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由于日元不斷貶值、匯率對沖成本持續(xù)走高，日本投資者在5月以創(chuàng)紀錄的速度撤出美國債券市場。

日本財務部周五公布的數(shù)據(jù)顯示，日本投資者連續(xù)第7個月拋售美國主權債券，這是自2005年以來持續(xù)時間最長的撤資記錄。5月份的撤資總額達到了3260億日元（約合24億美元），低于4月份的2.4萬億日元。

日本的投資者持有美國以外最大規(guī)模的美債，價值超過1.2萬億美元，僅次于美國本土的持有者。日本財務部的每周流動數(shù)據(jù)顯示，6月外國債券的凈拋售量達到了約3.8萬億日元，其中大部分是美債。

日元仍處于高強度的拋售壓力之下，日元兌美元匯率持續(xù)接近24年來的最低點，現(xiàn)保持在1美元兌135.77日元。極度鴿派的日本央行仍然將利率維持在最低水平。

這使得日本投資者的匯率對沖成本持續(xù)走高，就算美債的收益率上升，也無法抵消這一成本。投資者曾經(jīng)從美債中獲得的收益已經(jīng)被抹去，只能拋售美債，將資金回籠至國內(nèi)。

10年期美債的日元對沖收益率已從4月份的近1.7%暴跌至0.24%，這一水平僅僅略高于可比較的同類日本國債0.22%的收益率。

另一方面，隨著全球投資者越來越擔心美聯(lián)儲激進加息將導致美國經(jīng)濟陷入衰退，避險情緒開始占據(jù)主導，美債價格反彈，美債收益率已從6月中旬的階段性歷史高點回落。在經(jīng)濟衰退與“美聯(lián)儲風險”之間的拉鋸戰(zhàn)中，美債波動性飆升。

截至目前，10年期美債收益率保持在2.985%，此前一度突破3.5%。

據(jù)媒體報道，NLI 研究所高級經(jīng)濟學家 Tsuyoshi Ueno 表示：

投資者繼續(xù)對美國通脹、隨之而來的激進加息步伐，以及美國國債收益率的上升保持警惕。
初步數(shù)據(jù)顯示，6月份拋售加劇，因此這一趨勢可能會持續(xù)下去，直到人們對美聯(lián)儲在何時停止加息有了更明確的看法。

5月份的數(shù)據(jù)還顯示，日本投資者還是歐洲、澳大利亞和加拿大債券的凈賣家，這些國家的央行轉向鷹派，利率正在上升或預計將上升。日本對加拿大國債的凈出售規(guī)模是有記錄以來最大的。

Ueno 補充稱：“投資者似乎在收益率停止進一步上升時賣出。他們認為收益率回落時是獲利了結的好機會，因他們?nèi)詫r格進一步下跌持謹慎態(tài)度?！?/p>