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來(lái)源：券商中國(guó)

藥明康德遭減持！

11月25日晚間，全球醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包龍頭企業(yè)藥明康德公告，公司實(shí)際控制人控制的股東，及與實(shí)際控制人簽署一致行動(dòng)協(xié)議的股東，擬合計(jì)減持不超6500萬(wàn)股，即不超過公司總股本的2.2%。

按照最新股價(jià)81.94元/股計(jì)算，如果藥明康德上述股東頂格減持6500萬(wàn)股，則套現(xiàn)金額將在53億元左右。目前，藥明康德總市值接近2400億元。

當(dāng)前，投資者最為關(guān)心是，此次減持計(jì)劃，會(huì)對(duì)藥明康德股價(jià)帶來(lái)多大的影響？

藥明康德股東擬減持股份

在幾個(gè)月之前減持套現(xiàn)22億元之后，藥明康德的股東又拋出了一份減持計(jì)劃。

11月25日晚間，藥明康德在上交所發(fā)布公告稱，因自身資金需求，公司實(shí)際控制人控制的股東及與實(shí)際控制人簽署一致行動(dòng)協(xié)議的股東，擬合計(jì)減持不超6500萬(wàn)股，即不超過公司總股本的2.2%。

截至目前，藥明康德實(shí)際控制人控制的股東及與實(shí)際控制人簽署一致行動(dòng)協(xié)議的股東，合計(jì)持有公司A股股份7.13億股，占公司總股本的24.07%。這些股份均為公司IPO上市前所取得的股份及上市后權(quán)益分派資本公積轉(zhuǎn)增股本方式取得的股份，已于去年5月10日起上市流通。

按照藥明康德最新股價(jià)81.94元/股計(jì)算，如果股東頂格減持6500萬(wàn)股，則套現(xiàn)金額將在53億元左右。上述減持計(jì)劃披露后，不少投資者在股吧等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)表達(dá)對(duì)該公司股價(jià)的擔(dān)憂，認(rèn)為后期股價(jià)會(huì)承受較大壓力。不過也有投資者表示，“又不是在高位減持，有啥好害怕的?！?/p>

藥明康德是全球醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包龍頭企業(yè)。2022年前三季度，公司的業(yè)績(jī)還是非常亮眼的。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收283.95億元，同比增長(zhǎng)71.87%；歸母凈利潤(rùn)73.78億元，同比增長(zhǎng)107.12%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)62.32億元，同比增長(zhǎng)100.64%。

單季度來(lái)看，第三季度收入延續(xù)環(huán)比增長(zhǎng)勢(shì)頭，首次單季營(yíng)收突破百億，為106.38億元，同比增長(zhǎng)77.76%，環(huán)比增長(zhǎng)14.61%；單季歸母凈利潤(rùn)27.42億元，同比增長(zhǎng)209.11%。11月上旬，中信證券發(fā)布研報(bào)指出，公司2022年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)可期，并上調(diào)公司2022年-2024年EPS預(yù)測(cè)至3.05/3.41/4.31元（原預(yù)測(cè)為2.99/3.33/4.16 元），給予公司2023年34倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)116元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

公司股價(jià)將受多大影響？

此次減持計(jì)劃，會(huì)對(duì)藥明康德股價(jià)帶來(lái)多大的影響？我們來(lái)回溯下該公司股東上一期減持計(jì)劃披露后，股票價(jià)格是如何運(yùn)行的。

藥明康德股東的上一期減持計(jì)劃，是在今年6月10日晚間披露的。當(dāng)時(shí)公司公告稱，公司實(shí)際控制人控制的股東，及與實(shí)際控制人簽署一致行動(dòng)協(xié)議的股東擬在7月4日至9月30日期間減持不超過3%的公司A股股份，即不超過8868萬(wàn)股。若頂格減持，套現(xiàn)金額將在90億元左右。

該減持計(jì)劃披露后第一個(gè)交易日，即6月13日，藥明康德A股大幅低開，盤中一度跌停，最終收跌9.56%。不過10余天之后，公司股價(jià)就收復(fù)了失地，并在7月5日創(chuàng)出了多個(gè)月新高。此后的3個(gè)多月（7月6日至10月11日），大盤一路回調(diào)，滬指下跌12%，藥明康德也跟隨大盤下挫，期間股價(jià)跌去近40%，當(dāng)時(shí)康龍化成、博騰股份、美迪西、復(fù)星醫(yī)藥、司太立等醫(yī)藥股跌幅也均超過40%。

而從最終的減持結(jié)果來(lái)看，藥明康德上述股東并未頂格減持，累計(jì)減持了2321萬(wàn)股，占公司總股本的0.78%，平均成交價(jià)格為95.02元/股，合計(jì)套現(xiàn)約22億元。也就是說(shuō)，股東實(shí)際減持的數(shù)量，不到當(dāng)初減持計(jì)劃的三分之一。

從以上數(shù)據(jù)來(lái)看，減持公告披露后，前1-2天會(huì)讓公司股價(jià)承壓。但拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，減持公告對(duì)股價(jià)影響不大。公司中長(zhǎng)期股價(jià)走勢(shì)，跟大盤整體走勢(shì)相關(guān)度較高。

醫(yī)藥股還能投資嗎？

今年年初以來(lái)，醫(yī)藥板塊整體呈現(xiàn)下降走勢(shì)。子行業(yè)多數(shù)下跌，其中研發(fā)外包板塊（申萬(wàn)）跌幅最大，累計(jì)跌幅接近35%。原料藥（申萬(wàn)）板塊跌幅超過20%，醫(yī)療設(shè)備、體外診斷（申萬(wàn)）板塊跌幅也超過11%。不過，線下藥店板塊（申萬(wàn)）實(shí)現(xiàn)7%的漲幅，醫(yī)藥流通板塊（申萬(wàn)）微跌1.86%。

東方證券指出，2021年以來(lái)，醫(yī)藥生物板塊估值有所壓制，處于不斷下降的過程，于2022年9月底達(dá)到歷史階段性低點(diǎn)，進(jìn)入2022年四季度后估值有所修復(fù)，有望逐步回歸。持倉(cāng)方面，截至9月30日，醫(yī)藥生物板主動(dòng)型股票基金中醫(yī)藥生物持倉(cāng)占比為5.54%，環(huán)比有所下降，處于歷史低位水平。醫(yī)藥板塊目前整體為低配狀態(tài)（標(biāo)配7.84%）。

東方證券稱，長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)?？刭M(fèi)和常態(tài)化集采將會(huì)持續(xù)，企業(yè)需要選擇新的品種、充分抓住臨床需求，因此看好具有真正創(chuàng)新能力的企業(yè)。

光大證券日前發(fā)布的研報(bào)指出，板塊估值、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)均處歷史低位，疊加政策邊際緩和，醫(yī)藥板塊長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯。今年四季度以來(lái)，骨科脊柱耗材國(guó)采，創(chuàng)新藥新增適應(yīng)癥簡(jiǎn)易續(xù)約，創(chuàng)新型器械暫不納入集采等，顯示醫(yī)藥行業(yè)政策邊際放松，當(dāng)前醫(yī)藥板塊具備較高投資性價(jià)比，有望成為長(zhǎng)線投資配置的優(yōu)選。建議緊抓醫(yī)療硬科技、中醫(yī)藥、創(chuàng)新藥械三大主線。

責(zé)編：葉舒筠

校對(duì)：趙燕

版權(quán)聲明王錦程

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