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2023-01-31
大反轉(zhuǎn)！半導(dǎo)體龍頭爆雷后竟飆漲，公募直呼"底部反轉(zhuǎn)"，這些基金提前加倉
更新時間：2023-01-17 00:31:53作者：智慧百科
在上周五公告業(yè)績下滑近100%后，周一（1月16日）韋爾股份一度逆勢漲停，上演了一出酣暢淋漓的大反轉(zhuǎn)戲碼！基金經(jīng)理直言，市場對韋爾股份的景氣度下行已反映在了2022年的持續(xù)下跌中，此次股價逆勢走高是利空出盡后的底部反轉(zhuǎn)，汽車業(yè)務(wù)有望成為該公司新的業(yè)績增長點(diǎn)。
不僅如此，韋爾股份的底部反轉(zhuǎn)，還是半導(dǎo)體景氣回升的一個縮影。基金經(jīng)理在最新預(yù)判中樂觀指出，歷經(jīng)此前調(diào)整，半導(dǎo)體板塊無論是時間還是空間上都已非常充分，2023年半導(dǎo)體板塊疊加了周期見底和成長延續(xù)，市場好轉(zhuǎn)后沒有理由不漲，上漲會遲到但應(yīng)該不會缺席。
記者梳理獲悉，公募基金從2022年三季度已開始逆勢布局半導(dǎo)體，除了韋爾股份外，中芯國際、三安光電等龍頭均是重點(diǎn)布局對象。基金經(jīng)理認(rèn)為，半導(dǎo)體行情的觸底反彈會跟隨景氣度二階導(dǎo)提前反應(yīng)?！澳陜?nèi)只需要看到1次新訂單重啟，相關(guān)公司股價上漲幅度預(yù)計(jì)不會少?！?/strong>
汽車業(yè)務(wù)有望成為新增長點(diǎn)
1月16日開盤，韋爾股份高開高走，一路直線大漲逾7%，截至早上十點(diǎn)時交易金額就超過20億元，創(chuàng)出近期新高水平。稍作休整后，韋爾股份再拾攻勢，截至午盤大漲9.01%，股價回到90元上方。
根據(jù)上周五（1月13日）晚間韋爾股份公告，公司預(yù)計(jì)2022年扣非凈利潤為9000萬元至1.35億元，同比下跌96.63%-97.75%。這一預(yù)期利潤不僅低于該公司2021年逾40億元的扣非凈利潤，更是回到了2018年股價啟動前的水平。從公告來看，消費(fèi)電子市場低迷和存貨規(guī)模迅速提升是影響經(jīng)營業(yè)績的主要原因。但從股價走勢來看，資金似乎已提前預(yù)判，使得韋爾股份在過去的2022年里累計(jì)跌去近67%，總市值蒸發(fā)掉逾1100億元。
某公募權(quán)益基金經(jīng)理直言，韋爾股份存貨高企和所在的消費(fèi)電子行業(yè)景氣度下行，已是市場共識，投資者早已對此有所預(yù)期。此次業(yè)績下行公告是利空預(yù)期兌現(xiàn)，股價逆勢走高可以算是利空出盡后的底部反轉(zhuǎn)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在全球車載CIS市場中，2021年韋爾股份的市場份額已達(dá)到29%，位居全球第二，汽車業(yè)務(wù)有望成為新的業(yè)績增長點(diǎn)。此外，韋爾股份目前正在推進(jìn)的GDR發(fā)行事項(xiàng)近期取得進(jìn)展，公司有望獲得新增融資，并進(jìn)一步豐富產(chǎn)品管線、推進(jìn)國際化戰(zhàn)略。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2022年三季度末，共有36家基金公司的81只基金持有韋爾股份，持股總量達(dá)6614.89萬股，持股市值達(dá)53.01億元，三季度基金顯露加倉跡象。其中，蔡嵩松管理的諾安成長與華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF分別持有1942.72萬股和1370.61萬股，較二季度增加419.43萬股和504.27萬股。此外，國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF和國泰CES半導(dǎo)體芯片ETF均在去年三季度增持韋爾股份逾200萬股，鵬華國證半導(dǎo)體芯片ETF、廣發(fā)國證半導(dǎo)體芯片ETF、易方達(dá)中證人工智能ETF、方正富邦趨勢領(lǐng)航A、方正富邦策略精選A等基金加倉數(shù)量均超過20萬股。
截至16日午盤，2023年以來韋爾股份累計(jì)漲幅近20%。
“優(yōu)質(zhì)芯片公司正在渡過最艱難時期”
實(shí)際上，在公募研判看來，韋爾股份的底部反轉(zhuǎn)，是整個半導(dǎo)體景氣回升的一個縮影。
金信基金的基金經(jīng)理孔學(xué)兵直言，經(jīng)過長達(dá)一年半的調(diào)整，特別是經(jīng)歷了2022年的“腥風(fēng)血雨”，半導(dǎo)體板塊調(diào)整無論是時間還是空間上都已經(jīng)非常充分。2022年芯片ETF跌幅近40%?？讓W(xué)兵認(rèn)為，這種現(xiàn)象符合熊市末期強(qiáng)勢板塊補(bǔ)跌的普遍規(guī)律。半導(dǎo)體2023年疊加了周期見底和成長延續(xù)，市場好轉(zhuǎn)后沒有理由不漲，上漲會遲到但應(yīng)該不會缺席，是長期投資的良好時機(jī)。
