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2023-01-31
更新時間:2022-12-26 00:39:57作者:智慧百科
中國基金報記者 方麗 孫曉輝
即將告別的2022年,在俄烏沖突、美聯(lián)儲加息、疫情反復(fù)等多重壓力之下,A股市場震蕩不休,年底債券市場也風(fēng)云詭譎,對靠天吃飯的公募基金行業(yè)而言,無疑是個“艱難”的一年。
市場有波折,行業(yè)有堅(jiān)守。公募基金在逆市中用大力創(chuàng)新和長期主義,推動行業(yè)繼續(xù)穩(wěn)健前行。一方面,在基礎(chǔ)市場走弱,權(quán)益產(chǎn)品發(fā)展遇冷下,發(fā)力帶持有期產(chǎn)品,甚至出現(xiàn)封閉期10年混合基金上報,走“逆向布局”之路,為了給投資者較好的投資體驗(yàn);另一方面,創(chuàng)新品類百花齊放,同業(yè)存單基金、證金債ETF、中證1000ETF等發(fā)熱發(fā)行,更有混合估值法債券基金、讓利型基金等呼之欲出。
值得一提的是,個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)正式開閘,公募基金積極投身這一“萬億”級市場。同時,中國與全球各大市場互聯(lián)互通的步伐正在加快,行業(yè)海外業(yè)務(wù)布局也在提速。談及2023年,各大基金公司均積極備戰(zhàn),在這一歷史新階段,高質(zhì)量發(fā)展成為行業(yè)創(chuàng)新前進(jìn)的內(nèi)核。
權(quán)益類產(chǎn)品布局變化
價值風(fēng)、持有期產(chǎn)品、券結(jié)模式增多
在2019年、2020年、2021年連續(xù)權(quán)益基金規(guī)模大躍進(jìn)之后,2022年開年就波動不休的A股市場讓全年權(quán)益類基金產(chǎn)品發(fā)行持續(xù)處于“寒冬期”。在這一背景下,基金行業(yè)逆流而上,不少選擇布局讓持有人被動減少“追漲殺跌”的“持有期”(含定開、封閉,下同)主動權(quán)益產(chǎn)品,漸漸成為今年的市場主流產(chǎn)品,也是2022年一道發(fā)行風(fēng)景線。
WIND資訊數(shù)據(jù)顯示,截至12月23日,今年以來成立了198只“持有期”主動權(quán)益基金(各類型合并計(jì)算),占全部成立的主動權(quán)益基金比例達(dá)到36.94%,這一水平處于歷史最高水平, “持有期”逐漸成為行業(yè)標(biāo)配。
不僅如此,也有基金公司嘗試滾動持有形式的權(quán)益類基金,更有華夏基金上報了封閉期長達(dá)10年的混合基金,彰顯出對中國經(jīng)濟(jì)和資本市場的信心。
值得一提的是,2022年更多基金公司順應(yīng)市場風(fēng)格積極布局價值風(fēng)格類基金,或基金經(jīng)理投資風(fēng)格均衡的產(chǎn)品。從渠道來看,除了繼續(xù)拓展銀行、互聯(lián)網(wǎng)之外,關(guān)注券商向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的市場機(jī)會,通過券結(jié)模式產(chǎn)品加強(qiáng)與券商合作,今年已有137只已成立的主動權(quán)益基金采取券結(jié)模式。
面對2022年市場變化,平安基金相關(guān)人士就介紹,權(quán)益產(chǎn)品布局上也做了三大變化,如貼合市場風(fēng)格,開發(fā)價值投資風(fēng)格的權(quán)益產(chǎn)品;關(guān)注券商向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的市場機(jī)會,通過券結(jié)模式產(chǎn)品加強(qiáng)與券商合作。三是鼓勵客戶長期持有,開發(fā)持有期型基金。
