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中國(guó)基金報(bào) 吳娟娟

根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露信息，2022年全年共有72家合格境外投資者獲批，數(shù)量較歷史記錄2021年的119家有所減少。合格境外投資者制度運(yùn)行20年以來(lái)，2022年是獲批家數(shù)第二多的年份，第三多的年份為2020年，獲批71家。這表明2020年合格境外投資者制度改革啟動(dòng)以來(lái)，合格境外投資者的受歡迎程度顯著上升。

72家機(jī)構(gòu)獲批

2003年5月，瑞銀和野村證券株式會(huì)社兩家機(jī)構(gòu)率先獲批境外合格投資者，標(biāo)志我國(guó)合格境外投資者制度啟動(dòng)。同年，花旗、高盛、德意志銀行、香港上海匯豐、摩根大通銀行、瑞士信貸（香港）、渣打銀行（香港）有限公司、日興資產(chǎn)管理等機(jī)構(gòu)獲批。

目前滬港通、深港通和合格境外投資者是境外機(jī)構(gòu)布局A股的兩大路徑。

瑞銀全球金融市場(chǎng)部中國(guó)主管房東明，此前在接受本報(bào)采訪時(shí)提到， 2012年是一個(gè)比較重要的分水嶺，合格境外投資者制度啟動(dòng)的前十年是穩(wěn)健發(fā)展，逐步探索的過(guò)程。

來(lái)源，根據(jù)證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)整理。

2014年滬港通開(kāi)通、2017年深港通開(kāi)通。隨著滬、深港通逐步完善，2014年到2020年，海外投資者一般認(rèn)為滬深港通較合格境外投資者制度更便利的。在滬港通、深港通安排下，境外機(jī)構(gòu)能夠通過(guò)港交所，透過(guò)券商和基金公司等進(jìn)行交易、進(jìn)行借貸及場(chǎng)外產(chǎn)品操作，從而更有效、更迅速地投資A股。
事情在2021年起了變化，合格境外投資者制度改革推進(jìn)。

一方面，合格境外投資者制度準(zhǔn)入放寬，另一方面，合格境外投資者可投資標(biāo)的范圍擴(kuò)容。例如，改革之后，透過(guò)合格境外投資者制度，境外機(jī)構(gòu)還可參加A股大宗交易等。所以2021年，合格境外投資者審批機(jī)構(gòu)數(shù)量大幅增加。

值得注意的是，2022年盡管中國(guó)市場(chǎng)具挑戰(zhàn)性，但仍有72家機(jī)構(gòu)獲批成為合格境外投資者。

萬(wàn)億資管巨頭、全球最大上市對(duì)沖基金都來(lái)了

2022年獲批的機(jī)構(gòu)中含不少重磅機(jī)構(gòu)。例如，全球最大上市對(duì)沖基金英仕曼旗下的Numeric 于2022年6月13日獲批合格境外投資者資質(zhì)。Numeric是英仕曼旗下量化股票投資的業(yè)務(wù)模塊。它創(chuàng)立于1989年，2004年被英仕曼收購(gòu)。Numeric 投資全球股票市場(chǎng)。官網(wǎng)顯示，Numeric將系統(tǒng)化的投資流程和基本面研究結(jié)合，其最新管理規(guī)模303億美元。

英仕曼已在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記為證券私募管理人。2022年9月另一量化巨頭德劭（亞太）也獲批成為合格境外投資者。德劭也已經(jīng)在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記為證券私募管理人。2019年登記以來(lái)，德劭?jī)H發(fā)行了一只私募基金即為德劭銳哲，但目前公司的管理規(guī)模已經(jīng)超過(guò)50億，位于50億到100億元之間。來(lái)自中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的信息顯示，德劭的境內(nèi)證券私募公司目前共有13名全職員工，其中7人擁有基金從業(yè)資格。

