中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

粉單市場(chǎng)不是墳?zāi)?，瑞幸股價(jià)兩年上漲20倍。

作者丨周 峰

編輯丨海 腰

圖源丨東方IC

上周末，因?yàn)橐还P沒(méi)完成的戰(zhàn)略投資合作協(xié)議，每日優(yōu)鮮在全國(guó)范圍內(nèi)關(guān)閉“30分鐘極速達(dá)”業(yè)務(wù)，并啟動(dòng)裁員。

遭到關(guān)閉的業(yè)務(wù)恰恰是“生鮮電商第一股”的核心。公告稱，截止2021年9月30日的前9個(gè)月，相關(guān)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了公司總凈收入的85%。受此影響，多地每日優(yōu)鮮的用戶已經(jīng)無(wú)法下單。

實(shí)際上，進(jìn)入2022年以來(lái)，每日優(yōu)鮮便被拖欠供應(yīng)商貨款、拖欠員工工資、連續(xù)關(guān)閉多地業(yè)務(wù)等負(fù)面消息纏身。資本市場(chǎng)上對(duì)此的反應(yīng)，是暴跌的股價(jià)。

截至2022年8月2日收盤，每日優(yōu)鮮的股票價(jià)格僅為0.12美元，相較13美元的發(fā)行價(jià)，跌幅超過(guò)了99%。

因?yàn)楣蓛r(jià)過(guò)低，每日優(yōu)鮮已經(jīng)徘徊在了退市的邊緣。早在今年6月2日，因收盤買入價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日內(nèi)低于1美元，納斯達(dá)克交易所上市資格部門已向每日優(yōu)鮮簽署了通知函，如果每日優(yōu)鮮在收到通知后的180天內(nèi)，無(wú)法滿足收盤價(jià)至少連續(xù)十個(gè)工作日高于1美元的標(biāo)準(zhǔn)，公司股票將被停止交易，即從納斯達(dá)克退市。

不過(guò)，退市也不意味著一家公司失去翻盤的可能。至少對(duì)于赴美上市的每日優(yōu)鮮而言，哪怕被納斯達(dá)克退市，獲取資本市場(chǎng)支持的機(jī)會(huì)也依然存在。

這就是粉單市場(chǎng)。

粉單市場(chǎng)門檻低，但流動(dòng)性差

雖然被稱為“市場(chǎng)”，但粉單市場(chǎng)本身并不等同于股票交易所。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，它是美國(guó)場(chǎng)外交易集團(tuán)（OTC Markets Group）提供的報(bào)價(jià)服務(wù)系統(tǒng)。

這一系統(tǒng)有著超過(guò)百年的悠久歷史。它的前身是1913年私人企業(yè)全美報(bào)價(jià)局（National Quotation Bureau）開始提供的報(bào)價(jià)服務(wù)。“粉單”的名字，來(lái)自于當(dāng)時(shí)打印報(bào)價(jià)用的粉色紙單。

門檻低，是粉單市場(chǎng)的最大“特色”。相比交易所而言，粉單市場(chǎng)不僅不對(duì)企業(yè)設(shè)立最低限度要求，在其中交易的公司也不必根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的規(guī)定，定期提交和公開財(cái)務(wù)報(bào)告。

通過(guò)粉單市場(chǎng)，哪怕公司沒(méi)有在美掛牌上市，或者不滿足上市條件，只要有做市商愿意提供報(bào)價(jià)服務(wù)，就可以交易公司發(fā)行的股票。

粉單市場(chǎng)為那些經(jīng)營(yíng)狀況惡化，但業(yè)務(wù)可持續(xù)的公司提供了喘息之地。但有利必有弊。選擇在粉單市場(chǎng)交易，同樣要作好面對(duì)交易量極低、流動(dòng)性差的準(zhǔn)備。

OTC Markets Group官網(wǎng)顯示，包括粉單市場(chǎng)在內(nèi)，8月2日所有的場(chǎng)外交易的成交額為24億美元，成交29.41萬(wàn)股。

