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政策更趨完善以及監(jiān)管鼓勵的大背景下，2023年落地REITs的行業(yè)和主體將進一步擴容，公募REITs的打新紅利仍然值得關注。

財聯(lián)社1月17日訊（編輯 李?。?/strong>近期以來，公募REITs項目審核明顯提速，最新數(shù)據(jù)顯示，2022年共計新增13只公募REITs，而下半年上市的就達到12只。在盤活存量資產(chǎn)、降低杠桿率、促進基建高質量發(fā)展等方面公募REITs被賦予了積極意義。

截至目前，已結束募集的公募REITs共計25只，累計募集資金達808.83億元。其中，除嘉實京東物流REIT外，已有24只公募REITs成功上市。在各類底層資產(chǎn)中，產(chǎn)業(yè)園區(qū)與高速公路類項目較多，分別為9只和7只，另外還包括4只保租房REITs、3只倉儲物流REITs，以及2只環(huán)保類REITs。

從二級市場表現(xiàn)來看，據(jù)華泰證券統(tǒng)計，截至上周五24只公募REITs上市以來平均漲幅為17.04%。其中，倉儲物流類平均漲幅最高，與環(huán)保及產(chǎn)業(yè)園區(qū)類一同超過了整體REITs平均漲幅，分別達33.54%、28.46%、25.26%。另外，保租房與高速公路類上市以來平均漲幅分別為9.66%、2.7%。

值得一提的是，公募REITs二級市場的價格波動經(jīng)歷了2021年上市初期的持續(xù)走高后，受疫情及首批解禁擔憂等擾動，自2022年2月起出現(xiàn)價格回調。其中，高速公路類項目受疫情影響較快，而產(chǎn)業(yè)園區(qū)因滯后性，在續(xù)租、及租金繳納方面受到較大影響。

直至2022年7月，經(jīng)過了首批9只公募REITs解禁，受疫后修復、無風險收益率下行、市場流通規(guī)模較小等影響，公募REITs整體仍呈現(xiàn)“賣方市場”，市場關注度很高，賺錢效應吸引更多投資者關注。

與此同時，公募REITs投資人結構日益豐富，活躍范圍逐漸擴大至保險資金及券商自營。對于保險機構來說，中長期角度REITs具備穩(wěn)健且收益相對可觀的特點，符合其配置偏好。此外，2021年11月，銀保監(jiān)會下發(fā)《保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金有關事項的通知》，進一步提升了保險資金投資REITs熱情。在第二批REITs的認購中，保險認購比例從第一批的3%上升至10%，占比較高。而券商自營對REITs認購始終較活躍，在2022年上市的REITs中認購比例多在6%-9%之間。

從近期市場表現(xiàn)來看，自去年9月底以來，公募REITs價格有所回調，各種類出現(xiàn)不同程度下跌。相較2022年9月30日，上周五數(shù)據(jù)顯示，保租房、環(huán)保、高速公路、產(chǎn)業(yè)園和倉儲物流類REITs的平均跌幅分別為-17.66%、-9.68%、-3.91%、-8.43%和-9.80%。

華泰證券指出，近期的下跌主要系前期漲幅較大、偏離估值較多、投資人兌現(xiàn)收益。同時，因近期疫情反復，流動性收緊，三季報顯露疫情對產(chǎn)業(yè)園和高速公路的業(yè)績有較大沖擊。

展望后市，平安證券認為，在政策更趨完善以及監(jiān)管鼓勵的大背景下，2023年落地REITs的行業(yè)和主體將進一步擴容，公募REITs的打新紅利仍然值得關注。且第二批及以后上市的主體上市首日平均漲幅明顯上升，市場定價的速度在變快，打新整體仍是確定性比較高的收益來源。

同時，華泰證券表示，疫情好轉將帶來項目基本面修復、市場情緒提振等，存續(xù)REITs估值或將有所上行，可關注疫后修復盈利好轉及低估值、高分紅的存續(xù)項目機會，尤其是位于一線城市的項目可能率先享受疫后修復帶來的利好。