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2023-01-31
兩年虧掉67億，曾豪言260億投資光伏，暴雷后掙扎求生
更新時間：2022-07-08 08:06:41作者：佚名
作 者丨趙云帆
編 輯丨朱益民
圖 源丨圖蟲
曾經(jīng)豪言260億加碼光伏組件的ST中利（002309.SZ），如今卻被迫在內(nèi)憂外患中掙扎求生。
7月6日晚間，ST中利公告，將再次就“專網(wǎng)通信案”重新起訴上海電氣（601727.SH），涉及金額與標的與此前相同。
近期，ST中利也頻現(xiàn)調(diào)用募集資金或嘗試變現(xiàn)旗下資產(chǎn)的方式補流。
7月1日，公司披露正與另一家上市公司新亞電子（605277.SH）洽談轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)事宜，轉(zhuǎn)讓標的涉及兩項資產(chǎn)，包括公司持有的廣東中德電纜有限公司（以下簡稱“中德電纜”）100%股權(quán)以及蘇州科寶光電科技有限公司30%股權(quán)。
ST中利指出，出售資產(chǎn)系調(diào)整部分光纜、電纜板塊的經(jīng)營模式，使公司集中優(yōu)勢資源發(fā)展光伏板塊的戰(zhàn)略目標。
早前，ST中利因控股股東資金占問題被深交所標注了特別風險提示。而記者發(fā)現(xiàn)，作為此次交易標的的中德電纜或仍有部分資金遭到實控人關(guān)聯(lián)方占用。
記者嘗試就ST中利子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，實際控制人資金占用情況等詢問ST中利董秘辦，但對方以無相應回復人員為由拒絕答復。記者嘗試與該董秘辦人員作進一步溝通，但對方卻迅速掛斷了電話。
重新發(fā)起訴訟
ST中利主營電纜光纖與光伏組件制造銷售，光伏產(chǎn)品主要包括大組件單晶電池業(yè)務。公司產(chǎn)品以外銷為主，產(chǎn)品在業(yè)內(nèi)頗有盛名。
2021年，公司總營收規(guī)模接近90億，其中光伏組件和電站建設營收超50億。在光伏產(chǎn)業(yè)化程度與規(guī)模均處全國龍頭地位的江蘇省，ST中利的營業(yè)收入規(guī)模僅次于天合，協(xié)鑫兩大行業(yè)龍頭。
不過，在光伏產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展的兩年中，ST中利不僅掉隊明顯，更頻現(xiàn)短期流動性困境。
2021年，公司深陷“專網(wǎng)通信騙局”，加上上游材料成本增加，且疫情導致的海運成本大增，公司從常年微利轉(zhuǎn)為巨虧。2020年、2021年，公司歸屬股東凈利各報虧29.20億元和38.66億元，其中2021年度計提專網(wǎng)通信暴雷減值達22億。
根據(jù)此前信息，ST中利去年8月起訴上海電氣通訊，請求判定后者歸還14項內(nèi)貿(mào)合同的支付未付貨款5.06億和利息3716萬。
而由于疫情等原因，前述案件至今未開庭，ST中利決定將此案撤回后重新提起訴訟。
業(yè)務方面，公司在一份近期的調(diào)研報告中指出，目前公司海外訂單比例約占65%，主攻巴西和拉美市場。但由于疫情影響，發(fā)貨與取消訂單的情況仍有發(fā)生。此外，硅料與EVA料不斷上漲，公司經(jīng)營面臨壓力。
擬轉(zhuǎn)讓公司仍被占用資金
7月1日，公司公告就出售中德電纜、蘇州科寶光電股權(quán)事宜與新亞電子進入?yún)f(xié)商環(huán)節(jié)。
值得注意的是，公司今年2月已經(jīng)就中德電纜60%股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜與東莞鴻順、創(chuàng)元集團初步簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議，整體作價4.1億元。而此次轉(zhuǎn)讓中，兩項資產(chǎn)的交易對價并未公告。