“相比開放式權(quán)益產(chǎn)品,持有期鎖定設(shè)計(jì),可以從機(jī)制上管住投資者的手,特別是在波動的市場環(huán)境下,幫助克服追漲殺跌的人性弱點(diǎn)。” 華安基金相關(guān)人士表示,為鼓勵和引導(dǎo)長期投資理念,近幾年逐漸加大具有封閉持有期的權(quán)益產(chǎn)品布局,產(chǎn)品類型覆蓋普通權(quán)益基金和權(quán)益類FOF,提升投資者投資收益獲得感。
創(chuàng)金合信也表示,2022年市場行情跌宕起伏,拉長持有期是改善投資者持有體驗(yàn)的重要方式之一,創(chuàng)金合信結(jié)合基金經(jīng)理風(fēng)格、渠道銷售能力、投資主題的估值區(qū)間和成長性,布局了多只持有期權(quán)益產(chǎn)品。
基金凈值大跌
基金經(jīng)理道歉、投顧服務(wù)、發(fā)力客戶陪伴
A股市場震蕩不休,不少權(quán)益類基金產(chǎn)品凈值的大幅回落,成為今年市場最受關(guān)注的焦點(diǎn)。尤其是一大批過去兩年深受投資者追捧的“頂流基金經(jīng)理”凈值大跌,讓他們“跌落神壇”。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù),截至12月23日,今年以來全部主動權(quán)益類基金整體虧損幅度達(dá)到21.32%,一改過去連續(xù)三年賺錢的紀(jì)錄。其中虧損幅度超20%的達(dá)到123只,更有7只產(chǎn)品虧損幅度超40%。其中過去堅(jiān)守消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等黃金賽道的明星基金都損失慘重,不少知名基金經(jīng)理管理產(chǎn)品虧損幅度一度超30%。
在基金凈值大幅回落之際,不少基金經(jīng)理出面“道歉”。如就有幾位基金經(jīng)理在季報中坦言,對基金產(chǎn)品凈值回撤表示抱歉和難過。甚至有一位基金經(jīng)理在微博上發(fā)布了“致投資者的一封信”,顯示出市場震蕩之際基金經(jīng)理愿意坦誠跟投資交流,跟投資者談市場、談未來,希望投資者更能堅(jiān)持。
與此同時,投資者教育和陪伴被放在很重要的位置上,各大基金公司通過投顧等種種措施來安撫投資者。
“面對市場波動頻繁,我們始終堅(jiān)持從投資者角度出發(fā),盡可能安撫投資者情緒,緩解他們心中的不安,助力資本市場、社會經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展?!睋?jù)博時基金相關(guān)人士透露,投資者服務(wù)工作多以線上形式展開,持續(xù)輸出集投資陪伴服務(wù)、投教知識普及、市場熱點(diǎn)跟蹤于一體的全方位投資者服務(wù)內(nèi)容。
“產(chǎn)品凈值波動較大之際,通常會有針對性地提供收益波動解讀、市場波動解讀、基金經(jīng)理后市分析等內(nèi)容,通過多頻次陪伴,關(guān)注客戶需求,服務(wù)好客戶。”創(chuàng)金合信基金表示,專門在2021年初成立“合信島”互聯(lián)網(wǎng)投教基地,并正在積極申請基金投顧資格。
華安基金也表示, 2023年將進(jìn)一步加強(qiáng)投顧投教一體化,幫助每位客戶理性投資決策。華安基金將核心主理人的投資邏輯進(jìn)一步白盒化,并通過發(fā)布定期市場信息、行業(yè)深度報告等實(shí)用易懂的內(nèi)容,幫助客戶理解所處的市場環(huán)境和長期市場波動情況。同時,研發(fā)定期不定額的投資服務(wù)工具,引導(dǎo)長期配置和定投,用正確的投資理念和恰當(dāng)?shù)耐顿Y方法,陪伴客戶度過焦慮時刻,在波動市場上堅(jiān)持下來。
招商基金投資顧問部表示, 在市場出現(xiàn)大幅凈值波動時,通過定期報告、異動點(diǎn)評、市場分析、直播等持續(xù)進(jìn)行投顧服務(wù)和客戶陪伴,同時在各個渠道及公眾號中提供高頻次的陪伴圖文,在組合凈值波動時給予客戶安撫,不斷建立與客戶間的信任,踐行真正的財(cái)富管理?!?023年將繼續(xù)深耕“顧-投-顧”的服務(wù)體系,秉承為投資者創(chuàng)造更多價值為使命,繼續(xù)踐行投顧團(tuán)隊(duì)與客戶利益的深度綁定?!?/p>
公募REITs成網(wǎng)紅
成立數(shù)翻倍、開始擴(kuò)募、行業(yè)繼續(xù)深耕
