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2023-01-31
奇葩！買私募虧損，投資人“自證”非合格投資者，結(jié)果……
更新時(shí)間：2023-01-20 04:29:06作者：智慧百科
近日，裁判文書網(wǎng)披露的民事判決書將一位私募投資人的“奇葩行為”曝光。
判決書顯示，2021年投資者孔某購買了興業(yè)銀行代銷、千億級私募淡水泉作為投顧的一款資管產(chǎn)品，不過截至2022年3月31日孔某浮虧超25%。之后，孔某將興業(yè)銀行告上法庭，稱興業(yè)銀行違反適當(dāng)性義務(wù)，自己并不是合格投資者，要求興業(yè)銀行賠償本金損失。最終，法院駁回了孔某的訴訟請求。
投資者狀告代銷機(jī)構(gòu)
孔某的經(jīng)歷要從2021年說起。
2021年4月28日，孔某在興業(yè)銀行城廂支行購買了其代銷的“外貿(mào)信托-全意通寶（進(jìn)?。?淡水泉平衡7期N號證券投資集合資金信托計(jì)劃”(以下稱“淡水泉平衡7期N號信托計(jì)劃”），本金金額為50.5萬元。該產(chǎn)品由外貿(mào)信托公司發(fā)起設(shè)立，投顧機(jī)構(gòu)是千億級私募淡水泉。
根據(jù)資管新規(guī)，混合類資管計(jì)劃最低起投金額為40萬元，但投資者依然需要進(jìn)行合格投資者認(rèn)定，即投資人需具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足以下條件之一：家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元，家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元等。
孔某購買該產(chǎn)品后投資收益不佳，截至2022年3月31日，孔某所持產(chǎn)品的本金損失達(dá)到13.1萬元。
對此，孔某決定將興業(yè)銀行告上法庭，稱產(chǎn)品虧損后詢問客戶經(jīng)理后才得知，自己購買的產(chǎn)品是私募產(chǎn)品，代銷機(jī)構(gòu)違規(guī)向不特定人群及資質(zhì)不達(dá)標(biāo)客戶銷售非自營理財(cái)產(chǎn)品的做法，損害了自己的權(quán)益，違反適當(dāng)性義務(wù)，未做到“賣者盡責(zé)”。因此，孔某要求代銷機(jī)構(gòu)賠償本金損失，并承擔(dān)訴訟費(fèi)用。
為證明自己的申訴得當(dāng)，孔某直言自己購買私募產(chǎn)品前，曾向代銷渠道出具一份收入證明，但事實(shí)上開具收入證明的天津某某物流有限公司當(dāng)時(shí)為注銷狀態(tài)，對此興業(yè)銀行并未核實(shí)，因此應(yīng)承擔(dān)賠償投資者損失的責(zé)任。
另外，孔某還提交了代銷渠道APP對其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評級的截圖，截圖顯示其風(fēng)險(xiǎn)等級為“穩(wěn)健型（C3）”，但淡水泉的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級是R5，風(fēng)險(xiǎn)等級高于截圖上顯示的風(fēng)險(xiǎn)等級。
合格投資者認(rèn)定并無不當(dāng)
對于孔某的說辭，興業(yè)銀行并不認(rèn)同。
興業(yè)銀行解釋稱，首先，孔某提供的截圖是其購買完淡水泉平衡7期N號信托計(jì)劃后，自行在APP上生成的，根據(jù)截圖推斷，孔某是在2022年5月11日生成的該評級；其次，上述收入證明系孔某自行開具，孔某在柜臺簽署的材料都是經(jīng)過認(rèn)真閱讀后簽字確認(rèn)的，因此公司對孔某的資格認(rèn)定沒有過錯(cuò)。
對于雙方的各執(zhí)一詞，天津市南開區(qū)人民法院表示，根據(jù)興業(yè)銀行提交的雙錄話術(shù)視頻資料證據(jù)，結(jié)合孔某自行簽署的《代銷產(chǎn)品信息確認(rèn)函》，能夠證明孔某充分知曉其所購買的私募產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級。
另外，關(guān)于關(guān)鍵的合格投資者認(rèn)定問題，法院認(rèn)為興業(yè)銀行根據(jù)孔某填寫的《合格投資者認(rèn)定申請書》、《個(gè)人客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評估問卷》，并結(jié)合其提交的《收入證明》以及孔某向興業(yè)銀行工作人員陳述的其理財(cái)經(jīng)歷，認(rèn)定投資者孔某系合格投資者并無不當(dāng)，因此駁回孔某的訴訟申請。
法院提示：“作為金融消費(fèi)者應(yīng)當(dāng)對購買產(chǎn)品遭受的實(shí)際損失等事實(shí)承擔(dān)舉證證明責(zé)任，否則應(yīng)當(dāng)承擔(dān)舉證不能的后果?！?/p>
投資者購買私募如何“避坑”
盡管在上述案例中，投資者的舉動沒有得到法院支持，但近年來伴隨著私募行業(yè)的快速發(fā)展，投資者適當(dāng)性問題的確時(shí)有出現(xiàn)，投資者買私募遭遇欺騙或誤導(dǎo)的現(xiàn)象也屢現(xiàn)不鮮。投資者購買私募應(yīng)該如何“避坑”呢？
業(yè)內(nèi)人士提示，對于投資者來說，在選擇私募產(chǎn)品時(shí)需充分了解私募管理人的投資風(fēng)格以及產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，切勿將短期業(yè)績作為過于重要的參考指標(biāo)。
滬上一位三方平臺人士提示，投資人在購買私募產(chǎn)品時(shí)需重點(diǎn)考察三方面因素。一是對于規(guī)模過小的私募管理人，需警惕承諾保本與保收益的違規(guī)行為，避免合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)；二是關(guān)注私募管理人的歷史業(yè)績，最好能夠了解該私募在兩輪牛熊周期的表現(xiàn)情況，從而根據(jù)私募的風(fēng)險(xiǎn)控制、投研進(jìn)化能力做出選擇；三是檢驗(yàn)私募凈值是否真實(shí)可靠，部分私募會用自有資金做出成績打出名聲，然后發(fā)行一批新基金誘導(dǎo)投資者買入，投資者可通過查詢多個(gè)第三方平臺數(shù)據(jù)，交叉驗(yàn)證私募產(chǎn)品凈值的可靠程度。
而對于私募管理人來說，越多投資者了解并購買私募產(chǎn)品，意味著機(jī)構(gòu)合規(guī)運(yùn)營的責(zé)任越重，應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化這方面實(shí)力，保護(hù)投資者利益。
記者采訪獲悉，越來越多頭部私募正逐步提升合規(guī)運(yùn)營水平。比如，思勰投資透露，隨著管理規(guī)模的增長，公司后續(xù)將繼續(xù)加強(qiáng)合規(guī)建設(shè)。首先，在已有的合規(guī)運(yùn)營團(tuán)隊(duì)基礎(chǔ)上，繼續(xù)招募優(yōu)秀人才，提升合規(guī)運(yùn)營的專業(yè)性。其次，加強(qiáng)內(nèi)部合規(guī)意識和制度建設(shè)，通過嚴(yán)格的流程建設(shè)、流程執(zhí)行和運(yùn)營規(guī)范，進(jìn)一步優(yōu)化投資者服務(wù)全流程的合規(guī)性。
責(zé)編：邵子怡 校對：張 宇
制作：季宇亮 圖編：尤霏霏
審讀：朱建華 監(jiān)制：張曉光 簽發(fā)：潘林青
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