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2023-01-31
天風證券：軍工2022年呈現(xiàn)多領(lǐng)域供給壓制，疫后復蘇新訂貨有望春節(jié)前后啟動
更新時間：2023-01-13 08:21:26作者：智慧百科
1月13日消息，天風證券研報認為，1）疫情壓制供給，即將進入復蘇新階段：2022年航天/兵器方向?qū)椛a(chǎn)（前三季度歸母-1.81%）、信息化新型號批產(chǎn)定型進度(前三季度歸母-27.9%)受疫情影響，低于預期，行業(yè)處于供給壓制階段。2023年春節(jié)前后或隨北京首波疫情高峰過后迎接訂貨新周期到來，同時新型號進度或出現(xiàn)追趕情況。（2）四條鏈關(guān)注新型號批產(chǎn)節(jié)點的突破，板塊細分行業(yè)的結(jié)構(gòu)分化或?qū)⒊霈F(xiàn)，航發(fā)、航天/兵器火箭彈/機載導彈、國產(chǎn)化元器件、沈飛四條產(chǎn)業(yè)鏈或出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)共振，保持高景氣有望再次提速；（3）技術(shù)獨占型企業(yè)估值或?qū)⑴c板塊傳統(tǒng)競爭企業(yè)區(qū)分，獲得更高的中遠期溢價；2、投資建議：已進入高性價比區(qū)域，臨近疫后復蘇行業(yè)重啟，建議關(guān)注相應板塊機遇。