2023成都積分入學(xué)什么時候開始申請
2023-01-31
投資新品種浮動利率貸款基金，到底是什么？今天聊聊它的來龍去脈
更新時間：2023-01-27 13:17:19作者：智慧百科
財經(jīng)界投資新品種：浮動利率貸款基金，這新品種怎么來的呢？因為美聯(lián)儲的加息，導(dǎo)致浮動利率貸款的利息也上漲，當(dāng)然其收益就會更高。但是別忘了財經(jīng)市場的基本邏輯，高收益則意味著高風(fēng)險。這個新品種到底怎么樣？我們今天就來聊一聊……面對浮動利率貸款基金，尤其要注意風(fēng)險，因為利率高了，企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)加大，違約風(fēng)險自然更大。
投資新品種浮動利率貸款基金，到底是什么？今天聊聊它的來龍去脈
先介紹這個新品種是什么？為什么受到投資人的歡迎呢？
浮動利率貸款基金的金融原理是，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)將其發(fā)放的貸款債權(quán)打包成衍生產(chǎn)品，類似資產(chǎn)證券化。投資人在二級市場購買這些資產(chǎn)，可以賺取價差以及底層貸款收到的利息。
這是一種低信用級別的債權(quán)，而且顧名思義，其能夠收到的利率是浮動的。一般來說這些貸款的利率會定期調(diào)整，通常30-90天為一個周期。依據(jù)市場利率變動情況，一般參考指標(biāo)有SOFR-Secured overnight financing rate，銀行拆借資金成本指標(biāo)?；蛘吒唵我稽c，參考美聯(lián)儲公布的聯(lián)邦基金利率。
一般來說貸款成本比上述參考利率高4-5%。例如2022年初，美聯(lián)儲相關(guān)利率0%-0.25，那么這些借款人的綜合貸款利率也就4-5%之間，一般公司都可以承受。但是目前美聯(lián)儲利率4.25-4.5%，那就意味著借款人要承受8-9%的貸款利息，壓力很大了。
低息環(huán)境有利于評級更低的貸款發(fā)放。從評級的角度來看，BBB評級以上才是投資級別，BB、B、CCC評級以下的基本都是非投資級別。當(dāng)然是評級越低，違約風(fēng)險可能越高。BB評級的貸款額目前在貸款市場低于25%份額，加上更低評級的貸款市場份額會更大，預(yù)計在50%以上。
考慮到2023年整個經(jīng)濟(jì)衰退的可能，違約率可能上升。預(yù)計2023年貸款違約率將在3.75%，高于2022年的1.6%。因為一般貸款的公司都是高杠桿企業(yè)，這些企業(yè)對利率非常敏感，畢竟貸款的基數(shù)太大。雖然2023年預(yù)期貸款違約率看著還好，畢竟低于歷史平均數(shù)4.1%，但要注意的是，2021年所發(fā)放的貸款6150億美元，90%是低門檻貸款，就類似信用貸款。但2011年這個比例僅有10%。
總結(jié)來說，這個產(chǎn)品確實是表面光鮮，都是短期收益，因為2022年不斷加息，所以收益肯定更加可觀。但是萬一融資的企業(yè)承受不了，大規(guī)模違約，那就有可能損失本金了。