和任何一支熱門美股相比，這個(gè)數(shù)字都只能是零頭。蘋果同日成交額達(dá)到96.27億美元，成交5990.7萬(wàn)股。更加熱門的特斯拉，當(dāng)天成交額達(dá)到了288.45億美元，成交3185.92萬(wàn)股。

垃圾股的避難所

但金子在垃圾中也能發(fā)光

因?yàn)殚T檻低，且沒(méi)有合規(guī)成本，諸多從交易所退市，或者無(wú)法滿足上市條件的“低（股價(jià)）、破（產(chǎn)）、?。ㄒ?guī)模）”公司，將粉單市場(chǎng)視為庇護(hù)所。

粉單市場(chǎng)股票沒(méi)有義務(wù)定期披露公司財(cái)報(bào)，投資者很難通過(guò)可靠的官方數(shù)據(jù)來(lái)源獲知公司的真正情況。

對(duì)于投資者而言，粉單股意味著極高的風(fēng)險(xiǎn)。而粉單市場(chǎng)也往往成為金融詐騙的高發(fā)地區(qū)。

在電影《華爾街之狼》中，小李子扮演的股票交易員，便是將粉單市場(chǎng)股票加以包裝后推銷給投資者，靠推高價(jià)格后拋售獲利。

正因如此，SEC也將大部分美國(guó)粉單市場(chǎng)公司列為“風(fēng)險(xiǎn)投資”，建議投資者仔細(xì)研究這些公司的資產(chǎn)狀況。

根據(jù)SEC的規(guī)定，在美上市公司，必須提交包括符合美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）要求的財(cái)務(wù)報(bào)告在內(nèi)的一系列文件。但歐洲、香港等地交易所對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，往往和美國(guó)不同。

對(duì)于已經(jīng)在這些地區(qū)上市的企業(yè)而言，選擇在美股二次上市，意味著要新增一筆不小會(huì)計(jì)支出。而可以避開這些規(guī)定的粉單市場(chǎng)，自然成了最佳選擇。

不過(guò)，在粉單市場(chǎng)交易的公司，也并非全是“垃圾股”。包括騰訊、金山、阿迪達(dá)斯、大眾、松下、佳能、諾基亞在內(nèi)的很多全球知名企業(yè)，都曾在粉單市場(chǎng)中交易過(guò)股票。

在這些公司中，這幾年我們最熟悉的便是瑞幸咖啡。因?yàn)榻?jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)造假遭受1.8億美元重罰，從納斯達(dá)克退市之后，瑞幸咖啡的股票以每股0.98美元的開盤價(jià)轉(zhuǎn)入粉單市場(chǎng)交易。

伴隨經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)，在重組債務(wù)計(jì)劃獲得債權(quán)人支持后，瑞幸咖啡去年3月16日在美股粉單市場(chǎng)中一度暴漲56%，并在收盤時(shí)上漲49.32%，總市值達(dá)22億美元。截至8月2日收盤，瑞幸咖啡在粉單市場(chǎng)中的股價(jià)已經(jīng)比初次交易時(shí)的開盤價(jià)上漲超過(guò)120%，市值超過(guò)35億美元。

滴滴則是美股粉單市場(chǎng)中另一支中概股“巨頭”。今年6月，滴滴從紐交所退市之后，股票轉(zhuǎn)入粉單市場(chǎng)交易。7月21日，國(guó)家網(wǎng)信辦對(duì)滴滴作出80.26億美元罰款的當(dāng)天，滴滴股價(jià)在粉單市場(chǎng)中迎來(lái)了8.88%的大漲。

從粉單市場(chǎng)轉(zhuǎn)入納斯達(dá)克或紐交所的先例，也并非沒(méi)有。但相關(guān)法律對(duì)粉單市場(chǎng)公司轉(zhuǎn)板提出了嚴(yán)格要求。最低要求包括：

如果每日優(yōu)鮮真如其在微博上的公告所說(shuō)，“公司正在積極解決用戶、員工、供應(yīng)商的應(yīng)付款問(wèn)題，其他業(yè)務(wù)保持正常運(yùn)營(yíng)”，那么通過(guò)粉單市場(chǎng)東山再起，并非沒(méi)有可能。畢竟，有瑞幸的逆襲先例。