此次公告中，ST中利也稱前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜已經(jīng)終止。可對于為何此前交易已經(jīng)簽訂協(xié)議但最后并未成行的緣由，ST中利并未在公告中提及，同時也“拒絕”回應記者的采訪要求。
記者發(fā)現(xiàn)，中德電纜交易推進期間，恰好曝出公司實際控制人資金占用問題。
根據(jù)4月底披露的關(guān)聯(lián)資金占用審計報告，由公司實際控制人王柏興所控股公司江蘇中利控股集團有限公司（下文簡稱“中利控股”），2021年合計對ST中利及其下轄子公司發(fā)生資金占用37.7億，而截至2021年末未償占用資金金額8.79億元。
這其中，對中德電纜2021年占用資金合計15.57億元，已償付14.95億，仍剩余6200萬未還。
截至今年5月，中利控股今年以來僅向上市公司歸還223萬元。對此，上市公司稱，控股股東方已將位于遼寧省鐵嶺市鐵嶺縣商服、住房性質(zhì)的土地，面積為305,559平方米以及地上建筑物呈報上市公司用于抵債。
由于資金頻繁遭到占用，公司多年來也持續(xù)使用公開市場募集資金補充流動性。截至目前，仍有5.6億募集資金被公司挪作流動性補充。
260億新能源投資難兌現(xiàn)
困境當前，ST中利此前計劃的光伏組件電站投資或成難題。
今年3月，公司公告將通過公司全資子公司騰暉光伏與河北省阜平縣人民政府以及下屬眾為新能源簽署《合作協(xié)議》，在未來5年公司擬與阜平縣共同投資建設綠色低碳新能源產(chǎn)業(yè)基地。該合作協(xié)議總投資約為260億元，合作內(nèi)容主要涉及建設阜平縣光伏制造、發(fā)電項目等產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展方向。
記者發(fā)現(xiàn)，協(xié)議的三個投資周期涉及三個5GW項目組件和電站項目，內(nèi)容或涉河北省內(nèi)的“農(nóng)光互補”電站項目以及異質(zhì)結(jié)構(gòu)電池（HJT）生產(chǎn)線開發(fā)。
而不論是“農(nóng)光互補”還是HJT電池，開發(fā)前景均非朝夕之功。
今年5月，河北省發(fā)展和改革委員會、河北省自然資源廳聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步明確存量光伏復合項目占用耕地政策的通知》，要求對未形成工程實際占用的存量光伏復合項目，不得占用耕地；已形成實際占用耕地的，市縣有關(guān)部門加強事中事后監(jiān)管。此外，河北自然資源部門將對農(nóng)光互補項目做定期監(jiān)測，清退部分不符合要求的光伏復合項目。
除河北以外，今年以來，山東、海南、內(nèi)蒙、山西等地均出臺農(nóng)光互補細則，加強對農(nóng)林漁與光伏互補項目中的審批和事后監(jiān)管。
此外，記者近期也獲悉，由于“農(nóng)光互補”涉及農(nóng)村土地承包轉(zhuǎn)租，也會引發(fā)侵占耕地風險，部分光伏企業(yè)近期對“農(nóng)光互補”增量前景并不看好。
相比田埂上建基站，轉(zhuǎn)型HJT組件則相對實際。但大額的資本投入和長時間的調(diào)試增效周期卻也會成為相關(guān)企業(yè)的難題。
目前，隆基綠能，東方日升，金剛玻璃，愛康科技等陸續(xù)投成HJT中試線，量產(chǎn)計劃普遍將在2023年之后落地。而一些分析觀點認為，市場HTJ目前主要關(guān)注內(nèi)容在于降本目標如何兌現(xiàn)。
一位滬上公募基金經(jīng)理告訴記者：“HJT優(yōu)勢在于轉(zhuǎn)換效率，且未來轉(zhuǎn)換效率仍將持續(xù)提升，由此帶來的邊際成本下降占優(yōu)。但因HJT工藝與PERC、N-TOPcon等主流迭代方向差異較大，導致其初始投資成本、制造成本都相對較高，因此除了新進入者，其他投資者投資熱情一般?！?/p>
本期編輯 劉雪瑩 實習生 林曦瑩