股債市場雙向波動下,相關(guān)性不大的基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs無疑成為2022年“網(wǎng)紅”存在。
WIND資訊數(shù)據(jù)顯示,截至12月23日,今年以來已經(jīng)成立的REITs產(chǎn)品達(dá)到13只,較去年的11只實(shí)現(xiàn)了翻倍增長。與此同時,每一波新產(chǎn)品獲批入市,就得到認(rèn)購資金的瘋狂追捧,合計(jì)追捧資金超過萬億,多只REITs產(chǎn)品發(fā)行時有千億資金追捧,不少產(chǎn)品的配售比例創(chuàng)出歷史新低。
從二級市場表現(xiàn)來看,截至12月23日,目前已經(jīng)上市的REITs產(chǎn)品成立以來漲幅為20.03%,其中華安張江光大園REIT、紅土創(chuàng)新鹽田港倉儲物流REIT、中金普洛斯倉儲物流REIT等漲幅較高。
在這個關(guān)鍵階段,首批5只公募REIT已經(jīng)申請進(jìn)行擴(kuò)募,目前已獲受理。REITs擴(kuò)募,將助力基金發(fā)起人(原始權(quán)益人)進(jìn)一步盤活存量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),增強(qiáng)發(fā)展能力、降低負(fù)債水平,真正實(shí)踐以存量帶增量、以融資促投資,提高投資效率和投資水平;支持基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs市場進(jìn)一步完善市場化、法治化機(jī)制,推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場健康發(fā)展。
談及產(chǎn)品未來布局,博時基金相關(guān)人士表示,目前正在積極籌備新能源、水利、電力以及其他新型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目?!澳茉雌髽I(yè)大多面臨資產(chǎn)負(fù)債率較高的問題,借助REITs能夠盤活清潔能源領(lǐng)域存量資產(chǎn)、促進(jìn)良性投融資循環(huán)。然而,清潔能源項(xiàng)目REITs試點(diǎn)也面臨一些亟待解決的問題,例如,在風(fēng)電光伏平價上網(wǎng)前,電場運(yùn)營商的收入較多依賴政府補(bǔ)貼,補(bǔ)貼發(fā)放進(jìn)度以及未來國補(bǔ)退坡都有可能對項(xiàng)目現(xiàn)金流的獨(dú)立性、穩(wěn)定性造成影響。”該人士表示。
華安基金相關(guān)人士也表示,新的一年預(yù)計(jì)公募REITs的覆蓋行業(yè)、市場容量和層次等方面都將進(jìn)一步豐富和擴(kuò)展,同時在投資者結(jié)構(gòu)、管理機(jī)制、市場建設(shè)等方面也將進(jìn)一步完善和優(yōu)化。未來將著力于推動在管基金的擴(kuò)募事宜和提升基金管理工作的質(zhì)量,同時視項(xiàng)目進(jìn)展情況將現(xiàn)有儲備項(xiàng)目推出落地,為市場提供更豐富的REITs產(chǎn)品。
“REITs產(chǎn)品線是公司未來的重點(diǎn)布局之一,相關(guān)隊(duì)伍已于2020年搭建完畢,并已有多個項(xiàng)目儲備,目前公司在項(xiàng)目儲備上表現(xiàn)出多區(qū)域、多行業(yè)的特征,項(xiàng)目類別包括城鎮(zhèn)供水、水力發(fā)電、高速公路、危廢處理等?!眲?chuàng)金合信相關(guān)人士介紹,2023年,公司一方面繼續(xù)推進(jìn)原有項(xiàng)目儲備,另一方面也將不斷挖掘優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資產(chǎn),發(fā)揮公募基金在持續(xù)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的主力軍作用。