進(jìn)入2022年四季度，公募逆勢布局勢頭越發(fā)明顯。比如，華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF在12月14日通過交易所增持中芯國際境內(nèi)股票267.64萬股，增持后持有中芯國際境內(nèi)股票9927.93萬股。華夏基金表示，中芯國際是華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF的標(biāo)的指數(shù)成份股，持股變動系根據(jù)基金投資策略進(jìn)行投資。而早更早時候，諾安成長就通過集中競價交易增持卓勝微51.95萬股，增持后持股比例達(dá)到5.0065%。
此外，在2022年12月以來的TCL科技、三安光電等公司的定增中，公募基金成為絕對主力，既有南方基金、博時基金、興證全球基金、交銀施羅德基金等頭部公募，也有諾德基金、財(cái)通基金、大成基金、睿遠(yuǎn)基金、諾安基金等中小基金公司。
諾安基金認(rèn)為，當(dāng)前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入去庫存，對2023年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇和投資機(jī)會持續(xù)看好。預(yù)計(jì)半導(dǎo)體庫存于2022年第三季度達(dá)到高峰，第四季度庫存開始修正，將持續(xù)至2023上半年，到2023下半年產(chǎn)能利用率會全面回升。
“經(jīng)過2022年市場劇烈的調(diào)整，半導(dǎo)體賽道利空因素已較為充分地反應(yīng)在股價上，某些一直在做難而正確的事情的優(yōu)質(zhì)芯片公司正在渡過最艱難的時期，當(dāng)前較為看好芯片行業(yè)的投資機(jī)會?！眲?chuàng)金合信芯片產(chǎn)業(yè)股票、創(chuàng)金合信軟件產(chǎn)業(yè)股票基金經(jīng)理劉揚(yáng)表示，目前產(chǎn)業(yè)界普遍預(yù)期大概率2022年年底至2023年上半年，全球各細(xì)分品類的半導(dǎo)體的庫存周期會陸續(xù)見底，2023年半導(dǎo)體行情大概率會好于2022年，值得投資的細(xì)分領(lǐng)域更多。
一季度這些公司有望率先復(fù)蘇
談及具體布局時，劉揚(yáng)分析到，半導(dǎo)體細(xì)分子類有近20種，產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)比較多，芯片產(chǎn)業(yè)周期并不完全同步，有些半導(dǎo)體子類景氣度會提前觸底，有些品類會持續(xù)景氣?！邦A(yù)計(jì)2023年一季度陸續(xù)會有半導(dǎo)體品類景氣度觸底，也會有相關(guān)的優(yōu)質(zhì)公司率先復(fù)蘇。2023年全球芯片產(chǎn)業(yè)市場，下半年好于上半年。落實(shí)到股票投資上，行情的觸底反彈會跟隨景氣度二階導(dǎo)（指景氣增速的增速，一般指產(chǎn)業(yè)需求的同比增速的增速，或每月環(huán)比增速）的變化，提前反應(yīng)?！?/p>
諾安基金認(rèn)為，2023年臺積電面臨3納米制程量產(chǎn)初期稀釋毛利、折舊成本年增率上升、通貨膨脹導(dǎo)致的成本增加、半導(dǎo)體周期和海外生產(chǎn)據(jù)點(diǎn)擴(kuò)展等挑戰(zhàn)。臺積電也坦言，預(yù)期此情況將至2023年上半有所改善，7nm/6nm需求預(yù)計(jì)也將在2023年下半回升。隨著行業(yè)周期性企穩(wěn)，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)公司業(yè)績增速也將迎來觸底回升。
孔學(xué)兵表示，半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展更多來自產(chǎn)線數(shù)據(jù)積累和工藝不斷優(yōu)化，國產(chǎn)設(shè)備、零部件和材料類公司面臨豐富的市場機(jī)遇，特別是設(shè)備中成本占比高達(dá)70%的零部件環(huán)節(jié)，越來越受到重視，A股市場也慢慢形成一個板塊和梯隊(duì)，部分公司市場研究還不充分，蘊(yùn)含投資機(jī)遇。
孔學(xué)兵特別提到，目前處于中國高端制造金字塔尖的半導(dǎo)體晶圓制造環(huán)節(jié)，遠(yuǎn)未體現(xiàn)出其應(yīng)有價值，長期勝率很高。賠率方面，由于目前市場情緒依然極低，資金對國產(chǎn)替代信心不足，年內(nèi)只需要看到1次新訂單的重啟，相關(guān)重點(diǎn)公司的股價上漲幅度預(yù)計(jì)不會少。“現(xiàn)在市場預(yù)期是國產(chǎn)化停滯，成熟制程擴(kuò)產(chǎn)沒戲，先進(jìn)制程卡脖子，沒有新增訂單了。這種預(yù)期顯然是過度悲觀了，是經(jīng)不起推敲的?！?/p>
劉揚(yáng)還說到，從中長周期看，本輪全球信息產(chǎn)業(yè)升級和美元周期都還沒有結(jié)束，智能時代的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新還沒有爆發(fā)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集群往中國轉(zhuǎn)移的大趨勢才剛剛開始，因此，在信創(chuàng)2.0時期及以后，預(yù)計(jì)半導(dǎo)體行業(yè)還會有很多次不錯的投資機(jī)會。
責(zé)編：李雪峰
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