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中國(guó)基金報(bào)記者 趙心怡 見(jiàn)習(xí)記者 馬嘉昕

截至目前，已有56家信托公司披露了未經(jīng)審計(jì)的2022年度財(cái)務(wù)報(bào)表。整體看來(lái)，2022年信托行業(yè)普遍遭遇到營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)大幅減少的窘境，并且多項(xiàng)核心指標(biāo)創(chuàng)近5年來(lái)新低。

特別是作為營(yíng)業(yè)收入最重要支撐的信托業(yè)務(wù)收入，2022年全行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入787.77億元，同比下降16.79%；信托行業(yè)的固有業(yè)務(wù)收入降幅尤為突出，行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)收入392.51億元，同比下降22.44%，降幅遠(yuǎn)高于近五年行業(yè)固有業(yè)務(wù)收入的增速水平。

用益金融信托研究院研究員喻智在接受中國(guó)基金報(bào)記者采訪時(shí)表示，信托業(yè)務(wù)收入下滑，主要由業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型所致。傳統(tǒng)非標(biāo)業(yè)務(wù)受托資產(chǎn)規(guī)模下滑，取而代之的是快速發(fā)展的標(biāo)品業(yè)務(wù)和服務(wù)信托業(yè)務(wù)，信托報(bào)酬率下滑，信托業(yè)務(wù)收入下滑。

固有業(yè)務(wù)收入下降則是由于2022年美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息、俄烏沖突、新冠疫情沖擊等疊加因素影響，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)所致。

不過(guò)業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，盡管2022年大多數(shù)信托公司收入、投資收益出現(xiàn)下滑，但行業(yè)的發(fā)展卻體現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性，行業(yè)發(fā)展定位在逐漸明晰。展望2023年，在“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”主基調(diào)下，疊加疫情形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)基本面仍將呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢(shì)，預(yù)計(jì)信托行業(yè)經(jīng)營(yíng)將有所好轉(zhuǎn)。

行業(yè)面臨較大營(yíng)收壓力

凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)公司減少

已經(jīng)披露業(yè)績(jī)的56家信托公司2022年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1180.28億元，同比下降18.76%，不僅降幅十分明顯，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于近五年行業(yè)內(nèi)營(yíng)業(yè)收入增速水平。

其中，以信托業(yè)務(wù)收入作為營(yíng)業(yè)收入最重要支撐的信托公司，在2022年度表現(xiàn)更為不佳。據(jù)可比公司業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，2022年55家信托公司（不包括陜國(guó)投信托）信托業(yè)務(wù)收入總額為787.77億元，同比下降16.79%。同時(shí)，信托業(yè)務(wù)收入在營(yíng)業(yè)收入中占比僅66.74%，較2021年下降了5.17個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近五年新低。

用益金融信托研究院研究員喻智表示，信托公司積極創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，因此壓降了融資類(lèi)業(yè)務(wù)和通道類(lèi)業(yè)務(wù)，但新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)尚未培育形成，導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)大幅下滑。

在固有業(yè)務(wù)收入方面，2022年55家信托公司實(shí)現(xiàn)固有業(yè)務(wù)收入392.51億元，同比下降22.44%，降幅遠(yuǎn)高于近五年行業(yè)固有業(yè)務(wù)收入的增速水平。此外，根據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2017—2021年行業(yè)固有業(yè)務(wù)收入增速分別為5.16%、-6.91%、2.07%、-0.74%和-6.69%。

“從固有業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來(lái)看，投資收益和利息收入下降成為固有業(yè)務(wù)收入下滑的主要拖累項(xiàng)?！庇髦潜硎?，“2022年由于美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息、俄烏沖突、新冠疫情沖擊等疊加因素影響，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，導(dǎo)致了信托行業(yè)的固有業(yè)務(wù)收入的大幅下降?！?/p>

除經(jīng)營(yíng)收入不佳外，信托公司的成本費(fèi)用支出還出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)。55家信托公司去年的費(fèi)用收入占比為28.02%，創(chuàng)近五年新高。喻智稱(chēng)，因?yàn)樾磐泄咎幱趧?chuàng)新轉(zhuǎn)型階段，加大對(duì)科技、創(chuàng)新人才等基礎(chǔ)性投入，所以成本費(fèi)用支出增長(zhǎng)明顯。

