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作者 | 柴旭晨

很意外。造車(chē)新勢(shì)力中的明星之一，理想汽車(chē)爆雷了。

8月15日，理想發(fā)布了二季報(bào)，期內(nèi)營(yíng)收、毛利分別環(huán)比下滑8.7%、13.2%至87.3億元和18.8億元，同時(shí)錄得創(chuàng)紀(jì)錄的虧損6.41億元，達(dá)到上市后的新高，同、環(huán)比分別擴(kuò)大了172.2%和5780.7%。

二季度，汽車(chē)交付量環(huán)比少了3千多臺(tái)，已經(jīng)是理想今年也是歷史上，交付第二次環(huán)比下滑了。更不妙的是，業(yè)績(jī)電話會(huì)上，理想講了個(gè)“鬼故事”：預(yù)計(jì)在下個(gè)季度將交付2.7萬(wàn)-2.9萬(wàn)臺(tái)新車(chē)，實(shí)現(xiàn)89.6億元至95.6億元的營(yíng)收。

這意味著，理想三季度交付量?jī)H與二季度的2.87萬(wàn)臺(tái)環(huán)比持平，或者比二季度還差。要知道，Q2的交付成績(jī)還是在疫情影響供應(yīng)鏈緊縮的艱難條件下達(dá)成的。

而在刨去7月已交付的1萬(wàn)多臺(tái)新車(chē)后，有新品L9加持的理想，8、9月份的預(yù)估銷(xiāo)量反而月均不足1萬(wàn)臺(tái)；營(yíng)收指引也被“帶壞”，與市場(chǎng)140億元的預(yù)期，存在至少45億元的差距。

業(yè)績(jī)預(yù)期“爆雷”，8月16日理想港股開(kāi)盤(pán)后大跌近4%至119.9港元/股，隨后稍有反彈，收盤(pán)為122.9港元/股，市值2562億港元。

在去年已接近月銷(xiāo)萬(wàn)臺(tái)，且新勢(shì)力基本都已達(dá)到這個(gè)水平線的背景下，理想不升反降。這家新勢(shì)力究竟怎么了？

種種因素表明，與比亞迪、特斯拉的煩惱不同，困擾理想的不是自己的產(chǎn)能跟不上，而是競(jìng)爭(zhēng)力下降。過(guò)去幾年在中國(guó)市場(chǎng)風(fēng)光無(wú)限的造車(chē)新勢(shì)力們，進(jìn)入了艱難時(shí)刻。

曾經(jīng)的爆款已經(jīng)不再。7月，理想ONE的交付量迎來(lái)20%的大幅環(huán)降。按銷(xiāo)售指引計(jì)算，理想ONE在8、9月的平均銷(xiāo)量將繼續(xù)下滑，在4千臺(tái)左右。

理想總裁沈亞楠在業(yè)績(jī)會(huì)上承認(rèn)，理想 ONE 訂單量已經(jīng)放緩，他解釋稱有部分理想 ONE 的潛在客戶轉(zhuǎn)化到了 L9。但這依然不能解釋整體銷(xiāo)量的下滑。

無(wú)論如何，市場(chǎng)一直擔(dān)心的事情還是來(lái)了，在競(jìng)爭(zhēng)激烈、產(chǎn)品百花齊放的新能源車(chē)市場(chǎng)上，理想ONE的優(yōu)勢(shì)在削弱，新推出的旗艦L9又有疑似斷軸的質(zhì)量危機(jī)，并且還有問(wèn)界M7、蔚來(lái)ET7、以及即將發(fā)售的小鵬G9等群敵環(huán)伺，理想汽車(chē)有點(diǎn)危險(xiǎn)了。

更令人擔(dān)憂的是，整個(gè)汽車(chē)行業(yè)4年前就已進(jìn)入銷(xiāo)量持續(xù)萎縮的存量市場(chǎng)，而新能源車(chē)更多只是對(duì)燃油車(chē)的替代，且在上半年也邁入21.6%滲透率的高速滲透期，廣發(fā)證券指出，該階段由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)入、競(jìng)爭(zhēng)格局的復(fù)雜化，龍頭公司的業(yè)績(jī)顛簸開(kāi)始密集出現(xiàn)。

除了理想，蔚來(lái)、小鵬7月銷(xiāo)量環(huán)降的表現(xiàn)也印證了這一點(diǎn)。曾經(jīng)的一線新勢(shì)力慢慢走弱，二線新勢(shì)力的哪吒、零跑、極氪、問(wèn)界等則均取得同、環(huán)比正向增長(zhǎng)。

不得已，理想開(kāi)始降價(jià)換量圖存。為了試圖“喚醒”O(jiān)NE的銷(xiāo)售頹勢(shì)，沈亞楠稱8月14日起已對(duì)該車(chē)開(kāi)啟優(yōu)惠7千元的促銷(xiāo)活動(dòng)，同時(shí)交付時(shí)間縮短至不到1個(gè)月。

同樣有銷(xiāo)售疲軟的小鵬，也在近期推出了5千-1萬(wàn)元的優(yōu)惠減免，交付速度也有加快。

造車(chē)新勢(shì)力們想要在當(dāng)下存量?jī)?nèi)卷的市場(chǎng)破解銷(xiāo)售難題，可能需要更多的產(chǎn)品矩陣，去覆蓋更多的細(xì)分市場(chǎng)。

沈亞楠表示，理想的新車(chē)會(huì)早于預(yù)期發(fā)布，明年將會(huì)有純電產(chǎn)品上市，這會(huì)為提升公司利潤(rùn)、改善現(xiàn)金流做貢獻(xiàn)；對(duì)于籌備中的第三款新車(chē)L8，李想稱，可能該車(chē)的發(fā)布比預(yù)期時(shí)間都要更早，且發(fā)布到交付的節(jié)奏也要比L9更快。

看得出，理想的確是急了。為了加速賣(mài)貨、推新，二季度理想研發(fā)費(fèi)用和銷(xiāo)售成本也暴增，分別錄得15.3億元、13.3億元，同比分別上升134.4%、58.6%。

在新能源汽車(chē)進(jìn)入高滲透率階段后，不斷冒出的新電動(dòng)車(chē)品牌，傳統(tǒng)老牌車(chē)企BBA、沃爾沃、大眾推出電動(dòng)車(chē)，以及華為、百度、小米等科技公司強(qiáng)勢(shì)加入造車(chē)，都對(duì)蔚小理這樣年輕的先行者們提出了挑戰(zhàn)，更遑論還有比亞迪、特斯拉這樣的巨擘對(duì)生存空間的擠占。

新能源確實(shí)是風(fēng)口，但同時(shí)意味著格局隨時(shí)會(huì)重演，理想等首批新勢(shì)力被裹挾進(jìn)入了競(jìng)速淘汰賽環(huán)節(jié)，這是其創(chuàng)業(yè)后的第二次生存危機(jī)，很殘酷，但這就是現(xiàn)實(shí)。

理想，要更加把勁了。