2023成都積分入學(xué)什么時(shí)候開始申請
2023-01-31
新年第一槍！浙商證券擬定增融資80億，有何用途？券商合理再融資引關(guān)注
更新時(shí)間：2023-01-19 08:29:57作者：智慧百科
浙商證券打響了上市券商新年再融資的第一槍。
1月18日，浙商證券公告稱，其計(jì)劃通過定增方式向包括控股股東在內(nèi)的不超過35名（含35名）特定投資者，募資不超過80億元。目前該定增預(yù)案已通過浙商證券董事會審核，這也是上市券商在2023年推出的首個(gè)再融資方案。
2020年以來，隨著再融資政策松綁，以及證券行業(yè)重資本型業(yè)務(wù)加速消耗資本，上市券商再融資規(guī)模大幅擴(kuò)容。在此過程中，如何更好地支持上市券商的合理融資需求，并對非必要、不合理的融資需求加強(qiáng)審核，引導(dǎo)證券公司專注主業(yè)，或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)未來發(fā)展的又一重要課題。
2023年首個(gè)上市券商定增
1月18日，浙商證券董事會審議通過了新一輪定增融資預(yù)案。浙商證券計(jì)劃面向不超過35名（含35名）特定投資者，發(fā)行不超過11.63億股（含本數(shù)），也即不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%。所有發(fā)行對象均以現(xiàn)金方式參與本次認(rèn)購。
值得注意的是，在上述特定投資者中，還包括浙商證券的控股股東上三高速。上三高速不參與本次發(fā)行詢價(jià)過程，但承諾接受其他發(fā)行對象申購競價(jià)結(jié)果并與其他發(fā)行對象以相同價(jià)格認(rèn)購。
浙商證券強(qiáng)調(diào)，本次發(fā)行完成后，上三高速仍為其控股股東，交投集團(tuán)仍為其實(shí)際控制人，本次發(fā)行不會導(dǎo)致浙商證券控股股東和實(shí)際控制人發(fā)生變化。浙商證券2022年三季報(bào)顯示，上三高速持股比例為54.79%，根據(jù)公告，本次非公開發(fā)行完成后，上三高速持股比例也將不超過浙商證券總股本的54.789%，持股比例基本不變。
在限售期安排方面，本次發(fā)行完成后，上三高速認(rèn)購的本次發(fā)行的股份自本次發(fā)行結(jié)束之日起60個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；持有公司股份比例5%以上（含5%）的發(fā)行對象認(rèn)購的本次發(fā)行的股份，則需限售36個(gè)月；若是持股5%以下的發(fā)行對象，則僅需限售6個(gè)月。
順便一提的是，浙商證券同一時(shí)間還新聘任了一位高管——首席信息官黃玉鋒。
簡歷顯示，黃玉鋒于1972年4月出生，曾任天一證券信息技術(shù)部副總經(jīng)理、天源證券信息技術(shù)部總經(jīng)理。2009年10月至2022年4月歷任浙商證券信息技術(shù)部負(fù)責(zé)人、信息技術(shù)事業(yè)部負(fù)責(zé)人、信息技術(shù)開發(fā)部總經(jīng)理、網(wǎng)絡(luò)金融部總經(jīng)理；2022年4月至今任浙商證券技術(shù)總監(jiān)、信息技術(shù)事業(yè)部負(fù)責(zé)人、信息技術(shù)開發(fā)部總經(jīng)理。
80億定增募資投向哪里？
談到上市公司再融資，市場最為關(guān)注的問題永遠(yuǎn)是這些錢該怎么用？
根據(jù)公告，浙商證券計(jì)劃在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將募得資金全部用于增加公司資本金、補(bǔ)充營運(yùn)資金及償還債務(wù)，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和市場競爭能力。具體包括不超過40億元用于投資與交易，占比達(dá)50%；不超過25億元用于資本中介業(yè)務(wù)；以及不超過15億元用于償還債務(wù)。
針對此次募資的具體用途，浙商證券坦陳，在我國資本市場陸續(xù)出臺一系列新政并提倡行業(yè)創(chuàng)新的背景下，證券公司投資與交易、資本中介等業(yè)務(wù)已經(jīng)成為新的利潤增長點(diǎn)。證券公司的業(yè)務(wù)模式從過去的單純以通道傭金業(yè)務(wù)為主，過渡到投資與交易、資本中介等業(yè)務(wù)并重的綜合業(yè)務(wù)模式。
“而投資與交易、資本中介等業(yè)務(wù)規(guī)模的成長需要匹配相應(yīng)規(guī)模的資金支持?！闭闵套C券稱，為積極把握資本市場發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標(biāo)，擬通過本次非公開發(fā)行，補(bǔ)充資本金，相應(yīng)加大對各項(xiàng)業(yè)務(wù)的投入，從而培養(yǎng)新的利潤增長點(diǎn)，不斷優(yōu)化公司收入結(jié)構(gòu)，促進(jìn)公司盈利模式轉(zhuǎn)型升級。