多數(shù)信托公司的凈利潤(rùn)也出現(xiàn)顯著下滑，56家信托公司2022年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)461.87億元，同比下降17.85%，平均每家信托公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.25億元。凈利潤(rùn)呈正增長(zhǎng)的信托公司數(shù)量也明顯減少，2022年僅20家信托公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，較2021年減少了13家。

整體來(lái)看，信托行業(yè)2022年?duì)I業(yè)收入目前排名前五位公司為平安信托（合并）194.48億元、建信信托（合并）108.31億元、中信信托（合并）64.38億元、重慶信托（合并）51.48億元、興業(yè)信托（合并）49.08億元；凈利潤(rùn)排名前五位的信托公司分別為平安信托（合并）65.27億元、中信信托（合并）30.16億元、建信信托（合并）24.89億元、華能信托24.54億元、華潤(rùn)信托23.01億元。

資產(chǎn)規(guī)模保持平穩(wěn)

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員王玉國(guó)評(píng)析認(rèn)為，2022年以來(lái)，信托行業(yè)整體堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，資產(chǎn)規(guī)模保持平穩(wěn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，風(fēng)險(xiǎn)化解繼續(xù)深化，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所回調(diào)。

從中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)來(lái)看，信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模總體平穩(wěn)。經(jīng)過(guò)近五年的持續(xù)調(diào)整，信托業(yè)務(wù)的功能和結(jié)構(gòu)開(kāi)始發(fā)生變化，行業(yè)正在邁入新的發(fā)展階段。

截至2022年3季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模余額為21.07萬(wàn)億元，同比增加0.63萬(wàn)億元，增幅為3.08%；環(huán)比略降356.3億元，降幅0.17%；與2021年末規(guī)模余額相比，增加0.52億元，增幅2.55%；與2017年末的歷史峰值相比，行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模下降幅度收窄至19.71%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)

在行業(yè)資產(chǎn)規(guī)?？傮w平穩(wěn)的同時(shí)，信托資金的運(yùn)用也得到結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

首先是投向證券市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模和占比持續(xù)提升。截至2022年3季度末，投向證券市場(chǎng)的資金信托規(guī)模為4.18萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)36.80%；投向金融機(jī)構(gòu)的資金信托規(guī)模為2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.32%。其次，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模和占比進(jìn)一步下降。

王玉國(guó)指出，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速回落，投融資需求有所減弱，房地產(chǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)暴露，對(duì)信托業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)投向領(lǐng)域帶來(lái)一定影響。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)

對(duì)于信托行業(yè)2022年的發(fā)展?fàn)顩r，金樂(lè)函數(shù)分析師廖鶴凱告訴中國(guó)基金報(bào)記者，盡管2022年大多數(shù)信托公司收入、投資收益都是下降的，但行業(yè)發(fā)展也體現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性。

“具體來(lái)看，信托行業(yè)發(fā)展定位逐漸明晰，新興業(yè)務(wù)精彩紛呈，地產(chǎn)、非標(biāo)業(yè)務(wù)規(guī)模壓降持續(xù)，但標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品開(kāi)展如火如荼，部分信托公司還與地方城投及金融機(jī)構(gòu)合作，積極參與到地方中小民營(yíng)企業(yè)紓困的工作中去，為后續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇打好基礎(chǔ)。”廖鶴凱表示。

廖鶴凱還提到，信托公司還積極參與到特殊資產(chǎn)的處置中，充分發(fā)揮了信托的制度優(yōu)勢(shì)。在多重努力下行業(yè)規(guī)模重回21萬(wàn)億規(guī)模，并有望在后續(xù)發(fā)展中形成更強(qiáng)的規(guī)模效益，在增量的同時(shí)后續(xù)實(shí)際收入和利潤(rùn)都會(huì)有所提升。

回歸本源、轉(zhuǎn)型發(fā)展仍是行業(yè)發(fā)展重點(diǎn)

銀保監(jiān)會(huì)在2023年工作會(huì)議上指出，引導(dǎo)信托公司發(fā)展本源業(yè)務(wù)，持續(xù)拆解“類(lèi)信貸”影子銀行。

