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2023-01-31
上市7年6次凈利下降，“駕校第一股”東方時尚已跌去80%
更新時間：2022-11-18 13:50:52作者：智慧百科
文 | 楊萬里
“駕校第一股”東方時尚讓投資者急了。
不久前，有股民在互動易上犀利提問，“貴司股價如此低迷，成交量又如此萎靡不振，廣大投資者虧損累累。一個沒有正常換手和成交量的上市公司是不被機(jī)構(gòu)和投資者看好的，您認(rèn)同嗎？”
如果你們看看東方時尚的股價走勢，或許就能體會到這位股民的心情。2022年年初以來，該公司累計下跌31%。相較歷史高點，跌幅更是超過80%。
截至11月18日午間收盤，東方時尚的股價為6.18元，總市值為44.54億元，低于過去任何一個年份。
為何不被追捧？主要是業(yè)績問題。上市7年以來，東方時尚6次出現(xiàn)歸屬凈利潤增速下降情形，而在國內(nèi)考駕人員規(guī)模逐年下降背景下，開拓新業(yè)務(wù)迫在眉睫。
值得一提的是，東方時尚多次出現(xiàn)股價詭異下跌情形，且在黑貓平臺上遭到學(xué)員投訴。
基本面不佳
東方時尚于2016年2月份上市。自那年創(chuàng)下32.2元高點后，其股價一路下行，最低跌至5.06元。當(dāng)前股價與昔日高點相比，累計跌幅達(dá)80.8%。
股價低迷背后，或許與其基本面有關(guān)。
首先，東方時尚的業(yè)績疲軟。
2016年至2021年，東方時尚的營收規(guī)模分別為11.55億元、11.73億元、10.51億元、11.14億元、8.481億元、11.99億元。過去六年時間，該公司營收規(guī)模一直未超過12億元，反映出公司營收增長疲軟。
2022年前三季度，東方時尚的營收規(guī)模為8.282億元，同比下降11.15%。
2016年至2022年前三季度，東方時尚歸屬凈利潤分別為2.459億、2.349億、2.233億、2.443億、1.611億、1.523億、3420萬，分別同比增長-25.27%、-4.47%、-4.97%、9.42%、-34.07%、-5.42%、-79.82%。上市7年，6個年份出現(xiàn)凈利潤下降情形。
導(dǎo)致東方時尚業(yè)績疲軟的原因一與考駕人員規(guī)模有關(guān)。
據(jù)了解，駕校行業(yè)技術(shù)含量偏低，容易出現(xiàn)競爭現(xiàn)象。截至上半年，來自北京地區(qū)的收入占東方時尚的比重為66.95%。
北京地區(qū)是其大本營，而該公司面臨的競爭對手又包括北京公交駕校、海淀駕校、遠(yuǎn)大駕校、北方駕校、豐順駕校、京都府駕校、盛華駕校、北京老山駕校、遠(yuǎn)方駕校等等。
從行業(yè)發(fā)展趨勢看，近年來考駕人員規(guī)模逐漸走低。
公開數(shù)據(jù)顯示，從2017年至2021年，中國機(jī)動車駕駛員培訓(xùn)人次分別為2706.7萬、2684.7萬、2705.3萬、2452.8萬、2399萬，五年下降超300萬人次。
駕校的生意呈現(xiàn)出“一次性交易”特征，復(fù)購率較低，因此，駕校們需要大力搶占有限的市場份額。
原因二與學(xué)員報名意愿有關(guān)。駕校的生意主要來自學(xué)員，因報名學(xué)員減少，今年前三季度，東方時尚經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降82.33%。
為了創(chuàng)造更多收入，東方時尚也在發(fā)展新業(yè)務(wù)，即“教人開飛機(jī)”。2022年上半年，飛行培訓(xùn)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了6283萬營收，占公司總營收比重為12.37%。不過，該公司在業(yè)績支柱仍為駕駛培訓(xùn)業(yè)務(wù)，占比達(dá)78.29%。
其次，東方時尚的財務(wù)質(zhì)量一般。
截至2022年三季度，東方時尚的貨幣資金為2.957億，同期有息負(fù)債（短期借款+一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債+長期借款+應(yīng)付債券）為11.65億元，貨幣資金難以覆蓋有息負(fù)債，資金缺口超8億元。
截至2022年三季度，該公司的為0.427。流動比率是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。該數(shù)值越高越好，且在1.5-2之間比較合適。
東方時尚的流動比率低于1，說明公司償債能力偏弱。
多次詭異下跌
近幾年，東方時尚的股價多次出現(xiàn)詭異下跌情形。
2018年6月22日-28日，東方時尚股價突然連續(xù)閃崩，5個交易日5跌停，跌幅合計高達(dá)41.74%。當(dāng)時，東方時尚并無明顯利空。
2021年1月15日-19日，東方時尚再次發(fā)生閃崩跌停，3個交易日3跌停，合計跌幅達(dá)27.2%。
此后在不到1個月時間里，該公司繼續(xù)陰跌。巧合的是，與東方時尚股價走勢極其相似的還有美好置業(yè)。據(jù)外界分析，這兩家公司疑似同時遭遇“溫州幫”砸盤。
2021年5月份，隨著“葉飛舉報事件”發(fā)酵，從5月17日至19，東方時尚上演3跌停，跌幅合計為27.27%。
正由于股價走勢不正常，一定程度上影響了市場做多信心。
遭到投訴
做駕校生意需要一個良好的口碑，東方時尚卻多次被投訴。
黑貓投訴平臺顯示，東方時尚累計投訴量為158個。
投訴問題一是“退費難”。有網(wǎng)友爆料稱，“交費后一直沒有進(jìn)行學(xué)車，交費后直接申請退款，但是客服告知必須本人親自去駕校才可以退費”。
投訴問題二是誘導(dǎo)消費者報名。有網(wǎng)友爆料稱，“當(dāng)初報名明確跟銷售提出不進(jìn)行虛擬練習(xí)，要求實車練習(xí)！后續(xù)卻被告知無法進(jìn)行實車訓(xùn)練！玩文字套路！”
投訴問題三是“亂扣費”。有網(wǎng)友爆料稱，“駕校惡意扣手續(xù)費并強(qiáng)制線下退款”、“駕校退款亂扣費”。
東方時尚業(yè)績下降、股價低迷、多次遭到投訴，大家對此怎么看？