事實(shí)上，根據(jù)浙商證券前次募集資金使用情況報(bào)告，其2019年發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集的35億元資金，在實(shí)際使用的過程中就曾特別申請變更過資金用途。包括減少投向資管業(yè)務(wù)的資金1.5億元，減少補(bǔ)充子公司資本金的資金6.69億元，從而將投向自營業(yè)務(wù)的資金從10億元增加至18.19億元。
券商再融資：需求增長VS嚴(yán)格把關(guān)
2022年，中金公司和華泰證券各自拋出的200億級別的配股融資計(jì)劃，帶動(dòng)上市券商再融資規(guī)模大幅擴(kuò)容。同時(shí)，還有國海證券、中原證券、國聯(lián)證券、財(cái)達(dá)證券等券商相繼推出了總預(yù)計(jì)募資規(guī)模275億元的定增計(jì)劃。若加上華鑫證券、錦龍股份等券商股，這一數(shù)字將更加突出。
開源證券非銀金融首席分析師高超分析指出，2020年以來上市券商再融資規(guī)模大幅擴(kuò)容，2022年上市券商再融資募資658億，配股募資524億，占比80%，顯示選擇配股的上市券商比例提升。
在他看來，券商融資需求提升的背后主要包括四大原因。一是牛市環(huán)境下融資需求提升，再融資難度下降。二是行業(yè)競爭加劇，重資本化趨勢明顯，業(yè)務(wù)發(fā)展驅(qū)動(dòng)資本需求。三是券商面臨多重風(fēng)控指標(biāo)監(jiān)管，資本金補(bǔ)充需求較大。四是相較內(nèi)生盈利能力，各方導(dǎo)向或更注重規(guī)模?！皬淖C券公司年度的分類評級指標(biāo)看，規(guī)模、排名型指標(biāo)占比偏高，而對內(nèi)生盈利能力的關(guān)注偏少。在規(guī)模和效率之間，證券公司往往更重視規(guī)模和業(yè)務(wù)排名?！?/strong>
但高超同時(shí)表示，在行業(yè)重資本趨勢下，傳統(tǒng)券商長期估值中樞仍面臨承壓，輕資本的業(yè)務(wù)模式以及溫和的融資模式更易受到二級市場的認(rèn)可。資本依賴度低且內(nèi)生成長性好的業(yè)務(wù)線條包括互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理和財(cái)富管理業(yè)務(wù)，這類業(yè)務(wù)占比高的券商估值更加受益。
海通證券金融行業(yè)分析師孫婷指出，券商再融資發(fā)行節(jié)奏與再融資新規(guī)相關(guān)性較強(qiáng)，同時(shí)也與行業(yè)發(fā)展周期關(guān)系緊密。隨著資本市場改革深化、創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)（科創(chuàng)板保薦機(jī)構(gòu)跟投，科創(chuàng)板做市等）陸續(xù)推出，證券行業(yè)盈利的重心逐漸從傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向資本中介業(yè)務(wù)，重資本型業(yè)務(wù)正在加速消耗資本金。從近一年券商再融資的資金用途來看，7家券商再融資合計(jì)募集資金735億元，其中368億元計(jì)劃投入包括融資融券在內(nèi)的資本中介類業(yè)務(wù)，占比達(dá)50%。
她還提到，未來機(jī)構(gòu)投資者占比有望繼續(xù)提升，衍生品、做市等客需業(yè)務(wù)空間廣闊。由于經(jīng)營衍生品等客需業(yè)務(wù)對券商資本規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)管理、衍生品定價(jià)能力等多方面提出較高的要求，預(yù)計(jì)在監(jiān)管要求不放松的情況下，未來券商還有進(jìn)一步融資的動(dòng)力。
而針對證監(jiān)會1月3日關(guān)于上市券商再融資的關(guān)鍵發(fā)聲，東吳證券非銀金融首席分析師胡翔認(rèn)為，此次證監(jiān)會表示，審核中將充分關(guān)注上市證券公司融資的必要性、合理性，把好股票發(fā)行入口關(guān)，釋放出明確信號：
一方面，對于上市證券公司合理融資需求，將一如既往支持，以幫助有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)證券公司實(shí)現(xiàn)高效便利融資，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另一方面，對于上市證券公司非必要、不合理的融資需求，將加強(qiáng)審核、強(qiáng)化監(jiān)管，應(yīng)否則否，以引導(dǎo)證券公司專注主業(yè)，避免資金空轉(zhuǎn)?！拔磥?，盲目融資、過度融資將越來越難以過關(guān)?！?/strong>
責(zé)編：王璐璐
校對：祝甜婷