此外,平安基金也表示,目前仍保持較大戰(zhàn)略投入,努力提升公募REITs市場份額,積累了較為豐富的資產(chǎn)儲備,基礎(chǔ)資產(chǎn)類型涉及新能源、污水處理、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、保障性租賃住房等。而且,近期證監(jiān)會對放開商業(yè)地產(chǎn)公募REITs釋放積極信號,平安基金也在積極布局商業(yè)地產(chǎn)公募REITs。
個人養(yǎng)老基金開閘
繼續(xù)完善產(chǎn)品線、做好創(chuàng)新、客戶陪伴
隨著個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的正式落地,個人養(yǎng)老基金也取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,首批129只養(yǎng)老目標(biāo)基金開門迎客。各大公募公司從系統(tǒng)、人員、產(chǎn)品、投教等方面開足馬力,加速布局養(yǎng)老業(yè)務(wù),迎戰(zhàn)這一“萬億級”藍(lán)海。
而目前各大基金公司持續(xù)發(fā)力這一業(yè)務(wù),積極布局產(chǎn)品線布局,加大產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度,以及做好養(yǎng)老投資教育和客戶陪伴。
上述博時基金負(fù)責(zé)人就表示,未來布局個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù),一方面加大目標(biāo)日期和目標(biāo)風(fēng)險基金的布局,豐富期限和不同風(fēng)險水平的分布;另一方面針對養(yǎng)老特性,加大支付、中低風(fēng)險等創(chuàng)新養(yǎng)老產(chǎn)品的創(chuàng)新力度,同時做好養(yǎng)老投資的教育和陪伴。
“2023年,我們一方面,擴(kuò)展產(chǎn)品線的深度與廣度,開發(fā)五年持有期的養(yǎng)老目標(biāo)FOF,在目標(biāo)日期產(chǎn)品上開發(fā)針對不同退休日期人士的不同到期日的產(chǎn)品;另一方面,深化與渠道客戶的合作,針對不同渠道客戶開發(fā)不同策略及特征的養(yǎng)老目標(biāo)FOF。”海富通基金相關(guān)人士表示,未來還將開發(fā)適合養(yǎng)老客戶的中低波動和回撤的穩(wěn)健策略類產(chǎn)品。
上述華安基金人士也表示,2023年將繼續(xù)布局養(yǎng)老基金產(chǎn)品線,力爭將目標(biāo)風(fēng)險和2030-2050的目標(biāo)日期基金布局完整。其次,將在基金投顧方面加大布局力度,繼續(xù)增加華安養(yǎng)老-安鑫養(yǎng)老系列組合的布局。此外,還將加大對投資者的陪伴和服務(wù)工作,幫助更多投資者了解個人養(yǎng)老金投資方法及相關(guān)政策紅利。
此外,平安、招商、創(chuàng)金合信等基金公司也有自己規(guī)劃。如平安基金將業(yè)務(wù)規(guī)劃為三,一是繼續(xù)做好養(yǎng)老FOF的投資業(yè)績;二是繼續(xù)完善產(chǎn)品線;三是進(jìn)一步做好投資者的養(yǎng)老投教工作。創(chuàng)金合信基金表示,將持續(xù)加大養(yǎng)老目標(biāo)基金的戰(zhàn)略性布局,未來進(jìn)一步完善養(yǎng)老基金產(chǎn)品線。
招商基金產(chǎn)品管理部則表示,公司制定了基于養(yǎng)老業(yè)務(wù)的短、中、長期產(chǎn)品規(guī)劃,短期目標(biāo)將主要以“完善產(chǎn)品線、提高入圍數(shù)量”為主要目標(biāo),爭取為投資者提供更加多元、全面的養(yǎng)老投資產(chǎn)品和服務(wù)。產(chǎn)品創(chuàng)新方面,將主要圍繞紅利再投資、定期分紅、定期支付、定額贖回等申購、贖回相關(guān)機(jī)制和體驗(yàn)的優(yōu)化,此外,在拓寬投資范圍、基金份額質(zhì)押融資等方面,也存在潛在的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)會,將有助于進(jìn)一步完善投資策略,創(chuàng)新養(yǎng)老“工具箱”。