與此同時(shí)，各銀保監(jiān)局也相繼發(fā)聲，可以看出回歸本源、轉(zhuǎn)型發(fā)展仍然是信托公司2023年工作的重中之重。北京銀保監(jiān)局表示，推動(dòng)政策性銀行、信托公司、資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司等各類(lèi)機(jī)構(gòu)立足主業(yè)、回歸本源。河北銀保監(jiān)局表示，引導(dǎo)信托公司發(fā)展本源業(yè)務(wù)，引導(dǎo)資產(chǎn)管理公司聚焦不良資產(chǎn)處置主業(yè)，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“保險(xiǎn)姓保”定位，提升行業(yè)發(fā)展質(zhì)量。

多家信托公司在2023年工作會(huì)議上都提到將落實(shí)監(jiān)管意見(jiàn)、聚焦創(chuàng)新轉(zhuǎn)型等內(nèi)容。民生信托總裁林德瓊表示，展望2023年，公司的工作重點(diǎn)是落實(shí)監(jiān)管意見(jiàn)，繼續(xù)推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)化解，做好客戶(hù)產(chǎn)品兌付工作，同時(shí)積極引進(jìn)戰(zhàn)投，為公司后續(xù)徹底扭轉(zhuǎn)困局奠定發(fā)展基礎(chǔ)。

中融信托總裁張東則表示，2023年是十四五規(guī)劃的關(guān)鍵之年，也將是行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，公司管理層將在公司黨委的領(lǐng)導(dǎo)下，積極踐行董事會(huì)決策部署，嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管要求，圍繞轉(zhuǎn)型創(chuàng)新和規(guī)范發(fā)展，持續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)發(fā)展和內(nèi)控合規(guī)建設(shè)工作，用專(zhuān)業(yè)跨越周期，用專(zhuān)業(yè)打贏轉(zhuǎn)型創(chuàng)新之戰(zhàn)。

對(duì)于信托公司2023年的發(fā)展，廖鶴凱表示，信托公司角色面臨轉(zhuǎn)換，“買(mǎi)方”角色強(qiáng)化，“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)”會(huì)是未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間信托公司的主要盈利來(lái)源，信托公司主動(dòng)管理能力有望進(jìn)一步提升，證券業(yè)務(wù)將進(jìn)一步強(qiáng)化提升，通道類(lèi)、非標(biāo)融資業(yè)務(wù)繼續(xù)收規(guī)模。

“資產(chǎn)服務(wù)信托有望成為信托公司新的發(fā)力點(diǎn)和主要增長(zhǎng)點(diǎn)，而其中財(cái)富管理受托服務(wù)信托是資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)的重中之重，預(yù)計(jì)是未來(lái)信托公司的支柱業(yè)務(wù)之一?！绷晰Q凱進(jìn)一步闡述道，“信托有在財(cái)富管理服務(wù)信托方面獨(dú)特的制度優(yōu)勢(shì)和法律適配，信托前些年發(fā)力財(cái)富管理業(yè)務(wù)取得的成效較好，規(guī)模得到較快提升，且還有很大的提升空間?！?/p>

此外，廖鶴凱也指出，痛點(diǎn)還是業(yè)務(wù)尚在投入期，業(yè)務(wù)起步階段，很多具體事項(xiàng)都在摸索中，業(yè)務(wù)同質(zhì)化依然嚴(yán)重，絕大多數(shù)公司并沒(méi)有形成自己獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式。

百瑞信托研究發(fā)展中心也表示，展望2023年，“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”是主基調(diào)，疊加疫情形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)基本面仍將呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢(shì)，預(yù)計(jì)信托行業(yè)主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)將有所好轉(zhuǎn)。

“隨著信托業(yè)務(wù)新分類(lèi)即將正式出臺(tái)，信托公司未來(lái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向愈發(fā)明晰，信托公司可根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策和監(jiān)管指引，依托自身資源稟賦優(yōu)勢(shì)，積極探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向，不斷提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量差異化發(fā)展?！卑偃鹦磐醒芯堪l(fā)展中心表示。

編輯：艦長(zhǎng)

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