海證券債券自營業(yè)務(wù)恢復(fù)，2022年3月，資管產(chǎn)品備案和股票質(zhì)押業(yè)務(wù)恢復(fù)。

一直以來，江海證券的違規(guī)問題屢犯不止。2021年8月，黑龍江證監(jiān)局分別通報了兩起江海證券員工違規(guī)操作的事件。江海證券有限公司哈爾濱柳樹街證券營業(yè)部員工孫濤存在操作客戶股票賬戶，為客戶辦理證券認購、交易，向客戶明確推薦股票未提示風(fēng)險并承諾收益行為；江海證券有限公司雙鴨山新興大街證券營業(yè)部原員工彭世偉、員工蔡麗麗向投資者傳遞非由證券公司統(tǒng)一提供的證券類金融產(chǎn)品宣傳推介材料及有關(guān)信息。

2022年4月，黑龍江證監(jiān)局通報稱，江海證券大慶龍鳳證券營業(yè)部王冰在任職期間，存在違規(guī)行為，包括泄漏客戶信息，替客戶辦理證券認購，向客戶傳遞非江海證券統(tǒng)一提供的投資信息，并向客戶做出投資不受損失、保證投資收益的承諾，在電話服務(wù)過程中，營銷宣傳內(nèi)容不實，存在誤導(dǎo)性內(nèi)容和不當(dāng)表達，以自稱炒股等不當(dāng)方式作為營銷手段誘導(dǎo)客戶購買固定收益產(chǎn)品。

一個值得注意的問題是，2021年，江海證券的營收大幅下降，為何凈利潤卻同比大幅增加？財報顯示，2021年，江海證券實現(xiàn)利潤總額2.42億元，同比增長了49.90%；實現(xiàn)凈利潤1.95億元，同比增長了48.12%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1.95億元，同比增長了49.02%。

利潤的大幅增長主要是靠項目糾紛的追索而來。財報顯示，江海證券利潤總額和凈利潤同比增長主要由于公司對股票質(zhì)押風(fēng)險項目的追索，收回的股票質(zhì)押違約金及抵押物大幅增加等原因。哈投股份2021年財報顯示，江海證券涉及超16起股票質(zhì)押業(yè)務(wù)仲裁糾紛。