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2023-01-31
“醫(yī)美+眼科”雙引擎，能護得住昊海生科的行業(yè)地位嗎？
更新時間：2022-07-08 00:39:54作者：佚名
“醫(yī)美+眼科”雙主業(yè)看似很光鮮，但昊海生科的差異化發(fā)展卻有個現(xiàn)實難題：如何拉動業(yè)績快速增長？在醫(yī)美板塊，“三劍客”爭雄又現(xiàn)波瀾，愛美客重新提交H股上市申請，華熙生物穩(wěn)居透明質酸龍頭地位，6月底還宣布進軍再生醫(yī)學及細胞培養(yǎng)基領域，而昊海生科的多元化特色能實現(xiàn)雙贏嗎？
7月6日，上海昊海生科發(fā)布公告稱，全資子公司上海昊海醫(yī)藥科技發(fā)展（簡稱“昊海發(fā)展”）與河北鑫夢達光學有限公司簽訂股權轉讓協(xié)議，將其持有的河北鑫視康60%的股權轉讓于河北鑫夢達，轉讓價格4160萬元。本次交易完成后，昊海發(fā)展不再持有河北鑫視康股權，河北鑫視康不再納入公司合并報表范圍。
截至7月6日收盤，昊海生科A股收盤價為95.58元/股，下跌3.99%；H股收盤價為39.95港元/股，微跌0.12%。
子公司被收購一年就折價轉讓
在醫(yī)美和眼科領域均有涉足的昊海生科，為什么要出售隱形眼鏡子公司？值得注意的是，昊海發(fā)展去年4月份才斥資4000萬元獲得河北鑫視康60%的股權，并表才一年多，就要折價轉讓，公司給出的解釋是：當前河北鑫視康整合效果較難達到預期目標，為提高公司資源配置效率，優(yōu)化產業(yè)布局。
而根據(jù)2021年4月9日昊海生科的公告，河北鑫視康是一家專注于軟性隱形眼鏡產品研發(fā)、生產及銷售的公司，已取得國家藥品監(jiān)督管理局批準的4項軟性隱形眼鏡的醫(yī)療器械注冊證，擁有成熟的軟性隱形眼鏡生產工藝及一定規(guī)模的生產能力。通過交易，昊海生科的眼科視光產品線將進一步延伸至消費型眼科醫(yī)療產品領域，補充了兼具近視矯正及消費美妝屬性的軟性隱形眼鏡產品，豐富了產品線，補充了產品結構。如今緊急折價轉手，到底是在收縮眼科領域發(fā)展，還是別有打算？
根據(jù)公司介紹，2007年，昊海生科通過并購三家目前已有20多年歷史的國內醫(yī)用透明質酸鈉制劑商，進入醫(yī)用可吸收生物材料領域。因透明質酸鈉在眼科領域可以制備白內障手術核心耗材眼科粘彈劑，在骨科領域可以制備治療退行性骨關節(jié)炎的骨關節(jié)腔粘彈補充劑，在外科領域可以制備手術防粘連劑，昊海生科陸續(xù)形成了醫(yī)美、眼科、骨科、外科四大板塊業(yè)務。之后，憑借創(chuàng)新的醫(yī)用透明質酸鈉產品的研發(fā)及生產能力，昊海生科自主研發(fā)的國內首款單相交聯(lián)玻尿酸產品“海薇”于2013年成功上市，開啟公司醫(yī)美發(fā)展篇章。
昊海生科的眼科領域大發(fā)展在2015年，公司依靠白內障手術用透明質酸鈉產品眼科粘彈劑的產品優(yōu)勢，圍繞白內障手術的另一核心耗材人工晶狀體產品，并購多家人工晶狀體相關上中下游企業(yè)，拓展眼科高值耗材領域。此后，公司通過投資并購與自主研發(fā)相結合的方式，在眼科領域完成從眼表到眼底的大眼科產品線規(guī)劃，產品布局覆蓋白內障治療、眼視光、眼表及眼底四大領域，能夠為全年齡段人群提供視覺健康系列解決方案。
也有業(yè)內人士分析稱，昊海生科放棄隱形眼鏡子公司，可能將聚焦OK鏡市場，要與歐普康視一較高下。為了擠入OK鏡賽道，2021年3月，昊海生科曾通過收購亨泰視覺55%股權，獲得亨泰光學OK鏡產品“邁兒康myOK”于中國大陸地區(qū)期限10年的獨家經銷權。2021年12月1日，昊海生科全資子公司昊海發(fā)展以7000萬元收購南鵬光學51%股權。通過此次交易，昊海生科將獲得亨泰光學角膜塑形鏡“亨泰Hiline”（“OK鏡”）、硬性角膜接觸鏡（“RGP”）等產品在中國大陸地區(qū)的獨家代理經銷權，有效期限至2026年1月。
醫(yī)美新亮點難尋
昊海生科在醫(yī)美領域的地位也舉足輕重。北京的愛美客、上海的昊海生科、山東的華熙生物，它們是市場上公認的“醫(yī)美三劍客”，股價一個比一個瘋狂，尤其是在2021年7月份，“三劍客”股價均創(chuàng)下歷史高點，其中，愛美客股價突破了800元/股，華熙生物最高突破300元/股，而昊海生科也曾一度攀升至270元/股以上。不過，瘋狂之后，如今業(yè)績難以撐起瘋狂的股價。
截至7月6日，A股市場上，愛美客收盤價576元/股，跌幅4.72%；昊海生科為95.58元/股，跌幅3.99%；華熙生物股價報收134.92元/股，跌幅1.55%。除了愛美客股價上揚外，其他兩家股價已經較去年高位跌去超一半，尤其是昊海生科，多元化特色下，顯得力不從心。
