“拜托！你瘋了嗎！我們怎么可能贏中國，我們可是西班牙??！”
2023-02-05
全面注冊制時代開啟！券商板塊巨振，基金經(jīng)理火線解讀！醫(yī)療回暖頂流ETF連續(xù)4日“吸金”
更新時間：2023-02-03 07:49:49作者：智慧百科
今日（2月2日），在全面注冊制靴子落地消息影響下，市場熱情不減，連續(xù)突破萬億成交額，北向資金也連續(xù)第17天加倉！
這兩天，全面注冊制這一重磅消息霸屏了各大資訊平臺熱搜，從政策要點、市場影響到投資機會，均直指券商。
這對投資者來說，究竟意味著什么？對券商板塊的基本面影響更大，還是情緒面影響更大？對A股及券商板塊后續(xù)的走勢能否起到有力的推動作用？稍安勿躁，我們特別邀請了券商ETF（512000）基金經(jīng)理豐晨成給大家進行詳細解讀。
從海外消息來看，美國隔夜政策會議上，鴿派信號初露端倪。中信建投認為，在中國經(jīng)濟復蘇穩(wěn)步回升和金融持續(xù)改革并加大對外開放的背景下，疊加美國加息接近尾聲，人民幣升值趨勢明確，外資繼續(xù)加大流入A股趨勢明顯，內(nèi)外資有望形成合力推動A股估值向上修復。因此，2023年市場震蕩攀升仍是大概率事件。
【市場熱點回顧及解讀】
今日A股窄幅整理，截至收盤，滬指漲0.02%，深成指跌0.22%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%，北證50跌1.78%。兩市成交10259億元，連續(xù)兩日突破萬億關口！
北向資金繼續(xù)“買買買”，但加倉勢頭有所放緩，今日全天凈買入近27億元，為連續(xù)第17日加倉！
從個股表現(xiàn)來看，今日A股市場共2311只個股上漲，2565只下跌，193只持平，賺錢效應好。
板塊方面，消費、醫(yī)療回暖，半導體行業(yè)大漲，ChatGPT概念持續(xù)發(fā)酵；券商高開低走，軍工、鋰電池題材表現(xiàn)不振。
資金方面，電子、食品飲料、傳媒、醫(yī)藥生物、機械設備主力凈流入額居前，其中電子行業(yè)主力凈流入22.14億元高居首位。從近5日維度來看，計算機、有色金屬、汽車為三大主力凈流入額超百億元的板塊。
【ETF全知道熱點盤點】今日重點聊聊券商、醫(yī)療兩個板塊主題的交易和基本面情況。
一、【券商ETF（512000）】
千呼萬喚始出來，昨天盤后A股全面注冊制官宣正式啟動。但奇怪的是，今日券商股似乎并不領情，券商板塊高開后迅速下跌，盤中持續(xù)弱勢振蕩，東方證券、國盛金控、國金證券均跌超4%，中信建投、廣發(fā)證券、中信建投等跌幅居前，僅紅塔證券等5股紅盤，中證全指證券公司指數(shù)收盤跌逾2%。
熱門ETF方面，一鍵跟蹤券商板塊行情的券商ETF（512000）高開低走收跌1.92%，盤中巨振近4%，但全天成交額超12.55億元，繼續(xù)大幅放量，交投激增近30%，最終險守10日均線。
面對情緒上的高開低落，大家也不要因為一日的走勢所氣餒，A股這樣的場面其實數(shù)不勝數(shù)，理性客觀的看待其實相對情緒反應更重要。
券商ETF（512000）基金經(jīng)理豐晨成盤中火線解讀到，A股市場歷經(jīng)30余年，發(fā)行制度經(jīng)歷了由審批制到核準制，再到向注冊制過渡的階段。經(jīng)過近4年的試點，注冊制的相關制度與規(guī)則得到了市場各參與主體的檢驗，各主體對注冊制理念、制度、影響理解漸深，市場平穩(wěn)運行，全面實行注冊制的條件已經(jīng)具備。截至2023年1月底，A股市場通過注冊制上市的企業(yè)共1004家，總市值達9.6萬億元，占A股整體比例分別為19.8%/10.5%。
全面注冊制改革是證券市場發(fā)行制度改革的重要一步，也是我國資本市場發(fā)展史上里程碑意義的事件。在上市發(fā)行制度上，實現(xiàn)了各板塊的統(tǒng)一。
對券商投行業(yè)務而言，注冊制下的主板上市條件更多元包容，在充分信息披露基礎上，可縮短審核周期，有助于減少企業(yè)上市排隊時間，提升發(fā)行效率。
全面注冊制改革中短期對A股市場尤其是券商基本面的影響有限，更多的是對市場情緒面的影響。我們測算了過往兩次試點注冊制消息公布后市場后續(xù)走勢，可以看出市場在其后一個月、三個月都走勢積極，券商板塊的表現(xiàn)都較市場表現(xiàn)更優(yōu)。