金鷹基金則表示,未來計(jì)劃循序漸進(jìn)布局養(yǎng)老基金產(chǎn)品線,同時,隨著個人養(yǎng)老金制度的建設(shè)進(jìn)程持續(xù)推進(jìn),預(yù)計(jì)不久將擴(kuò)大到納入符合準(zhǔn)入條件的普通公募基金,金鷹基金將持續(xù)優(yōu)化旗下存續(xù)基金的產(chǎn)品定位及投資運(yùn)作,使其更適合個人養(yǎng)老金長期投資。
以高質(zhì)量發(fā)展為落腳點(diǎn)
2023年產(chǎn)品創(chuàng)新在路上
隨著4月份《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》的發(fā)布,讓行業(yè)各類業(yè)務(wù)發(fā)展也有了新的落腳點(diǎn)。產(chǎn)品創(chuàng)新上,混合估值法的債券基金、讓利型基金等呼之欲出,還有眾多創(chuàng)新產(chǎn)品在路上,而在整個業(yè)務(wù)布局上也走高質(zhì)量發(fā)展之路。
談及產(chǎn)品創(chuàng)新,博時基金表示,根據(jù)最新市場需求,結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、資本市場制度改革進(jìn)程和公募基金監(jiān)管政策環(huán)境,從產(chǎn)品類型、產(chǎn)品運(yùn)作方式、產(chǎn)品風(fēng)險管理、產(chǎn)品營銷等多維度進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新,形成特色化、專業(yè)化的創(chuàng)新型產(chǎn)品設(shè)計(jì)模式。
“例如,進(jìn)一步開發(fā)圍繞新交易場所、新市場板塊、新投資題材的主動權(quán)益基金?!辈r基金相關(guān)人士表示,把握“公募基金+資產(chǎn)證券化”發(fā)展方向,不斷挖掘底層資產(chǎn)機(jī)會,推廣開發(fā)更多的基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs產(chǎn)品;順應(yīng)養(yǎng)老第三支柱、“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”發(fā)展機(jī)遇,進(jìn)一步豐富以養(yǎng)老目標(biāo)基金為代表的多類型FOF產(chǎn)品體系等。
金鷹基金則表示,站在資本市場高質(zhì)量發(fā)展的新階段,金鷹基金將圍繞監(jiān)管支持、客戶需求等方向集中力量挖掘護(hù)城河,鞏固并強(qiáng)化現(xiàn)有的短債、混合投資、成長投資三大核心優(yōu)勢,繼續(xù)加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)建設(shè),持續(xù)引進(jìn)市場優(yōu)秀人才,不斷提升投研實(shí)力,打造主動管理專家的特色品牌,向阿爾法精品店模式發(fā)展。
此外,上述人士表示也將順應(yīng)監(jiān)管鼓勵的方向、借鑒海外基金市場發(fā)展歷程,適時布局具有長期投資價值的零售低波產(chǎn)品、個人養(yǎng)老產(chǎn)品以及有實(shí)際需求支撐的創(chuàng)新產(chǎn)品等。在服務(wù)居民財(cái)富管理、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面創(chuàng)造更多價值,更好地推動基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