量化機(jī)構(gòu)之外，歐洲最大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)東方匯理旗下的東方匯理意大利2022年1月獲批合格境外投資者資質(zhì)；東方匯理資產(chǎn)管理最新管理規(guī)模1.86萬(wàn)億美元。此外美國(guó)萬(wàn)億資管巨頭威靈頓管理旗下的威靈頓管理香港有限公司也于2022年11月獲批合格境外投資者資質(zhì)。

2023年1月13日，威靈頓投資管理旗下威靈頓寰宇私募基金管理，推出首只面向境內(nèi)合格投資者的 QDLP產(chǎn)品——威靈頓全球能源機(jī)會(huì)私募證券投資基金。威靈頓投資管理自2007年起，為中國(guó)的機(jī)構(gòu)客戶提供服務(wù)。威靈頓投資于2019年8月在上海成立了外商獨(dú)資企業(yè)，并于2022年1月成立威靈頓寰宇私募基金管理（上海）有限公司，2022年7月，威靈頓投資登記為合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP）私募基金管理人。

2022年獲批的機(jī)構(gòu)還包括南方東英（新加坡），高騰國(guó)際等總部位于中國(guó)香港的機(jī)構(gòu)。

2023年是蘊(yùn)含豐富機(jī)遇的一年

房東明此前在采訪中說(shuō)， “條條大路通羅馬”，隨著合格境外投資者制度改革落地，外資擁有了更多的途徑布局中國(guó)，在中國(guó)市場(chǎng)他們可觸及市場(chǎng)的范圍越來(lái)越廣。這進(jìn)一步提升中國(guó)市場(chǎng)的吸引力。

數(shù)據(jù)顯示，合格境外投資機(jī)構(gòu)逐年的申請(qǐng)家數(shù)與當(dāng)年A股市場(chǎng)表現(xiàn)并沒(méi)有顯著的相關(guān)性。作為例證，2021年、2022年兩年A股疲弱，但是合格境外投資者申請(qǐng)家數(shù)卻顯著多于其它年份， 短期市場(chǎng)表現(xiàn)對(duì)境外機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期中國(guó)戰(zhàn)略影響不大。

從2003年到2022年20年間，合格境外投資者從首批2家擴(kuò)充到740家。它見(jiàn)證了中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放的歷程。來(lái)自央行的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3季度末，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)股票資產(chǎn)達(dá)30285.41億元。

近期，隨著境內(nèi)市場(chǎng)回暖，A股市場(chǎng)再現(xiàn)個(gè)股被買爆。根據(jù)深交所數(shù)據(jù)，截至2023年1月13日，東方雨虹、美的集團(tuán)、華測(cè)檢測(cè)，外資持股比例超過(guò)28%。境外投資者通過(guò)深股通只能賣出不能買入，但通過(guò)合格境外投資者機(jī)制還能賣出。三只股票的外資持股比例都超過(guò)28%，意味著深股通買盤關(guān)閉之后，境外投資者仍在通過(guò)合格境外投資者通道買入。

2022年11月1日截至目前，東方雨虹股價(jià)上漲9.59%，走出V形反彈行情。深股通持股量也隨著反彈。

不過(guò)，到了2023年1月，深股通持股小幅回落，但外資總持股量還在增加，說(shuō)明機(jī)構(gòu)還在通過(guò)合格境外投資機(jī)構(gòu)買入。

在描述2023年的A股市場(chǎng)時(shí)，摩根士丹利稱2023年的A股市場(chǎng)有望引領(lǐng)全球。歐洲一家資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)大中華區(qū)負(fù)責(zé)人稱之為，否極泰來(lái)。而瑞銀房東明則認(rèn)為是承啟之年，繼往開(kāi)來(lái)。有很多機(jī)遇值得期待。

目前重磅級(jí)境外機(jī)構(gòu)大部分已經(jīng)申請(qǐng)獲得合格境外投資者資格。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)重啟，全球?qū)⒛抗廪D(zhuǎn)到中國(guó)的2023年，他們將如何利用這些對(duì)外開(kāi)放機(jī)制，又將如何在中國(guó)尋找增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，讓我們拭目以待。

編輯：小茉

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