資料來源：中金公司
中泰證券認為，注冊制制度建設里程碑事件，利好券商長遠發(fā)展！總體上，全面注冊制推出時點略超預期，制度內(nèi)容基本符合預期，利好券商長遠發(fā)展。當前繼續(xù)看好券商板塊，總量層面：經(jīng)濟復蘇預期下市場偏好提升；政策層面：以全面注冊制為起點，新制度建設周期逐步開啟；估值層面：當前板塊1.3倍PB， 近10年13%低分位。
資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)一鍵囊括49只上市券商股，其中前5大權重占比達43%，前10大權重占比達58%，近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點，是一只集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。
二、【醫(yī)療ETF（512170）】
你方唱罷我登場。與高歌猛進后短暫休整“蓄力”的券商板塊不同，醫(yī)療板塊在連續(xù)多日調(diào)整后再度反彈上攻，顯著回暖！CXO板塊表現(xiàn)尤為亮眼，康龍化成漲超4%，皓元醫(yī)藥漲近4%，博騰股份漲近3%。中證醫(yī)療指數(shù)收漲0.64%，日線二連陽。
熱門ETF方面，兩市規(guī)模最大醫(yī)療ETF（512170）早盤一度沖高漲近2%，隨后震蕩回落，午后維持窄幅震蕩，最終收漲1.09%，全天成交額4.2億元。行情數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療ETF（512170）最新規(guī)模超183億元，穩(wěn)居兩市規(guī)模最大醫(yī)藥醫(yī)療類ETF！
值得注意的是，醫(yī)療ETF（512170）已連續(xù)4個交易日連續(xù)獲資金凈申購，累計“吸金”超3億元！
2022年調(diào)整年，醫(yī)療ETF（512170）持續(xù)獲得資金大手筆加倉，2022年全年，醫(yī)療ETF（512170）基金份額增長超134.5億份，位居所有主題ETF首位，震蕩調(diào)整中持續(xù)獲得資金加碼。
中信證券研報指出，2022Q4以來，南北向資金共同加倉醫(yī)藥生物板塊，其中以醫(yī)療設備、研發(fā)外包、藥品及醫(yī)療服務板塊最為明顯。南北向資金的加倉突出醫(yī)療醫(yī)藥板塊當下三大投資核心邏輯：醫(yī)療新基建、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈及醫(yī)藥消費復蘇。我們認為，醫(yī)藥板塊已逐漸走出公共衛(wèi)生防控帶來的擾動與波折，當下正站在新周期的起點，未來將圍繞三大核心邏輯持續(xù)增長。
資料顯示，醫(yī)療ETF（512170）成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務領域的細分龍頭，其中醫(yī)療器械直接受益于公共衛(wèi)生防護、醫(yī)療物資出口等需求，抗疫概念股合計18只，權重近4成，COVID-19檢測概念12只；同時覆蓋8只CXO龍頭概念股。醫(yī)療服務概念則直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費升級和醫(yī)美等高成長領域，具備長期國民級需求增長。
風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15；醫(yī)療ETF被動跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31。指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品。基金過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評估，券商ETF、醫(yī)療ETF風險等級為R3-中風險。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據(jù)相關法律法規(guī)對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹慎。