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from：小幫圈 / 一周瓜哈哈

負(fù)債=32.5個(gè)H大

平攤下來(lái)國(guó)民人均負(fù)債4.6萬(wàn)元

讓許首富看了都沉默的究竟是誰(shuí)？就是全國(guó)各地城投，總負(fù)債超過(guò)65萬(wàn)億。

究竟是怎么欠下這些錢(qián)的？最后暴雷嗎？跟我們又有什么影響？

近日，遵義最大的城投公司遵義道橋稱(chēng)：其155.94億元銀行貸款展期20年，前十年只付利息，后十年分期還本。

引發(fā)廣大網(wǎng)友們熱議，以至于大家都很好奇一點(diǎn)：

這些錢(qián)，究竟去哪里了？

這里不得不提到地方城投“扮演”的角色：融資工具。

要知道，咱們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展就中國(guó)地勢(shì)那樣參差不齊，有的富裕也有的家里沒(méi)有余糧，但棚改、道路、公園、下水道、污水排放、軌道交通、種樹(shù)等都需要錢(qián)。

于是，城投應(yīng)運(yùn)而生。

那么問(wèn)題來(lái)了，既然是搞錢(qián)，那肯定要有點(diǎn)東西，不然哪怕你的大腿再粗，想要空手套白狼，別人肯定不答應(yīng)呀。

比如說(shuō)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目建設(shè)，禾兌收、發(fā)債等，城投都可以用來(lái)?yè)?dān)保抵押，其中最值錢(qián)的莫過(guò)于“地皮”了。

地皮抵押→現(xiàn)代化建設(shè)→房?jī)r(jià)上漲→地皮升值

但我們都知道，土地就這么多，人口就這么些，地球就這么大，一直增長(zhǎng)下去是不大可能的事。

所以，這幾年一旦地皮賣(mài)不動(dòng)了，沒(méi)以前值錢(qián)了，城投的日子自然而言也不會(huì)好過(guò)。

跟我們有關(guān)系嗎？

有！

要說(shuō)城投的大金主，非銀行莫屬。

但銀行也是以盈利為目的，所以這幾年見(jiàn)苗頭不大對(duì)，也提高了放貸的審核門(mén)檻，尤其是那些不能夠按時(shí)還錢(qián)的地方城投。

這可怎么辦？

那就以高收益為噱頭好了。

像這幾年的高收益固收、早些年的P2P項(xiàng)目，就是各路銷(xiāo)售們“大顯身手來(lái)為城投融資精心包裝的產(chǎn)品。

可這無(wú)益于飲鴆止渴！

一旦私募債融資成本高居不下、公募債券發(fā)行失敗，又會(huì)限制到公司的發(fā)展，越缺錢(qián)越要借，從而陷入多次違約的惡性循環(huán)！

不管怎么說(shuō)，欠債還錢(qián)，天經(jīng)地義。

尤其是目前涉及城投非標(biāo)違約的有貴州、河南、內(nèi)蒙古、陜西等多個(gè)地方，擺爛是不可能的。

所以，無(wú)論這個(gè)球踢到哪里去，當(dāng)下最大的希望還是寄于把房地產(chǎn)行業(yè)重新搞起來(lái)，以時(shí)間換空間，緩解地方城投、銀行、房企們的壓力。

如果三分之一存款能夠買(mǎi)得起房，我想廣大老百姓是很樂(lè)意的。

雖然前有貧困縣獨(dú)山縣400億爛尾樓，后有為了“挖礦”斥資24億蓋的數(shù)據(jù)中心大樓…的確讓人憤怒。

但城投，的確是有它存在的意義。

像地方城投的債，主要是投向于城鎮(zhèn)開(kāi)發(fā)，花在了征地、通水通電通信、排污、平整土地等。

而且也有部分地方城投在“轉(zhuǎn)型”，做別人金主。

最典型的莫過(guò)于合肥，早些年GDP算是吊車(chē)尾選手，但卻憑借一場(chǎng)場(chǎng)“豪賭”，成功翻身，躋身“新一線”。

2007年，拿出三分之一的“身家”豪賭京東方（面板），賺了100億；

2011年，拿出100多億豪賭長(zhǎng)鑫/兆易創(chuàng)新（半導(dǎo)體），上市后浮盈超1000億；

2019年，拿出100億豪賭蔚來(lái)汽車(chē)（新能源）…

此外，還有城投公司通過(guò)REITs方式（就是城投把建好的資產(chǎn)賣(mài)給其他投資者，投資者可以每年領(lǐng)到分紅，城投公司可以快速回籠資金）來(lái)解決問(wèn)題。

不過(guò)大家也不用過(guò)分擔(dān)心，雖然目前城投與地方的責(zé)任已經(jīng)厘清，但存在問(wèn)題依然還是要解決。

像貴州遵義這次的156億展期方案，也算是一種以時(shí)間換空間的辦法，比如說(shuō)在此期間房地產(chǎn)行業(yè)回暖，又或者是“東數(shù)西算”工程加速，順利完成產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

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