就在愛美客憑借肉毒素積極布局A+H股時，華熙生物也沒閑著。6月21日，華熙生物宣布，將聯(lián)手樂敦制藥株式會社(簡稱“樂敦制藥”)、BioMimetics Sympathies(簡稱“BMS”)成立合資公司，共同進軍再生醫(yī)學。據(jù)悉，華熙生物此次切入新賽道拓展業(yè)務邊界，目的是打造新的產品線豐富產品生態(tài)，有利于夯實醫(yī)美基本盤。
此外，根據(jù)沙利文發(fā)布的最新《2021全球及中國透明質酸（HA）行業(yè)市場研究報告》顯示，華熙生物全球透明質酸原料市場占比44%，龍頭地位穩(wěn)固。
那么，昊海生科的醫(yī)美板塊如何強化？雖然已經布局了“A+H”，但是，這家醫(yī)美概念股的發(fā)展戰(zhàn)略卻有點“多元”。根據(jù)昊海生科的介紹，公司已經在醫(yī)美領域形成“玻尿酸+肉毒素+光電設備”的產品組合布局，貫通醫(yī)療美容、生活美容及家用美容三大應用場景。不過，綜合來看，愛美客和華熙生物的在醫(yī)美領域的新品概念優(yōu)勢更加突出，而昊海生物的“雙主業(yè)”卻顯得不溫不火。
昊海生科在接受《國際金融報》健康頻道記者采訪時表示，“關于未來發(fā)展戰(zhàn)略，公司始終以不斷提高國人的生活質量和促進患者康復為目標，以聚焦差異化發(fā)展為企業(yè)戰(zhàn)略。公司將繼續(xù)深耕現(xiàn)有眼科、醫(yī)美、骨科、外科四大快速成長的治療領域。其中，‘眼科+醫(yī)美’是公司長期看好的賽道，也將會是公司重點發(fā)展的雙引擎?！?/p>
該公司表示，在眼科領域，眼健康戰(zhàn)略已經上升到國家戰(zhàn)略，目前公司已上市及在研品種已經實現(xiàn)了從眼表到眼底覆蓋全年齡段人群的大眼科產品線布局，接下來的重點是持續(xù)深入整合資源，提高已上市產品的品牌價值和市場占有率，持續(xù)推進在研品種如期上市。
醫(yī)美方面，昊海生科表示，未來的重點是推進整合覆蓋醫(yī)療美容、生活美容、家用美容三大應用場景的境內外直銷、電商團隊，共享雙方各自原有客戶資源，提高運行效率和銷售達成率。此外，公司也將依靠自身具有顯著優(yōu)勢的生物材料研發(fā)平臺，持續(xù)推進系列化玻尿酸產品研發(fā)上市。
關于未來如何穩(wěn)固在醫(yī)美市場的份額，公司表示，目前，公司醫(yī)美產品線覆蓋玻尿酸、皮膚旋切設備、激光、射頻類皮膚護理光電設備及肉毒素等領域。在玻尿酸領域，公司已推出三款自主研發(fā)的玻尿酸產品，包括主打“塑形”功能的“海薇”、主打“填充”功能的“姣蘭”，以及主打“精準雕飾”功能的“海魅”，三款產品形成功能差異化、定位差異化的產品組合，能夠滿足日益多元化的醫(yī)美市場需求。公司在研的第四代有機交聯(lián)玻尿酸產品已于已完成全部受試對象入組工作，正在有序開展臨床試驗。同時，公司控股子公司歐華美科下屬參股聯(lián)營公司法國Bioxis旗下的三款玻尿酸產品已在歐洲及中東進行銷售，并通過歐華美科在中國進行注冊申報。
記者注意到，昊海生科的并購動作較多。公司在2019年12月投資皮膚旋切設備研發(fā)公司Recros；2021年2月收購歐華美科，拓展醫(yī)美光電設備領域；2021年3月投資肉毒素研發(fā)公司Eirion。其中，歐華美科目前已具有在全球范圍內的在售醫(yī)美產品，包括具有抗衰老的射頻儀器，具有美白、祛斑功能的激光設備以及真皮填充劑等產品。該公司于2021年9月1日合并納入公司財務報表，目前公司與歐華美科在技術及研發(fā)、產品及業(yè)務以及市場及銷售方面具有較強的協(xié)同性。未來，公司將通過協(xié)作研發(fā)、先進生產工藝及質量控制等技術交流等方式，強化公司在生物材料及皮膚醫(yī)學領域的技術實力和產品競爭力。
疫情影響下業(yè)績承壓
雖然布局四大板塊，但是昊海生科近年來的業(yè)績增長并不突出。2019年至2021年，公司實現(xiàn)營收分別為16.04億元、13.32億元和17.67億元；歸母凈利潤分別為3.71億元、2.30億元和3.52億元。今年以來，受疫情影響，公司業(yè)績更是出現(xiàn)下滑，數(shù)據(jù)顯示，一季度昊海生科營收為4.74億元，同比增長23.79%，歸母凈利潤為6094.13萬元，同比下降37.17%。
昊海生科在接受本報記者采訪時表示，“隨著國內新冠疫情得到有效控制，新冠疫情對于公司經營活動的影響逐漸減弱。今年上半年，疫情給公司生產經營帶來了階段性影響，但我們對公司未來發(fā)展前景充滿信心?！?/p>
昊海生科稱，其已經在努力克服疫情產生的影響，按照相關政策要求積極推進復產復工。截至目前，昊海生科旗下位于上海的松江廠區(qū)、其勝等廠區(qū)主要生產骨科、外科、醫(yī)美及眼科的相關可吸收生物材料產品線，廠區(qū)已經恢復生產及物流；眼科白內障手術及屈光視光類等相關不可吸收生物材料均在外地及國外進行生產。
責任編輯：畢丹丹