“我們將在做好公募主業(yè)的基礎(chǔ)上,立足于現(xiàn)實(shí)客戶需求,不斷開拓創(chuàng)新,鍛造綜合業(yè)務(wù)能力,向上拓展,參與基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域建設(shè),探索REITs布局;向下延伸,做好個人零售業(yè)務(wù)及養(yǎng)老金融;向外延展,參與全球化布局,努力成為全球領(lǐng)先的資產(chǎn)管理服務(wù)專家?!眲?chuàng)金合信基金表示。
海富通基金表示,有四大方向發(fā)力,第一,大力發(fā)展主動權(quán)益基金,弱化銷售導(dǎo)向,提高投研水平,引導(dǎo)投資者關(guān)注長期投資業(yè)績。未來主動權(quán)益基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)以基金經(jīng)理風(fēng)格特征為主,在新基金主題界定上,更加注重主題界定的描述,篩選合適的指數(shù)作為基金業(yè)績比較基準(zhǔn),嚴(yán)格控制基金投資風(fēng)格偏移情況的發(fā)生。
第二、“固收+”基金:堅(jiān)持低波特征,持續(xù)發(fā)展。未來著重圍繞持有期模式,投資端在保持良好波動回撤基礎(chǔ)上,進(jìn)一步加強(qiáng)權(quán)益資產(chǎn)倉位配置及趨勢研判能力,以在不同市場環(huán)境中追求更好的產(chǎn)品業(yè)績。
第三、注重發(fā)展零售型債基:豐富持有期類型,充分依靠互聯(lián)網(wǎng)渠道。銷售端,順應(yīng)當(dāng)前渠道銷售競爭格局的變化形勢,抓住互聯(lián)網(wǎng)渠道在債基銷售方面的優(yōu)勢,將其作為債基銷售的重點(diǎn)渠道;在產(chǎn)品端,布局各類型持有期債券基金產(chǎn)品,不同產(chǎn)品間要做出明顯的風(fēng)險收益特征差異。
第四、著力開發(fā)ESG產(chǎn)品,深化綠色投資產(chǎn)品的布局。
值得一提的是,在備受市場關(guān)注的主動權(quán)益基金布局上,2023年不少基金公司愿意“逆流而上”,積極布局權(quán)益類產(chǎn)品。
招商基金產(chǎn)品管理部就表示,2022年是風(fēng)險釋放的一年,著眼明年,主動權(quán)益基金布局后的賺錢概率和盈利體驗(yàn)或有明顯提升。港股基金布局價值進(jìn)一步凸顯,繼續(xù)推動布局。堅(jiān)定逆向布局,適當(dāng)加快新引入和中生代基金經(jīng)理的低位逆勢布局節(jié)奏,為下一階段權(quán)益風(fēng)口做好業(yè)績積累和產(chǎn)品儲備?!鞍l(fā)行時點(diǎn)需平衡首發(fā)規(guī)模與客戶體驗(yàn),現(xiàn)階段建議加大主動權(quán)益產(chǎn)品持營,提升客戶賺錢概率,做難而正確的事?!鄙鲜鋈耸勘硎?。
展望2023年權(quán)益市場存在的結(jié)構(gòu)性機(jī)會,華安基金也表示,將堅(jiān)持均衡化的權(quán)益產(chǎn)品布局策略。在新產(chǎn)品投資人員安排方面,將兼顧長期績優(yōu)老將和中生代新銳進(jìn)行低位逆勢布局,成長和價值風(fēng)格并重。在產(chǎn)品投資主題方面,既圍繞疫情政策優(yōu)化、內(nèi)需和估值修復(fù)的行情主線,也積極布局符合國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)趨勢的高景氣度的長期賽道。在產(chǎn)品銷售方面,堅(jiān)持首發(fā)與持營并重,既關(guān)注符合市場預(yù)期并有過往業(yè)績老產(chǎn)品,也積極豐富和完善多元化的產(chǎn)品線。
而在2023年權(quán)益產(chǎn)品布局上。平安基金表示會持續(xù)針對績優(yōu)基金經(jīng)理進(jìn)行產(chǎn)品布局;同時推動布局主題型權(quán)益基金,打造風(fēng)格鮮明、主題清晰、高度工具化的產(chǎn)品;還會深入研究讓利型產(chǎn)品等創(chuàng)新品種,管理費(fèi)與持有期掛鉤,持有期越長費(fèi)率越低,鼓勵客戶進(jìn)行長期價值投資。
編輯:小茉
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