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2023-01-31
配股又發(fā)債，華泰證券計劃巨額“補血”！頭部券商密集融資，錢花哪了？
更新時間：2023-01-07 00:05:34作者：智慧百科
本文來源：時代周報 作者：金子莘
近年，“三中一華”(中信證券、中信建投、中金公司、華泰證券)已有三家已配股募資或有募集計劃，數(shù)額均超200億元。
配股最早落地的中信證券（600030.SH）已將大部分資金投入運營。中信證券2022年12月27日公告，截至2022年11月30日，A股募集資金實際使用額度高達205.13億元，剩余額度為18.05億元。
華泰證券（601688.SH）配股預案也迎來新進展。2022年最后一天，華泰證券發(fā)布《配股公開發(fā)行證券預案》，合計募資不超過280億元，引發(fā)眾多投資者關注。1月5日，華泰證券再度公告將發(fā)行公司債，將募集不超過50億元。若上述兩筆融資落地，華泰證券2023年融資額或達330億元。
頭部券商配股融資較為常見。2022年9月，中金公司（601995.SH）已發(fā)布《2022年配股募集資金使用的可行性分析報告》，計劃配股募資不超270億元，預案發(fā)布至今尚未有實際進展。
募資怎么花？
在“三中一華”中，中信證券率先完成配股。
據(jù)中信證券發(fā)布的《關于A股配股募集資金專項賬戶變更的公告》（下稱《公告》），中信證券A、H股募集資金已分別于2022年1月27日、3月4日到賬，A股募集資金凈額為223.18億元，H股募集資金凈額折合為48.38億元，合計通過配股募集271.56億元。
《公告》還詳細披露了資金用途。超過一半募資投入發(fā)展資本中介業(yè)務，計劃投入的133.18億元目前已全部投入運營；增加對子公司的投入計劃50億元，目前已投入40億元；加強信息系統(tǒng)建設計劃投入30億元，實際已投入21.95億元；補充其他營運資金10億元，目前已全數(shù)投入。也就是說，該筆資金實際投入A股募集資金金額合計達205.13億元。
圖源:中信證券公告
2022年的最后一天，華泰證券發(fā)布《配股公開發(fā)行證券預案》，披露募資投向規(guī)劃。與中信證券類似，華泰證券也擬將大部分資金投入發(fā)展資本中介業(yè)務，擬投入不超過100億元，在加強信息技術及內(nèi)容運營建設上擬投入30億元。
時代周報記者在上證e互動平臺中發(fā)現(xiàn)，有多名投資者提出建議華泰證券改善交易軟件漲樂財富通App用戶體驗。華泰證券2022年11月7日回復稱，2022年上半年，公司堅持內(nèi)容運營牽引服務創(chuàng)新，漲樂財富通APP月活用戶行業(yè)第一；通過全業(yè)務鏈聚合“一個華泰”；下半年，公司將持續(xù)深化科技賦能下的“雙輪驅動”發(fā)展戰(zhàn)略，著力打造平臺化、生態(tài)化全新商業(yè)模式，實現(xiàn)重點領域破局，戰(zhàn)略進階；科技進階，深化科技與業(yè)務共創(chuàng)，打造行業(yè)級科技產(chǎn)品，梳理科技標桿。此番募資，有針對加強信息技術及內(nèi)容運營建設的專項投入預算，但后續(xù)執(zhí)行情況如何尚待考。
圖源:華泰證券公告
據(jù)中金公司2022年9月發(fā)布的《2022年度配股公開發(fā)行證券預案》，中金公司預期通過配股募集不超過270億元，規(guī)劃將不超過240億元投入支持業(yè)務發(fā)展資本金需求，將不超過30億元用于補充其他營運資金，但截至目前尚未有更詳細的配股信息更新。
圖源:中金公司公告
為何大額融資?
頭部券商密集大額融資，與證券行業(yè)業(yè)務格局的變化有關，資本中介類業(yè)務占比逐步推高。
開源證券認為，券商通過配股再融資是由于證券行業(yè)重資本化趨勢凸顯。開源證券非銀金融團隊統(tǒng)計，2022年上市券商再融資募資658億，配股募資524億，占比80%。自2019年起，A股慢牛特征顯現(xiàn)，券商資金型業(yè)務需求明顯提升，市場日均兩融規(guī)模自2019年9116億元提升到2021年已達約1.7萬億元，增長高達幅度94%。
同時，由于證券行業(yè)競爭加劇，經(jīng)紀業(yè)務傭金率大幅下降，輕資本業(yè)務牌照紅利降低，券商積極發(fā)力資本中介類業(yè)務。開源證券研報表示，隨著業(yè)務創(chuàng)新和機構業(yè)務需求大幅增長，以兩融、衍生品、直投跟投等資本金推動型業(yè)務的需求持續(xù)增加。上市券商資金型業(yè)務收入自2013年占比35%提升至2021年占比46%，重資本業(yè)務的快速發(fā)展驅動商再融資需求增加。
另一方面，從券商行業(yè)強監(jiān)管的屬性來看，面臨多重風控指標監(jiān)管的券商對于資本金補充需求較大。開源證券分析，證券業(yè)面臨杠桿率、流動性和集中度三重風控監(jiān)管體系，股權融資是補充凈資本、緩解流動性等指標壓力的最有效手段。近年，券商場外衍生品等占表型業(yè)務快速發(fā)展，帶來增量利潤和高ROE的同時，也催生了頭部券商的再融資需求。
時代周報記者注意到，除280億元配股融資外，華泰證券1月5日再度公告，面向專業(yè)投資者發(fā)行公司債，本期發(fā)行金額不超過50億元。本期債券募集資金擬全部用于補充營運資金，據(jù)公司財務狀況和資金使用需求，未來可能調(diào)整部分營運資金用于償還有息債務。該筆公司債已經(jīng)2021年第一次臨時股東大會表決通過，發(fā)行總規(guī)模不超過600億元，分期發(fā)行。本期為批文項下的第十期發(fā)行，擬發(fā)行規(guī)模不超過50億元。
該公告，截至2022年6月末，華泰證券受限資產(chǎn)賬面價值合計1513.72億元，受限資產(chǎn)占2022年6月末凈資產(chǎn)的96.79%，占2022年6月末總資產(chǎn)的17.82%，主要用于賣出回購交易的質押品（債券、股票等），數(shù)額較大的抵、質押資產(chǎn)帶來的流動性不足可能產(chǎn)生財務風險。